根据长盈精密2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收137.22亿元，同比小幅下降9.74%。扣非净利润1,863.21万元，同比小幅增长10.26%。长盈精密2023年年度净利润1.51亿元，业绩同比大幅增长121.20%。本期经营活动产生的现金流净额为22.28亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主要业务为电子元器件，占比高达73.84%，主要产品包括消费类电子精密结构件及模组、新能源产品零组件及连接器、电子连接器及智能电子产品精密小件三项，消费类电子精密结构件及模组占比44.55%，新能源产品零组件及连接器占比25.80%，电子连接器及智能电子产品精密小件占比24.70%。

2023年公司营收137.22亿元，与去年同期的152.03亿元相比，小幅下降了9.74%。

营收小幅下降的主要原因是：

（1）消费类电子精密结构件及模组本期营收61.13亿元，去年同期为75.97亿元，同比下降了19.53%。

（2）电子连接器及智能电子产品精密小件本期营收33.90亿元，去年同期为42.40亿元，同比下降了20.06%。

2023年公司毛利率从去年同期的17.37%，同比小幅增长到了今年的19.86%。

毛利率小幅增长的原因是：

（1）新能源产品零组件及连接器本期毛利率18.57%，去年同期为17.02%，同比小幅增长9.11%。

（2）消费类电子精密结构件及模组本期毛利率19.74%，去年同期为16.31%，同比增长21.03%。

产品毛利率方面，2021-2023年消费类电子精密结构件及模组毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的13.56%，大幅增长到2023年的19.74%，2023年新能源产品零组件及连接器毛利率为18.57%，同比小幅增加9.11%。

从地区营收情况上来看，本期公司国内外市场分布较为均衡。2020-2023年公司国内销售大幅增长，2020年国内销售46.60亿元，2023年增长54.98%，同期2020年海外销售48.95亿元，2023年增长31.77%，国内销售增长率大幅高过海外市场增长率。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的69.00%，相较于2022年的69.55%，基本保持平稳，公司对第一大客户存在一定的依赖，2023年第一大客户占总营收的比例高达27.72%，第二大客户占比13.58%。

从2021年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续下滑，从2021年的12.19%下降至2023年的10.14%。

2023年年度，长盈精密营业总收入为137.22亿元，去年同期为152.03亿元，同比小幅下降9.74%，净利润为1.51亿元，去年同期为6,833.44万元，同比大幅增长121.20%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然（1）主营业务利润本期为2.46亿元，去年同期为3.53亿元，同比大幅下降；（2）所得税费用本期支出76.00万元，去年同期收益4,908.92万元，同比大幅下降。

但是（1）资产减值损失本期损失2.14亿元，去年同期损失3.08亿元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为-3,849.56万元，去年同期为-1.31亿元，亏损有所减小。

净利润从2020年年度到2021年年度呈现下降趋势，从6.03亿元下降到-6.65亿元，而2021年年度到2023年年度呈现上升状态，从-6.65亿元增长到1.51亿元。

2023年年度主营业务利润为2.46亿元，去年同期为3.53亿元，同比大幅下降30.46%。

虽然毛利率本期为19.86%，同比小幅增长了2.49%，不过营业总收入本期为137.22亿元，同比小幅下降9.74%，导致主营业务利润同比大幅下降。

长盈精密2023年年度非主营业务利润为-9,384.71万元，去年同期为-3.34亿元，亏损有所减小。

2023年公司营收137.22亿元，同比小幅下降9.74%，虽然营收在下降，但是财务费用却在增长。

本期财务费用为2.08亿元，同比大幅增长近8倍。归因于汇兑收益本期为4,914.65万元，去年同期为2.94亿元，同比大幅下降了83.26%。

2023年年度，长盈精密净现金流为5.18亿元，去年同期为8,243.25万元，同比大幅增长5.28倍。

净现金流同比大幅增长原因是：

2023年长盈精密固定资产合计56.20亿元，占总资产的30.26%，同比去年的50.11亿元增长了12.15%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增17.17亿元，主要为在建工程转入的11.45亿元，占比66.71%。

在此之中：在安装设备工程转入6.64亿元，宜宾长盈基建一期工程转入1.73亿元，自贡长盈基建一期工程转入1.55亿元。

该项目本期投入7.44亿元，项目本期转入固定资产6.64亿元，期末账面余额5.09亿元。

该项目于2021年1月4日发布建设公告。

4、项目建设期：自开工建设起不超过24个月（最终以实际建设情况为准）。

5、项目建设规模：项目首期占地面积约100亩（最终用地面积以实际情况为四、对公司的影响

该项目项目预算为3.00亿元，本期投入1.28亿元，项目本期转入固定资产1.55亿元，期末账面余额1.17亿元，项目工程进度为91.00%。

2023年年度，公司的其他收益为1.56亿元，占净利润比重为103.39%，较去年同期增加4.80%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为1.20亿元，其中非经常性损益的政府补助金额为7,658.77万元。

(2)本期共收到政府补助2.36亿元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下2.65亿元，留存计入以后年度利润。

2023年，长盈精密资产减值损失2.14亿元，导致企业净利润从盈利3.66亿元下降至盈利1.51亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计2.14亿元。

其中，发出商品，库存商品，在产品本期分别计提1.07亿元，5,777.90万元，3,514.80万元。

目前，发出商品，库存商品，在产品的账面价值仍分别为12.12亿元，10.18亿元，8.41亿元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为3.13，2023年长盈精密存货周转率为3.13，同比去年无明显变化。2023年长盈精密存货余额合计35.12亿元，占总资产的19.74%。

从存货分类来看，发出商品占存货的比例最大，达到34.16%，余额同比减少8.07%；其次，库存商品占比29.32%。

2023年，长盈精密在建工程余额合计11.03亿元，较去年的8.65亿元上涨了27.53%。

其中，本期重要在建工程新增投入13.87亿元，这也是在建工程余额增加的主要原因。在此之中，在安装设备工程本期新增投入7.44亿元。

该项目本期投入7.44亿元，本期转入固定资产6.64亿元。

2023年，长盈精密的无形资产合计5.64亿元，占总资产的3.04%，相较于年初的3.10亿元大幅增长81.58%。

其中，无形资产的增加主要是因为购置新增所导致的，企业无形资产新增2.84亿元，主要为购置新增的2.84亿元。在购置新增中，主要是土地使用权，合计2.76亿元。

长盈精密属于消费电子行业，聚焦智能终端及新能源汽车精密零组件制造。 近三年消费电子行业受折叠屏、AI技术及以旧换新政策推动持续复苏，2024年全球智能终端出货量同比提升超15%，新能源汽车零组件市场年复合增长率达25%。未来趋势将深度整合AI与硬件创新，新能源及机器人领域成为新增长极，预计2026年行业规模突破1.2万亿美元。

长盈精密是国内消费电子精密结构件及新能源连接器头部企业，2024年新能源汽车零组件营收占比27%，金属外观件全球市占率约12%，稳居细分领域前三。

近3年公司扣非净利润持续增长，2023年扣非净利润较上期大幅增长，主要是由于减值损失的大幅下降，净利润多年依赖于政府补助。

由于营收的小幅下降，2023年主营利润2.46亿元，较去年同期大幅下降。

2023年扣非净利润8,408.59万元，由于政府补助贡献了1.18亿元，净利润盈利1.51亿元。

值得一提的是，2023年年报显示在安装设备工程、宜宾长盈基建一期工程等阶段性投产11.45亿元，有理由相信能有效提升日后的盈利空间。

总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，长盈精密近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2024年10月11日，长盈精密的PE-TTM是28.75，而消费电子零部件及组装行业的PE-TTM是26.36，长盈精密高于消费电子零部件及组装行业的PE-TTM。