根据和达科技2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收3.43亿元，同比下降27.10%。扣非净利润-4,208.82万元，由盈转亏。和达科技2023年年度净利润-3,558.89万元，业绩由盈转亏。近十年净利润首次为负。本期经营活动产生的现金流净额为3,679.48万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司主要从事供水行业、排水行业、水利行业，主要产品包括智能感传终端和整体解决方案两项，其中智能感传终端占比44.77%，整体解决方案占比36.18%。

2023年公司营收3.43亿元，与去年同期的4.71亿元相比，下降了27.1%。

营收下降的主要原因是：

（1）整体解决方案本期营收1.24亿元，去年同期为2.15亿元，同比大幅下降了42.17%。

（2）水务管理系统本期营收3,662.81万元，去年同期为6,824.20万元，同比大幅下降了46.33%。

2023年公司毛利率从去年同期的38.74%，同比下降到了今年的32.13%，主要是因为整体解决方案本期毛利率25.4%，去年同期为31.3%，同比下降18.85%，归因于人工成本有所增长。

值得一提的是，智能感传终端在营收额下降的同时，而且毛利率也在下降。2021-2023年智能感传终端毛利率呈下降趋势，从2021年的45.88%，下降到2023年的34.49%，2021-2023年整体解决方案毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的42.46%，大幅下降到2023年的25.40%。

2023年年度，和达科技营业总收入为3.43亿元，去年同期为4.71亿元，同比下降27.10%，净利润为-3,558.89万元，去年同期为5,104.18万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是：

虽然所得税费用本期收益1,255.67万元，去年同期支出65.56万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为-5,952.44万元，去年同期为3,664.98万元，由盈转亏。

净利润从2018年年度到2021年年度呈现上升趋势，从1,083.30万元增长到1.01亿元，而2021年年度到2023年年度呈现下降状态，从1.01亿元下降到-3,558.89万元。

值得注意的是，今年净利润为近10年最低值。

2023年年度主营业务利润为-5,952.44万元，去年同期为3,664.98万元，由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为3.43亿元，同比下降27.10%；（2）毛利率本期为32.13%，同比下降了6.61%。

和达科技2023年年度非主营业务利润为1,137.89万元，去年同期为1,504.76万元，同比下降。

2023年公司营收3.43亿元，同比下降27.1%，虽然营收在下降，但是销售费用、财务费用、管理费用却在增长。

本期销售费用为7,626.98万元，同比大幅增长42.87%。销售费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为4,486.74万元，去年同期为3,067.48万元，同比大幅增长了46.27%。

（2）差旅费本期为914.08万元，去年同期为425.44万元，同比大幅增长了114.86%。

本期财务费用为-684.48万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期下降了19.05%。归因于利息收入本期为747.34万元，去年同期为889.90万元，同比下降了16.02%。

本期管理费用为3,835.17万元，同比大幅增长34.61%。管理费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为2,074.16万元，去年同期为1,691.17万元，同比增长了22.65%。

（2）折旧及摊销本期为572.50万元，去年同期为313.81万元，同比大幅增长了82.44%。

（3）办公费本期为278.56万元，去年同期为177.67万元，同比大幅增长了56.79%。

和达科技2023年的归母净利润为-2,950.56万元，而非经常性损益为1,258.26万元。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为2,692.55万元，其中非经常性损益的政府补助金额为1,426.61万元。

(2)本期共收到政府补助2,872.20万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下755.73万元，留存计入以后年度利润。

在2023年报告期末，和达科技用于金融投资的资产为5,205.96万元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为12.87万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

2022年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，全部来源于处置交易性金融资产取得的投资收益。

和达科技2023年初用于对外股权投资的资产为1,554.41万元，2023年末为4,180.13万元，对外股权投资所产生的收益为675.72万元。

对外股权投资资产大幅增加的主要原因是浙江嘉源和达水务有限公司增加1,366.87万元和浙江聚源和达环境科技有限公司（以下简称聚源和达公增加1,038.43万元。

该公司每年都有追加投资。同比上期看起来，投资收益有所减少。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续大幅上升，由2019年的-大幅上升至2023年的4,180.13万元。

虽本期应收账款已进行大额计提，但企业应收账款坏账风险仍较大。原因是应收账款周转率仍在下降，账龄质量也仍然较差。

2023年，企业应收账款合计2.82亿元，占总资产的28.26%，相较于去年同期的3.24亿元小幅减少了12.76%。

2023年，企业信用减值损失1,626.23万元，导致企业净利润从亏损1,932.65万元下降至亏损3,558.89万元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计1,540.21万元。

企业应收账款坏账损失中全部为按组合计提坏账准备，合计1,540.21万元。在按组合计提坏账准备中，主要为新计提的坏账准备1,540.21万元。

本期，企业应收账款周转率为1.13。在2021年到2023年，企业应收账款周转率从2.57大幅下降到了1.13，平均回款时间从140天增加到了318天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有47.15%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2021年至2023年从78.38%持续下降到47.15%。三年以上应收账款占比，在2021年至2023年从2.64%持续上涨到7.70%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。

和达科技属于智能水务计量与管理系统解决方案行业。 智能水务行业近三年受政策推动及智慧城市建设需求驱动，年均复合增长率超12%。2024年市场规模突破500亿元，智能水表渗透率提升至45%，未来五年预计维持10%以上增速，物联网技术应用深化将推动远程抄表、漏损控制等细分场景需求，市场空间或达千亿级。

和达科技为国内智能水表领域头部企业，2024年市占率约15%，位列行业前三，其超声测流技术处于领先地位，核心产品在华北、华东地区市政水务项目覆盖率超30%。

2023年扣非净利润同比去年由盈转亏，也是近10年内的首次亏损，近3年扣非净利润持续下降。

2023年主营利润亏损5,952.44万元，且是近5年内首次亏损，主营利润近3年持续下降，由于营收和毛利率的同步下降。

2023年扣非净利润亏损4,817.15万元，由于政府补助贡献了2,692.55万元，净利润减亏至-3,558.89万元。风险方面，应收账款坏账风险较大。

总体来说，公司盈利能力堪忧，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期和达科技PE-TTM为负，参考价值不大。