根据芯朋微2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收7.80亿元，同比小幅增长8.45%。扣非净利润3,356.01万元，同比大幅下降42.15%。芯朋微2023年年度净利润5,623.90万元，业绩同比大幅下降36.69%。本期经营活动产生的现金流净额为-613.64万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主营业务为集成电路，主要产品包括家用电器类芯片和标准电源类芯片两项，其中家用电器类芯片占比61.83%，标准电源类芯片占比18.76%。

2023年公司营收7.80亿元，与去年同期的7.20亿元相比，小幅增长了8.45%，主要是因为家用电器类芯片本期营收4.83亿元，去年同期为3.74亿元，同比增长了28.87%。

2023年公司毛利率从去年同期的41.15%，同比小幅下降到了今年的37.94%。

毛利率小幅下降的原因是：

（1）工控功率类芯片本期毛利率49.09%，去年同期为54.64%，同比小幅下降10.16%，主要原因是一方面是晶圆成本在小幅增长，另一方面其他成本在大幅增长。

（2）标准电源类芯片本期毛利率26.73%，去年同期为29.78%，同比小幅下降10.24%。

（3）家用电器类芯片本期毛利率38.38%，去年同期为42.21%，同比小幅下降9.07%，主要是由于晶圆成本在大幅增长。

产品毛利率方面，2021-2023年家用电器类芯片毛利率呈下降趋势，从2021年的46.01%，下降到2023年的38.38%，2021-2023年标准电源类芯片毛利率呈下降趋势，从2021年的34.20%，下降到2023年的26.73%。

在销售模式上，企业主要渠道为经销，占主营业务收入的92.99%。2023年经销营收7.19亿元，相较于去年增长13.13%，同期毛利率为37.97%，同比减少4.22个百分点。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的40.90%，相较于2022年的35.35%，仍在小幅增长，其中第一大客户占比11.34%。

2023年年度，芯朋微营业总收入为7.80亿元，去年同期为7.20亿元，同比小幅增长8.45%，净利润为5,623.90万元，去年同期为8,883.45万元，同比大幅下降36.69%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然公允价值变动收益本期为465.24万元，去年同期为-100.16万元，扭亏为盈；

但是（1）主营业务利润本期为2,937.18万元，去年同期为5,044.84万元，同比大幅下降；（2）资产减值损失本期损失1,752.16万元，去年同期损失410.26万元，同比大幅下降；（3）投资收益本期为1,140.55万元，去年同期为1,729.97万元，同比大幅下降。

净利润从2014年年度到2021年年度呈现上升趋势，从1,492.90万元增长到2.01亿元，而2021年年度到2023年年度呈现下降状态，从2.01亿元下降到5,623.90万元。

2023年年度主营业务利润为2,937.18万元，去年同期为5,044.84万元，同比大幅下降41.78%。

虽然营业总收入本期为7.80亿元，同比小幅增长8.45%，不过（1）研发费用本期为2.11亿元，同比小幅增长11.63%；（2）毛利率本期为37.94%，同比小幅下降了3.21%，导致主营业务利润同比大幅下降。

芯朋微2023年年度非主营业务利润为1,390.29万元，去年同期为2,876.69万元，同比大幅下降。

本期财务费用为-1,016.15万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅增长了120.86%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重达到18.07%。整体来看：虽然利息支出及租赁融资费用本期为400.08万元，去年同期为57.55万元，同比大幅增长了近6倍，但是利息收入本期为1,407.33万元，去年同期为411.68万元，同比大幅增长了近2倍。

本期销售费用为2,259.03万元，同比大幅增长36.07%。

销售费用大幅增长的原因是：

虽然股权激励费用本期为4.24万元，去年同期为221.52万元，同比大幅下降了98.08%；

但是（1）市场推广费本期为1,048.07万元，去年同期为476.25万元，同比大幅增长了120.07%；（2）工资薪酬本期为1,042.91万元，去年同期为889.56万元，同比增长了17.24%。

2023年年度，芯朋微净现金流为5.79亿元，去年同期为-1.92亿元，由负转正。

净现金流由负转正的原因是：

虽然收回投资收到的现金本期为7.02亿元，同比大幅下降70.08%；

但是（1）投资支付的现金本期为11.30亿元，同比大幅下降53.58%；（2）吸收投资所收到的现金本期为9.84亿元，同比大幅增长84.22倍。

2023年芯朋微固定资产合计1.65亿元，占总资产的5.93%，同比去年的1.21亿元大幅增长了36.26%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增6,032.17万元，主要为在建工程转入的4,769.22万元，占比79.06%。

在此之中：研发大楼转入4,215.84万元。

该项目项目预算为1.17亿元，本期投入552.67万元，目前该项目累计投入占预算比例达106.64%，已略微超出预算。项目本期转入固定资产4,215.84万元，已全部转为固定资产，目前项目工程进度已达100%，已基本完工。

芯朋微2023年的归母净利润的重要来源是非经常性损益2,591.79万元,占归母净利润的43.58%。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为2,034.95万元，其中非经常性损益的政府补助金额为1,571.72万元。

(2)本期共收到政府补助1,062.17万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下1,530.79万元，留存计入以后年度利润。

在2023年报告期末，芯朋微用于金融投资的资产为9.64亿元，占总资产的34.7%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,677.07万元，占净利润5,623.9万元的29.82%。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于理财产品收益和交易性金融资产公允价值变动收益。

企业的金融投资资产持续大幅上升，由2020年的0元大幅上升至2023年的9.64亿元。

2023年，企业应收账款合计1.53亿元，占总资产的5.51%，相较于去年同期的1.22亿元增长了25.28%。

本期，企业应收账款周转率为5.67。在2021年到2023年，企业应收账款周转率从6.83下降到了5.67，平均回款时间从52天增加到了63天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为98.95%，0.71%和0.34%。

2023年，芯朋微资产减值损失1,752.16万元，导致企业净利润从盈利7,376.06万元下降至盈利5,623.90万元，其中主要是存货跌价准备减值合计1,752.16万元。

其中，在产品，库存材料，产成品本期分别计提672.79万元，607.82万元，471.55万元。

目前，在产品，库存材料，产成品的账面价值仍分别为1.45亿元，2,244.22万元，4,511.35万元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为2.26，在2021年到2023年芯朋微存货周转率从4.93大幅下降到了2.26，存货周转天数从73天增加到了159天。2023年芯朋微存货余额合计2.13亿元，占总资产的8.44%，同比去年的1.96亿元小幅增长了8.68%。

从存货分类来看，在产品占存货的比例最大，达到65.59%，余额同比增长42.64%；其次，产成品占比21.46%。

2023年，芯朋微在建工程余额合计35.78万元。

项目预算为1.17亿元，本期投入552.67万元，本期转入固定资产4,215.84万元，目前该项目累计投入占预算比例达106.64%，已略微超出预算。目前项目工程进度已达100%，已基本完工。

芯朋微属于半导体行业中的电源管理芯片细分领域，专注于模拟及数模混合集成电路设计。 电源管理芯片行业近三年保持稳定增长，受益于新能源、智能家电和汽车电子需求驱动，2024年全球市场规模已突破500亿美元，年复合增长率约8%-10%。未来趋势聚焦高集成度、低功耗技术突破，预计2027年市场空间将达700亿美元，国产替代加速下本土企业技术迭代与国际竞争力提升显著。

芯朋微在国内电源管理芯片领域处于第二梯队，2025年通过“2+2+1”市场战略加速布局，其家电类芯片市占率约7%-8%，工业级芯片份额不足3%，整体营收规模位列国内前十。

从2021年至今，公司员工人数整体持续增长，从2021年的285人上升至2023年的381人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员28人，生产人员19人，技术人员272人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在增加，但是人均薪酬从51.78万元下降到了45.94万元。

近3年公司扣非净利润持续下降，2023年扣非净利润较上期大幅下降。

公司主营利润近3年持续下降，2023年主营利润2,937.18万元，较去年同期大幅下降，一方面是因为公司毛利率在小幅下降，另一方面则是研发费用在小幅增长。

2023年扣非净利润3,032.10万元，由于政府补助贡献了2,034.95万元，净利润盈利5,623.90万元。

值得一提的是，2023年年报显示研发大楼完工投产4,215.84万元，有望能够优化并提升后续盈利状况。

总体来说，公司虽然盈利能力一般，但在行业中处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，芯朋微近期的市盈率在历史上处在中等的水平。

在2024年10月11日，芯朋微的PE-TTM是95.58，而模拟芯片设计行业的PE-TTM是66.03，芯朋微高于模拟芯片设计行业的PE-TTM。