根据中航重机2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收105.77亿元，同比基本持平。扣非净利润12.89亿元，同比小幅增长8.81%。中航重机2023年年度净利润13.97亿元，业绩同比小幅增长5.22%。

公司的主要业务为锻铸行业，占比高达79.05%，主要产品包括锻铸产品和散热器两项，其中锻铸产品占比78.13%，散热器占比13.85%。

2023年公司毛利率从去年同期的29.24%，同比小幅增长到了今年的31.28%。

毛利率小幅增长的原因是：

（1）散热器本期毛利率35.01%，去年同期为29.11%，同比增长20.27%。

（2）锻铸产品本期毛利率30.06%，去年同期为28.31%，同比小幅增长6.18%。

产品毛利率方面，2021-2023年散热器毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的25.32%，大幅增长到2023年的35.01%，2023年锻铸产品毛利率为30.06%，同比小幅增加6.18%。

本期净利润为13.97亿元，去年同期13.28亿元，同比小幅增长5.22%。

净利润同比小幅增长的原因是：

虽然（1）主营业务利润本期为17.19亿元，去年同期为18.15亿元，同比小幅下降；（2）资产减值损失本期损失9,380.87万元，去年同期损失5,915.41万元，同比大幅下降。

但是信用减值损失本期损失8,548.92万元，去年同期损失2.34亿元，同比大幅增长。

值得注意的是，今年净利润为近10年最高值。

2023年年度主营业务利润为17.19亿元，去年同期为18.15亿元，同比小幅下降5.32%。

虽然毛利率本期为31.28%，同比小幅增长了2.04%，不过研发费用本期为6.61亿元，同比大幅增长52.30%，导致主营业务利润同比小幅下降。

本期研发费用为6.61亿元，同比大幅增长52.3%。研发费用大幅增长的原因是：

（1）直接材料本期为3.17亿元，去年同期为2.21亿元，同比大幅增长了43.34%。

（2）新品研制专项本期为9,925.10万元，去年同期为2,157.72万元，同比大幅增长了近4倍。

（3）人工费本期为1.09亿元，去年同期为8,072.65万元，同比大幅增长了35.34%。

2023年，企业应收账款合计56.47亿元，占总资产的22.21%，相较于去年同期的38.35亿元大幅增长了47.26%。

本期，企业应收账款周转率为2.23。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从3.27大幅下降到了2.23，平均回款时间从110天增加到了161天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为60.77%，20.52%和18.71%。

从账龄趋势情况来看，公司三年以上应收账款占比，在2021年至2023年从31.66%下降到18.71%。三年以上的应收账款占比有明显下降。

2023年，中航重机在建工程余额合计8.11亿元，较去年的7.30亿元小幅增长了11.04%。

项目预算为14.32亿元，本期投入3.17亿元，本期转入固定资产3.38亿元，项目工程进度为89.60%。

2023年，中航重机的无形资产合计5.16亿元，占总资产的2.03%，相较于年初的3.02亿元大幅增长71.25%。

其中，无形资产的增加主要是因为购置新增所导致的，企业无形资产新增2.98亿元，主要为购置新增的1.83亿元。在购置新增中，主要是土地使用权，合计1.53亿元。

2023年中航重机固定资产合计46.41亿元，占总资产的18.25%，较去年的24.04亿元增长了93.07%。

其中，固定资产的增加主要是因为企业合并增加所导致的，本期企业固定资产新增25.93亿元，主要为企业合并增加的15.56亿元，占比60.03%。

中航重机属于航空装备制造业中的锻铸造细分领域，聚焦航空结构件精密成形技术。 航空锻铸造行业近三年受益于军机列装加速及国产大飞机产业链发展，年均复合增速超15%，2024年市场规模突破600亿元。未来将向超大型整体模锻件、难变形合金精密成形等高端领域升级，预计2028年市场空间超千亿，一体化成形工艺和智能化产线成为竞争核心。

作为国内航空锻铸造领域龙头企业，中航重机占据军用航空锻件60%以上市场份额，2024年民用航空锻件收入同比激增88.55%，在发动机盘轴类锻件市场占有率突破45%，稳居行业首位。

从2021年至今，公司员工人数整体持续增长，从2021年的6629人上升至2023年的7057人，小幅增加6.45%。

其中，公司的销售人员人数上升了52.48%，从2022年的141人增加到2023年的215人。

公司上市29年来虽然坚持分红19年，但累计分红金额仅8.72亿元，而累计募资金额却有54.49亿元。

近7年公司净利润持续增长，2023年净利润13.97亿元，较上期有所增长，主要是由于减值损失的大幅下降。

2019-2022年公司主营利润持续增长，2023年主营利润17.19亿元，较去年同期有所下降，主要是因为研发费用的大幅增长。

总体来说，公司盈利能力较好，在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，中航重机近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2024年10月11日，中航重机的PE-TTM是23.04，而航空装备行业的PE-TTM是48.63，中航重机的PE-TTM远低于航空装备行业的PE-TTM。