根据迅捷兴2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收4.64亿元，同比小幅增长4.38%。扣非净利润626.99万元，同比大幅下降81.66%。迅捷兴2023年年度净利润1,346.97万元，业绩同比大幅下降71.04%。本期经营活动产生的现金流净额为3,715.20万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主营业务为印制电路板。

2023年公司营收4.64亿元，与去年同期的4.45亿元相比，小幅增长了4.38%，主要是因为印制电路板本期营收4.46亿元，去年同期为4.30亿元，同比小幅增长了3.65%。

2023年公司毛利率从去年同期的23.36%，同比下降到了今年的18.43%，主要是因为印制电路板本期毛利率15.14%，去年同期为20.76%，同比下降27.07%，归因于制造费用成本有所增长。

产品毛利率方面，虽然印制电路板营收额在增长，但是毛利率却在下降。2021-2023年印制电路板毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的24.05%，大幅下降到2023年的15.14%。

从地区营收情况上来看，2021-2023年公司海外销售大幅增长，2021年海外销售9,004.83万元，2022年增长15.8%，2023年增长4.72%，同期2021年国内销售4.56亿元，2022年下降28.52%，2023年增长3.31%。2021-2023年，国内营收占比从83.50%下降到75.50%，海外营收占比从16.50%增长到24.50%，海外虽然市场销售额在大幅增长，但是毛利率却从26.52%下降到23.43%。

在销售模式上，企业主要渠道为电子产品制造商，占主营业务收入的83.43%。2023年电子产品制造商营收3.72亿元，相较于去年增长7.13%，同期毛利率为14.25%，同比减少6.46个百分点。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的40.19%，其中第一大客户占比11.54%。

2023年年度，迅捷兴营业总收入为4.64亿元，去年同期为4.45亿元，同比小幅增长4.38%，净利润为1,346.97万元，去年同期为4,651.44万元，同比大幅下降71.04%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然所得税费用本期收益268.43万元，去年同期支出342.18万元，同比大幅增长；

但是（1）主营业务利润本期为572.97万元，去年同期为3,760.59万元，同比大幅下降；（2）其他收益本期为593.84万元，去年同期为1,071.89万元，同比大幅下降。

净利润从2017年年度到2021年年度呈现上升趋势，从1,076.16万元增长到6,407.53万元，而2021年年度到2023年年度呈现下降状态，从6,407.53万元下降到1,346.97万元。

2023年年度主营业务利润为572.97万元，去年同期为3,760.59万元，同比大幅下降84.76%。

虽然营业总收入本期为4.64亿元，同比小幅增长4.38%，不过毛利率本期为18.43%，同比下降了4.93%，导致主营业务利润同比大幅下降。

迅捷兴2023年年度非主营业务利润为505.57万元，去年同期为1,233.03万元，同比大幅下降。

2023年公司营收4.64亿元，同比小幅增长4.38%，虽然营收在增长，但是财务收益在下降。

本期财务费用为-435.24万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅下降了45.33%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重高达32.31%。整体来看：虽然利息收入本期为318.97万元，去年同期为124.19万元，同比大幅增长了156.84%，但是汇兑收益本期为356.18万元，去年同期为803.86万元，同比大幅下降了55.69%。

本期管理费用为3,048.83万元，同比增长20.27%。管理费用增长的原因是：

（1）本期新增股份支付费用403.25万元。

（2）职工薪酬本期为1,851.81万元，去年同期为1,770.17万元，同比小幅增长了4.61%。

迅捷兴2023年的归母净利润主要来源于非经常性损益719.98万元,占归母净利润的53.45%。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为544.29万元。

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

(2)本期共收到政府补助710.45万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下634.95万元，留存计入以后年度利润。

在2023年报告期末，迅捷兴用于金融投资的资产为7,479.82万元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为171.45万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于理财产品投资收益。

企业的金融投资资产持续下滑，由2021年的1.22亿元下滑至2023年的7,479.82万元，变化率为-38.71%。

2023年，迅捷兴在建工程余额合计1.61亿元，较去年的7,661.24万元大幅增长。主要在建的重要工程是房屋建筑物。

在建工程本期新增投入金额为8,562.08万元，其中追加投入房屋建筑物8,427.27万元。

迅捷兴属于印制电路板（PCB）制造业，专注于高频高速板、光模块及汽车电子领域产品的研发与生产。 近三年，全球PCB行业受5G通信、新能源汽车及数据中心需求驱动，年复合增长率达5.8%。2024年行业规模预计突破800亿美元，未来随AI服务器、800G光模块及智能驾驶普及，高频高速PCB需求将加速增长，2025年市场空间或超900亿美元，技术迭代推动高附加值产品占比提升。

迅捷兴在国内PCB行业属第二梯队企业，专注细分领域差异化竞争。其光模块PCB产品2024年进入小批量供货阶段，但整体市占率不足2%，在高频高速板领域供货规模达千万级，尚未进入行业前十。

近3年公司扣非净利润持续下降，2023年扣非净利润较上期大幅下降。

公司主营利润近3年持续下降，由于毛利率的下降，2023年主营利润572.97万元，较去年同期大幅下降。

2023年扣非净利润626.99万元，由于政府补助贡献了593.84万元，净利润盈利1,346.97万元。

值得一提的是，2023年年报显示新增投入房屋建筑物、设备安装，有理由相信能有效提升日后的盈利空间。

总体来说，公司盈利能力一般，在行业中处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，迅捷兴近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，迅捷兴的PE-TTM是162.68，而印制电路板行业的PE-TTM是31.69，迅捷兴的PE-TTM远高于印制电路板行业的PE-TTM。