根据中京电子2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收26.24亿元，同比小幅下降14.10%。扣非净利润-1.31亿元，较去年同期亏损有所减小。中京电子2023年年度净利润-1.35亿元，业绩较去年同期亏损有所减小。近五年以来，企业的净利润有2年为负，分别为2022年、2023年。本期经营活动产生的现金流净额为3.24亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主营业务为印制电路板，主要产品包括刚性电路板和柔性电路板组件两项，其中刚性电路板占比74.73%，柔性电路板组件占比12.58%。

2023年公司营收26.24亿元，与去年同期的30.54亿元相比，小幅下降了14.1%。

营收小幅下降的主要原因是：

（1）刚性电路板本期营收19.61亿元，去年同期为21.61亿元，同比小幅下降了9.26%。

（2）柔性电路板组件本期营收3.30亿元，去年同期为5.11亿元，同比大幅下降了35.4%。

2023年公司毛利率从去年同期的8.75%，同比增长到了今年的11.08%，主要是因为刚性电路板本期毛利率9.35%，去年同期为5.97%，同比大幅增长56.62%。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的29.19%，相较于2022年的41.00%，已经小幅下降，其中第一大客户占比10.38%。

2023年年度，中京电子营业总收入为26.24亿元，去年同期为30.54亿元，同比小幅下降14.10%，净利润为-1.35亿元，去年同期为-1.79亿元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是：

虽然资产处置收益本期为-1,382.52万元，去年同期为-130.61万元，亏损增大；

但是（1）主营业务利润本期为-1.50亿元，去年同期为-1.95亿元，亏损有所减小；（2）资产减值损失本期损失1,540.98万元，去年同期损失2,675.00万元，同比大幅增长。

2023年年度主营业务利润为-1.50亿元，去年同期为-1.95亿元，较去年同期亏损有所减小。

虽然营业总收入本期为26.24亿元，同比小幅下降14.10%，不过毛利率本期为11.08%，同比增长了2.33%，推动主营业务利润亏损有所减小。

2023年公司营收26.24亿元，同比小幅下降14.1%，虽然营收在下降，但是财务费用却在增长。

本期财务费用为8,392.47万元，同比增长15.62%。财务费用增长的原因是：

（1）利息支出本期为8,810.76万元，去年同期为8,201.42万元，同比小幅增长了7.43%。

（2）汇兑收益本期为179.15万元，去年同期为769.67万元，同比大幅下降了76.72%。

2023年年度，中京电子净现金流为2.06亿元，去年同期为756.73万元，同比大幅增长26.23倍。

净现金流同比大幅增长的原因是：

虽然偿还债务支付的现金本期为9.96亿元，同比大幅增长74.00%；

但是（1）经营性应收项目的减少本期为-2.28亿元，去年同期为-4.33亿元，同比大幅增长47.39%；（2）吸收投资所收到的现金本期为2.00亿元，同比大幅增长14.23倍；（3）购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为3.02亿元，同比下降29.02%。

2023年年度，公司的其他收益为3,301.25万元，占净利润比重为24.40%，较去年同期减少9.15%。

2023年，企业应收账款合计8.01亿元，占总资产的12.29%，相较于去年同期的10.20亿元减少了21.48%。

本期，企业应收账款周转率为2.88。在2018年度到2023年度，企业应收账款周转率连续5年下降，平均回款时间从114天增加到了125天，回款周期大幅增长，应收账款的回款风险越来越大。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为98.93%，0.83%和0.24%。

2023年，中京电子资产减值损失1,540.98万元，导致企业净利润从亏损1.20亿元下降至亏损1.35亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计1,540.98万元。

其中，库存商品，发出商品本期分别计提844.44万元，593.32万元。

目前，库存商品，发出商品的账面价值仍分别为1.64亿元，1.92亿元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为3.69，在2019年度到2023年度，企业存货周转率连续5年下降，平均回款时间从84天增加到了97天，企业存货周转能力下降，2023年中京电子存货余额合计5.98亿元，占总资产的9.63%，同比去年的6.55亿元小幅下降了8.61%。

从存货分类来看，发出商品占存货的比例最大，达到32.34%；其次，库存商品占比28.57%，余额同比减少18.30%。

2023年，中京电子在建工程余额合计6.97亿元，较去年的6.10亿元小幅增长了14.24%。主要在建的重要工程是珠海中京PCB产业建设项目、中京智能创新产业园等。

在建工程本期转入固定资产的金额为1.94亿元，主要是富山新能源动力电池项和珠海中京PCB产业建设项目。

在建工程本期新增投入金额为2.67亿元，其中追加投入珠海中京PCB产业建设项目、富山新能源动力电池项等2.51亿元。

该项目于2020年3月7日发布建设公告。

根据PCB行业研究机构Prismark统计和预测，2018年全球PCB行业产值达到623.96亿美元；预计2018年至2023年全球PCB行业产值将持续稳定增长，2023年全球PCB行业产值将达到747.56亿美元。

该项目于2020年3月7日发布建设公告。

根据PCB行业研究机构Prismark统计和预测，2018年全球PCB行业产值达到623.96亿美元；预计2018年至2023年全球PCB行业产值将持续稳定增长，2023年全球PCB行业产值将达到747.56亿美元。

中京电子属于计算机、通信和其他电子设备制造业中的印制电路板（PCB）细分行业。 印制电路板行业近三年受5G通信、人工智能、新能源汽车及消费电子需求驱动，全球市场规模稳步增长，2023年约760亿美元，预计2025年达900亿美元，复合增长率约6%。未来趋势聚焦高密度、多层化及柔性化技术，高端PCB在数据中心、汽车电子等领域渗透率持续提升，国内政策支持智能化升级推动行业向高附加值转型。

中京电子在国内PCB行业中处于第二梯队，市场占有率约2%-3%，专注于高端多层板及HDI产品，技术布局覆盖通信、消费电子及汽车电子领域，但规模与头部企业仍有差距，需通过产能扩张提升竞争力。

从2021年至今，公司员工人数整体持续下滑，从2021年的6785人下降至2023年的4550人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员127人，生产人员2908人，技术人员1173人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在减少，但是人均薪酬从11.06万元上涨到了12.32万元。

2019-2022年公司净利润持续下降，2023年净利润亏损1.35亿元，亏损较上期有所好转。

2020-2022年公司主营利润持续下降，由于毛利率的增长，2023年主营利润亏损1.50亿元，较去年同期的亏损有所好转。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期中京电子PE-TTM为负，参考价值不大。