根据国新健康2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收3.30亿元，同比小幅增长6.12%。扣非净利润-1.16亿元，较去年同期亏损有所减小。国新健康2023年年度净利润-8,031.94万元，业绩较去年同期亏损有所减小。

公司的主营业务为服务业，主要产品包括数字医保、数字医疗、数字医药三项，数字医保占比50.27%，数字医疗占比29.16%，数字医药占比19.28%。

2023年公司营收3.30亿元，与去年同期的3.11亿元相比，小幅增长了6.12%，主要是因为数字医疗本期营收9,626.47万元，去年同期为6,844.42万元，同比大幅增长了40.65%。

2023年公司毛利率从去年同期的20.72%，同比增长到了今年的24.84%，主要是因为数字医保本期毛利率10.28%，去年同期为0.6%，同比大幅增长近16倍，主要原因是一方面是人工成本在有所下降，另一方面小计成本在小幅下降。

值得一提的是，虽然数字医保营收额在下降，但是毛利率却在提升。2020-2023年数字医保毛利率呈大幅增长趋势，从2020年的-15.25%，大幅增长到2023年的10.28%，2023年数字医疗毛利率为48.28%，同比小幅下降13.54%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体大幅上升，从0.00%上升至13.54%，锐增2147483647%。

本期净利润为-8,031.94万元，去年同期-8,431.86万元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是：

虽然信用减值损失本期损失661.36万元，去年同期收益967.08万元，同比大幅下降；

但是（1）公允价值变动收益本期为2,727.13万元，去年同期为1,441.91万元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为1,249.34万元，去年同期为401.98万元，同比大幅增长。

2023年年度主营业务利润为-1.16亿元，去年同期为-1.12亿元，较去年同期亏损增大。

主营业务利润亏损增大原因是：

国新健康2023年年度非主营业务利润为3,732.75万元，去年同期为2,865.28万元，同比大幅增长。

本期销售费用为6,197.26万元，同比大幅增长88.13%。销售费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为3,525.20万元，去年同期为2,190.12万元，同比大幅增长了60.96%。

（2）销售代理费本期为1,773.48万元，去年同期为504.67万元，同比大幅增长了近3倍。

2023年年度，国新健康净现金流为7.54亿元，去年同期为-1.92亿元，由负转正。

净现金流由负转正的原因是（1）吸收投资所收到的现金本期为7.86亿元，同比增长7.86亿元；（2）取得借款收到的现金本期为2.40亿元，同比大幅增长3.37倍。

国新健康2023年的归母净利润亏损了7,979.20万元，而非经常性损益盈利了3,596.84万元，弥补了归母净利润的损失，使得账面好看了一点。

本期非经常性损益项目概览表：

在2023年报告期末，国新健康用于金融投资的资产为5.61亿元，占总资产的28.73%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为2,727.13万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益。

企业的金融投资收益持续大幅上升，由2019年的-582.32万元大幅上升至2023年的2,727.13万元，变化率为568.32%。

本期计入非经常性损益的其他营业外收入和支出的组成如表所示：

营业外收入：主要为本期收回李志方由于以前年度资产重组事项相关的违约金利息。

在2023年报告期末，国新健康用于对外股权投资的资产为6,007.51万元，对外股权投资所产生的收益为1,249.34万元。

普康健康科技有限公司业务性质为服务业。

同比上期看起来，投资收益有所增长。

从近几年来看，企业的对外股权投资收益持续大幅上升，由2021年的-2,412.47万元大幅上升至2023年的1,249.34万元，增长率为151.79%。

企业应收账款坏账风险大，应收账款周转率在下降，账龄质量也较差。

2023年，企业应收账款合计1.30亿元，占总资产的6.64%，相较于去年同期的1.26亿元基本不变。

本期，企业应收账款周转率为2.73。在2018年度到2023年度，企业应收账款周转率连续5年下降，平均回款时间从64天增加到了131天，回款周期大幅增长，应收账款的回款风险越来越大。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有54.96%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2020年至2023年从92.21%小幅下降到54.96%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。

国新健康属于医疗健康信息化行业，专注于医保控费、医疗数据服务及数字化解决方案。 近三年，医疗健康信息化行业受政策推动及数字化转型需求影响，市场规模年均增速超15%，2024年预计突破千亿元。老龄化加剧及医保支付改革加速行业渗透，未来五年复合增长率或达20%，云计算、AI技术融合将催生智能医保审核、DRG/DIP支付等新增长点。

国新健康是国内医保控费领域先行者，依托央企背景覆盖全国超30个省份医保平台，但细分市场占有率不足10%，面临头部企业挤压，2025年通过华为合作强化技术能力，暂未披露最新市占率数据。

公司从1993年上市以来，累计分红仅3,983.32万元，但从市场上融资6.53亿元，且在2004年以后再也不分红。

最近10年内，公司扣非净利润均处于亏损状态，近4年扣非净利润亏损持续收窄，2023年扣非净利润主要依赖于投资收益。

公司主营利润近5年内均处于亏损状态，2023年主营利润亏损1.16亿元，较去年同期亏损有所加大，主要是因为销售费用的大幅增长。

国新健康金融投资最近5年，收益平均占净利润19.02%，金融投资平均占总资产的37.62%，平均投资收益率为1.67%。金融投资收益连续5年上升。投资收益主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益。2023年金融投资5.61亿元，占总资产28.73%，收益2,727.13万元，占净利润33.95%。

2023年扣非净利润亏损1.16亿元，由于非经常性损益贡献了3,596.84万元，净利润减亏至-8,031.94万元。风险方面，应收账款坏账风险较大。

总体来说，公司盈利能力堪忧，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期国新健康PE-TTM为负，参考价值不大。