根据中大力德2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收10.86亿元，同比增长20.99%。扣非净利润5,645.01万元，同比小幅增长12.17%。中大力德2023年年度净利润7,357.29万元，业绩同比小幅增长10.90%。

公司的主营业务为通用设备制造业，主要产品包括智能执行单元、减速电机、精密减速器三项，智能执行单元占比44.65%，减速电机占比31.56%，精密减速器占比22.10%。

2023年公司营收10.86亿元，与去年同期的8.98亿元相比，增长了20.99%。

营收增长的主要原因是：

（1）智能执行单元本期营收4.85亿元，去年同期为3.07亿元，同比大幅增长了57.89%。

（2）精密减速器本期营收2.40亿元，去年同期为2.03亿元，同比增长了18.33%。

2023年公司毛利率从去年同期的24.1%，同比小幅下降到了今年的22.88%。

毛利率小幅下降的原因是：

（1）减速电机本期毛利率28.75%，去年同期为29.57%，同比下降2.77%。

（2）智能执行单元本期毛利率23.66%，去年同期为25.52%，同比小幅下降7.29%。

产品毛利率方面，2021-2023年智能执行单元毛利率呈小幅下降趋势，从2021年的27.60%，小幅下降到2023年的23.66%，2021-2023年减速电机毛利率呈小幅下降趋势，从2021年的29.68%，小幅下降到2023年的28.75%。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的26.74%，此前2020-2022年，前五大客户集中度分别为17.59%、17.70%、24.47%，总体呈增长趋势。

本期净利润为7,357.29万元，去年同期6,634.18万元，同比小幅增长10.90%。

净利润同比小幅增长的原因是：

虽然（1）所得税费用本期支出225.38万元，去年同期收益49.49万元，同比大幅下降；（2）投资收益本期为2.19万元，去年同期为246.39万元，同比大幅下降。

但是（1）资产减值损失本期损失581.30万元，去年同期损失1,101.93万元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为2,277.81万元，去年同期为1,789.59万元，同比增长。

中大力德2023年年度非主营业务利润为1,550.75万元，去年同期为658.99万元，同比大幅增长。

中大力德2023年的归母净利润的重要来源是非经常性损益1,669.79万元,占归母净利润的22.83%。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为1,852.09万元，其中非经常性损益的政府补助金额为1,851.34万元。

(2)本期共收到政府补助4,697.31万元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下9,267.26万元，留存计入以后年度利润。

2023年企业存货周转率为2.98，在2022年到2023年中大力德存货周转率从2.16大幅提升到了2.98，存货周转天数从166天减少到了120天。2023年中大力德存货余额合计2.43亿元，占总资产的15.51%，同比去年的3.22亿元大幅下降了24.52%。

从存货分类来看，在产品占存货的比例最大，达到44.72%，余额同比减少32.74%；其次，原材料占比23.54%，余额同比减少18.64%。

2023年，中大力德在建工程余额合计2.41亿元，较去年的2,080.22万元大幅增长。主要在建的重要工程是房屋建筑物和智能执行单元及大型RV减速器生产线项目。

在建工程本期新增投入金额为2.26亿元，其中追加投入房屋建筑物1.68亿元，新项目投入智能执行单元及大型RV减速器生产线项目3,725.48万元。

该项目于2023年4月20日发布建设公告。

6、项目建设期：24个月。

4、项目主要建设内容：建设智能执行单元及大型RV减速器生产线

经测算，本项目达产后预计可形成约35.50万台一体化智能执行单元产品以及0.50万台大型RV减速器的生产能力。智能执行单元系根据客户需求提供的定制化产品，一般售价更高，预计达产年营业收入为21,540万元，净利润可达到2,728万元。项目税后投资财务内部收益率为13.54%，静态投资回收期6.52年（含建设期）。项目风险整体可控，预期经济效益良好。通过新项目的实施，公司产能将有所提升，有利于巩固公司在行业中的竞争地位，提升市场份额，增强公司的核心竞争力。

该项目于2023年4月20日发布建设公告。

6、项目建设期：24个月。

4、项目主要建设内容：建设智能执行单元及大型RV减速器生产线

经测算，本项目达产后预计可形成约35.50万台一体化智能执行单元产品以及0.50万台大型RV减速器的生产能力。智能执行单元系根据客户需求提供的定制化产品，一般售价更高，预计达产年营业收入为21,540万元，净利润可达到2,728万元。项目税后投资财务内部收益率为13.54%，静态投资回收期6.52年（含建设期）。项目风险整体可控，预期经济效益良好。通过新项目的实施，公司产能将有所提升，有利于巩固公司在行业中的竞争地位，提升市场份额，增强公司的核心竞争力。

中大力德属于工业自动化与机器人核心零部件行业，主营精密减速器、伺服电机及一体化智能执行单元的研发制造。 工业自动化与机器人核心零部件行业近三年受智能制造转型驱动，年均复合增长率超12%，2025年全球市场规模预计突破600亿美元。中国政策持续加码机器人产业，国产替代加速，高精度减速器、伺服系统等关键部件需求激增，技术创新推动产品向模块化、智能化升级，头部企业逐步向机电一体化解决方案拓展。

中大力德是国内精密减速器领域重要参与者，2024年减速器产品在国内工业机器人领域市占率约8%，位居国产厂商前三，其行星减速器在光伏设备领域渗透率超15%，产品出口占比稳定在30%以上。

从2019年至今，公司员工人数有3年增加，从2019年的1466人上升至2023年的1939人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员179人，生产人员1387人，技术人员226人。

2023年净利润7,357.29万元，较上期有所增长，主要是由于减值损失的大幅下降，净利润多年依赖于政府补助。

2023年主营利润6,031.92万元，归因于营收的增长。

值得一提的是，2023年年报显示新增投入房屋建筑物、智能执行单元及大型RV减速器生产线项目，潜在提高未来时间段的利润水平。

总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，中大力德近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2024年10月11日，中大力德的PE-TTM是52.19，而金属制品行业的PE-TTM是31.87，中大力德的PE-TTM相比金属制品行业的PE-TTM较高。