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分析报告

鹏鼎控股(002938)2023年年报解读:消费电子及计算机用板收入的大幅下降导致公司营收的小幅下降,主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降

鹏鼎控股(深圳)股份有限公司于2018年上市。公司从事各类印制电路板的设计、研发、制造与销售业务。主要产品通讯用板、消费电子及计算机用板以及其他用板等,并广泛应用于手机、网络设备、平板电脑、可穿戴设备、笔记本电脑、服务器/储存器及汽车电子等下游产品。

根据鹏鼎控股2023年年度财报披露,2023年年度,公司实现营收320.66亿元,同比小幅下降11.45%。扣非净利润31.70亿元,同比大幅下降35.09%。鹏鼎控股2023年年度净利润32.87亿元,业绩同比大幅下降34.42%。

PART 1
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消费电子及计算机用板收入的大幅下降导致公司营收的小幅下降

1、主营业务构成

公司的主营业务为印制电路板,主要产品包括通讯用板和消费电子及计算机用板两项,其中通讯用板占比73.33%,消费电子及计算机用板占比24.87%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
印制电路板 320.66亿元 100.0% 21.34%
分产品 营业收入 占比 毛利率
通讯用板 235.13亿元 73.33% 21.08%
消费电子及计算机用板 79.75亿元 24.87% 22.65%
服务器用板及其他用板 5.39亿元 1.68% 15.99%
其他业务 3,959.73万元 0.12% -

2、消费电子及计算机用板收入的大幅下降导致公司营收的小幅下降

2023年公司营收320.66亿元,与去年同期的362.11亿元相比,小幅下降了11.45%,主要是因为消费电子及计算机用板本期营收79.75亿元,去年同期为132.01亿元,同比大幅下降了39.59%。

近两年产品营收变化


名称 2023年报营收 2022年报营收 同比增减
通讯用板 235.13亿元 226.74亿元 3.7%
消费电子及计算机用板 79.75亿元 132.01亿元 -39.59%
其他业务 5.78亿元 3.36亿元 -
合计 320.66亿元 362.11亿元 -11.45%

3、消费电子及计算机用板毛利率的下降导致公司毛利率的小幅下降

2023年公司毛利率从去年同期的24.0%,同比小幅下降到了今年的21.34%。

毛利率小幅下降的原因是:

(1)消费电子及计算机用板本期毛利率22.65%,去年同期为27.49%,同比下降17.61%。

(2)通讯用板本期毛利率21.08%,去年同期为22.04%,同比小幅下降4.36%。

4、对第一大客户高度依赖

目前公司下游客户集中度非常高,前五大客户占总营收的89.40%,此前2019-2022年,前五大客户集中度分别为80.26%、82.02%、86.45%、87.74%,总体呈增长趋势,公司对第一大客户存在一定的依赖,2023年第一大客户占总营收的比例高达79.95%。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
A 256.37亿元 79.95%
B 14.55亿元 4.54%
C 7.73亿元 2.41%
D 4.25亿元 1.33%
E 3.79亿元 1.18%
合计 286.69亿元 89.40%

PART 2
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主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降

1、净利润同比大幅下降34.42%

本期净利润为32.87亿元,去年同期50.12亿元,同比大幅下降34.42%。

净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为35.38亿元,去年同期为57.20亿元,同比大幅下降。

2、主营业务利润同比大幅下降38.15%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 320.66亿元 362.11亿元 -11.45%
营业成本 252.24亿元 275.21亿元 -8.35%
销售费用 2.10亿元 1.98亿元 6.44%
管理费用 12.08亿元 12.87亿元 -6.10%
财务费用 -3.09亿元 -3.57亿元 13.50%
研发费用 19.57亿元 16.72亿元 17.04%
所得税费用 2.84亿元 6.08亿元 -53.21%

2023年年度主营业务利润为35.38亿元,去年同期为57.20亿元,同比大幅下降38.15%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于(1)营业总收入本期为320.66亿元,同比小幅下降11.45%;(2)毛利率本期为21.34%,同比小幅下降了2.66%。

3、研发费用增长

2023年公司营收320.66亿元,同比小幅下降11.45%,虽然营收在下降,但是研发费用却在增长。

本期研发费用为19.57亿元,同比增长17.04%。归因于试产品及模具费用本期为9.70亿元,去年同期为6.88亿元,同比大幅增长了40.98%。

研发费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
试产品及模具费用 9.70亿元 6.88亿元
职工薪酬费用 7.12亿元 7.17亿元
其他 2.75亿元 2.66亿元
合计 19.57亿元 16.72亿元

PART 3
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未完工程-待验设备

2023年,鹏鼎控股在建工程余额合计23.10亿元,较去年的18.37亿元上涨了25.75%。

在建工程概况


项目名称 期末余额
鹏鼎科技高雄园区项目 14.43亿元
未完工程-待验设备 6.84亿元
其他 1.84亿元
合计 23.10亿元

其中,本期重要在建工程新增投入30.68亿元,这也是在建工程余额增加的主要原因。在此之中,未完工程-待验设备本期新增投入11.95亿元。

新增较大投入项目

鹏鼎科技高雄园区项目

该项目于2023年2月24日发布建设公告。

精密电子(淮安)有限公司实施,实施地点为淮安经济技术开发区,建设期五年。

规模及建设内容发生变更,需重新办理相关备案。

基本信息


项目预算 期末余额 当期投入 累计投入金额 当期转入固定资产金额 项目进度
19.27亿元 14.43亿元 8.07亿元 14.17亿元 73.57%

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

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