根据天德钰2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收12.09亿元，同比基本持平。扣非净利润1.01亿元，同比下降20.05%。天德钰2023年年度净利润1.13亿元，业绩同比小幅下降13.06%。

公司的主营业务为集成电路，其中移动智能终端显示驱动芯片为第一大收入来源，占比82.07%。

2023年公司毛利率从去年同期的27.49%，同比下降到了今年的20.01%。

毛利率下降的原因是：

（1）移动智能终端显示驱动芯片本期毛利率18.46%，去年同期为26.43%，同比大幅下降30.16%。

（2）电子价签驱动芯片本期毛利率26.07%，去年同期为32.98%，同比下降20.95%。

从地区营收情况上来看，本期公司营销渠道主要集中在海外地区。2023年国内销售2.59亿元，同比大幅增长47.06%，同期海外销售9.37亿元，同比下降7.92%。2022-2023年，国内营收占比从14.75%增长到21.65%，海外营收占比从85.25%下降到78.35%，海外不仅市场销售额在下降，而且毛利率也从28.13%下降到17.82%。

在销售模式上，企业主要渠道为总计，占主营业务收入的50.0%。2023年总计营收11.96亿元，相较于去年增长0.19%，同期毛利率为19.30%，同比减少8.22个百分点。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的66.80%，相较于2022年的79.46%，已经小幅下降，公司对第一大客户存在一定的依赖，2023年第一大客户占总营收的比例高达21.66%，第二大客户占比16.45%。

本期净利润为1.13亿元，去年同期1.30亿元，同比小幅下降13.06%。

净利润同比小幅下降的原因是：

虽然（1）其他收益本期为2,154.34万元，去年同期为515.60万元，同比大幅增长；（2）资产减值损失本期损失596.12万元，去年同期损失1,874.97万元，同比大幅增长。

但是主营业务利润本期为1.01亿元，去年同期为1.41亿元，同比下降。

净利润从2018年年度到2021年年度呈现上升趋势，从1,735.05万元增长到3.29亿元，而2021年年度到2023年年度呈现下降状态，从3.29亿元下降到1.13亿元。

2023年年度主营业务利润为1.01亿元，去年同期为1.41亿元，同比下降28.79%。

虽然财务费用本期为-4,775.97万元，同比大幅下降94.14%，不过毛利率本期为20.01%，同比下降了7.48%，导致主营业务利润同比下降。

2023年公司营收12.09亿元，同比基本持平。

本期财务费用为-4,775.97万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅增长了94.14%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重高达42.33%。整体来看：虽然本期汇兑损失为89.49万元，去年同期汇兑收益为1,118.52万元；但是利息收入本期为4,936.77万元，去年同期为1,633.55万元，同比大幅增长了近2倍。

本期销售费用为2,282.44万元，同比下降19.57%。销售费用下降的原因是：

（1）人工成本本期为1,082.85万元，去年同期为1,585.07万元，同比大幅下降了31.68%。

（2）其他本期为267.19万元，去年同期为383.77万元，同比大幅下降了30.38%。

本期管理费用为2,073.71万元，同比大幅下降35.26%。管理费用大幅下降的原因是：

（1）人工成本本期为1,163.15万元，去年同期为1,908.16万元，同比大幅下降了39.04%。

（2）其他本期为102.51万元，去年同期为419.86万元，同比大幅下降了75.59%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为2,143.09万元，其中非经常性损益的政府补助金额为1,436.09万元。

(2)本期共收到政府补助2,108.45万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下112.24万元，留存计入以后年度利润。

2023年企业存货周转率为5.10，2023年天德钰存货周转率为5.10，同比去年无明显变化。2023年天德钰存货余额合计2.19亿元，占总资产的10.55%，同比去年的1.44亿元大幅增长了51.79%。

从存货分类来看，在产品占存货的比例最大，达到44.76%，余额同比增长72.30%；其次，库存商品占比39.80%，余额同比增长150.96%。

天德钰属于集成电路设计行业，专注于显示驱动芯片、快充协议芯片及智能终端相关产品的研发与销售。 集成电路设计行业近三年受5G通信、人工智能及物联网需求驱动，市场规模持续扩张，2023年全球市场规模约4800亿美元，国内占比超30%。未来三年，高性能计算、汽车电子及AR/VR领域将成核心增长点，预计2025年全球市场规模突破5000亿美元，年均复合增长率约8%。

天德钰在国内显示驱动芯片领域位居中游，其移动终端显示驱动芯片在中小尺寸面板市场占有率约5%，快充协议芯片市场份额不足3%，智能穿戴领域尚未进入头部梯队。

近3年公司净利润持续下降，2023年净利润1.13亿元，较上期有所下降。

公司主营利润近3年持续下降，由于毛利率的下降，2023年主营利润1.01亿元，较去年同期有所下降。

总体来说，公司盈利能力较好，在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，天德钰近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2024年10月11日，天德钰的PE-TTM是51.35，而数字芯片设计行业的PE-TTM是84.31，天德钰的PE-TTM相比数字芯片设计行业的PE-TTM较低。