根据天禄科技2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收5.96亿元，同比小幅下降8.67%。扣非净利润518.26万元，同比大幅下降79.26%。天禄科技2023年年度净利润883.72万元，业绩同比大幅下降67.56%。

公司的主营业务为显示器件制造，主要产品包括台式显示器和笔记本电脑两项，其中台式显示器占比53.21%，笔记本电脑占比29.64%。

2023年公司营收5.96亿元，与去年同期的6.53亿元相比，小幅下降了8.67%，主要是因为导光板本期营收5.76亿元，去年同期为6.31亿元，同比小幅下降了8.29%。

2023年公司毛利率从去年同期的18.76%，同比小幅下降到了今年的17.5%，主要是因为导光板本期毛利率15.92%，去年同期为17.71%，同比小幅下降10.11%，归因于出口不可抵扣进项税金成本在小幅增长。

值得一提的是，导光板在营收额下降的同时，而且毛利率也在下降。2021-2023年导光板毛利率呈下降趋势，从2021年的22.33%，下降到2023年的15.92%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的66.99%，公司对第一大客户存在一定的依赖，2023年第一大客户占总营收的比例高达25.94%，第二大客户占比16.36%。

2023年年度，天禄科技营业总收入为5.96亿元，去年同期为6.53亿元，同比小幅下降8.67%，净利润为883.72万元，去年同期为2,724.45万元，同比大幅下降67.56%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然投资收益本期为700.28万元，去年同期为517.49万元，同比大幅增长；

但是（1）主营业务利润本期为1,093.95万元，去年同期为2,445.46万元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期损失313.31万元，去年同期收益515.79万元，同比大幅下降。

净利润从2017年年度到2020年年度呈现上升趋势，从2,180.66万元增长到1.11亿元，而2020年年度到2023年年度呈现下降状态，从1.11亿元下降到883.72万元。

2023年年度主营业务利润为1,093.95万元，去年同期为2,445.46万元，同比大幅下降55.27%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为5.96亿元，同比小幅下降8.67%；（2）毛利率本期为17.50%，同比小幅下降了1.26%。

天禄科技2023年年度非主营业务利润为-235.03万元，去年同期为374.09万元，由盈转亏。

本期财务费用为-559.09万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅增长了31.03%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重高达63.27%。

主要是由于：

虽然汇兑收益本期为202.62万元，去年同期为279.00万元，同比下降了27.38%；

但是（1）利息收入本期为485.92万元，去年同期为323.94万元，同比大幅增长了50.0%；（2）利息支出本期为78.99万元，去年同期为135.18万元，同比大幅下降了41.57%；

(1)本期政府补助对利润的贡献为159.73万元。

(2)本期共收到政府补助159.73万元，主要分布如下表所示：

在2023年报告期末，天禄科技用于金融投资的资产为9,061.18万元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为801.38万元，占净利润883.72万元的90.68%。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

2022年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于其他债权投资在持有期间取得的利息收入和处置交易性金融资产取得的投资收益。

企业的金融投资资产持续下滑，由2021年的2.33亿元下滑至2023年的9,061.18万元，变化率为-61.07%，而企业的金融投资收益持续大幅上升，由2020年的0元大幅上升至2023年的801.38万元。

2023年，企业应收账款合计1.79亿元，占总资产的15.14%，相较于去年同期的1.30亿元大幅增长了37.52%。

2023年，企业信用减值损失313.31万元，导致企业净利润从盈利1,197.03万元下降至盈利883.72万元，其中坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计313.31万元。

企业应收账款坏账损失中主要为按组合计提预期信用损失的应收账款，合计218.86万元，占70.69%。在按组合计提预期信用损失的应收账款中，主要为新计提的坏账准备218.86万元。

其中，按单项计提主要是企业对客户2，客户1等个别应收账款单项计提了减值准备，分别计提了90.74万元和80.83万元。

本期，企业应收账款周转率为3.83。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从3.63小幅到了3.83，平均回款时间从99天减少到了93天，回款周期减少，企业的回款能力小幅提升。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，三年以上的应收账款占比分别为98.86%和1.13%。

2023年，天禄科技资产减值损失854.95万元，导致企业净利润从盈利1,738.67万元下降至盈利883.72万元，其中主要是存货跌价准备减值合计854.95万元。

其中，库存商品，发出商品本期分别计提389.08万元，375.88万元。

目前，库存商品，发出商品的账面价值仍分别为2,624.12万元，3,154.61万元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为6.65，在2022年到2023年天禄科技存货周转率从5.45提升到了6.65，存货周转天数从66天减少到了54天。2023年天禄科技存货余额合计7,209.10万元，占总资产的6.31%。

从存货分类来看，发出商品占存货的比例最大，达到43.34%；其次，库存商品占比37.04%，余额同比增长12.42%。

2023年，天禄科技的无形资产合计1,939.48万元，占总资产的1.64%，相较于年初的809.29万元大幅增长139.65%。

其中，无形资产的增加主要是因为购置新增所导致的，企业无形资产新增1,169.05万元，主要为购置新增的1,169.05万元。在购置新增中，主要是土地使用权，合计1,169.05万元。

天禄科技属于光学光电子行业中的显示面板核心组件制造领域。 光学光电子行业近三年受消费电子需求波动影响，整体增速放缓，但Mini/Micro LED、车载显示等新兴领域增长显著，2024年全球新型显示市场规模突破1800亿美元，未来三年复合增长率预计达8%-10%，技术迭代与产业链协同升级将成为核心驱动力。

天禄科技在导光板细分领域具备技术优势，2024年国内中大尺寸导光板市占率约12%-15%，位居行业前三，但在OLED配套组件等高附加值环节渗透率不足，客户集中于二线面板厂商。

实控人陈凌持有公司股份的22.33%，所持股份处于质押高位状态，质押比例非常高，占其持股数量的92.13%。

近4年公司扣非净利润持续下降，2023年扣非净利润518.26万元，较上期大幅下降。

公司主营利润近4年持续下降，由于营收和毛利率的同步下降，2023年主营利润1,093.95万元，较去年同期大幅下降。

天禄科技金融投资最近5年，收益平均占净利润5.84%，金融投资平均占总资产的10.4%，平均投资收益率为2.51%。尽管金融投资金额连续3年下降，金融投资收益却连续4年上升。投资收益主要来源于其他债权投资在持有期间取得的利息收入、处置交易性金融资产取得的投资收益等。2023年金融投资9,061.18万元，占总资产7.65%，收益801.38万元，占净利润8.68%。

总体来说，公司盈利能力较差，但是在行业中却处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，天禄科技近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2024年10月11日，天禄科技的PE-TTM是126.91，而面板行业的PE-TTM是29.90，天禄科技的PE-TTM远高于面板行业的PE-TTM。