根据科思科技2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收2.36亿元，同比基本持平。扣非净利润-2.27亿元，较去年同期亏损增大。科思科技2023年年度净利润-2.22亿元，业绩较去年同期亏损增大。近五年以来，企业的净利润有2年为负，分别为2022年、2023年。

公司的主要业务为A产品，占比高达72.03%，主要产品包括指挥控制信息处理设备、软件雷达、专用车辆改装业务三项，指挥控制信息处理设备占比61.32%，软件雷达占比15.26%，专用车辆改装业务占比13.01%。

2023年公司毛利率从去年同期的56.64%，同比下降到了今年的46.84%，主要是因为指挥控制信息处理设备本期毛利率61.27%，去年同期为67.33%，同比小幅下降9.0%，主要原因是小计成本和直接材料成本均有所增长。

产品毛利率方面，2021-2023年指挥控制信息处理设备毛利率呈下降趋势，从2021年的72.30%，下降到2023年的61.27%，2023年软件雷达毛利率为23.62%，同比下降23.44%。

本期净利润为-2.22亿元，去年同期-1.96亿元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是：

虽然信用减值损失本期损失836.49万元，去年同期损失9,785.45万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为-1.88亿元，去年同期为-1.08亿元，亏损增大。

净利润从2017年年度到2018年年度呈现上升趋势，从-3,678.68万元增长到2.05亿元，而2018年年度到2023年年度呈现下降状态，从2.05亿元下降到-2.22亿元。

2023年年度主营业务利润为-1.88亿元，去年同期为-1.08亿元，较去年同期亏损增大。

主营业务利润亏损增大主要是由于（1）研发费用本期为2.46亿元，同比增长21.11%；（2）毛利率本期为46.84%，同比下降了9.80%。

本期研发费用为2.46亿元，同比增长21.11%。

研发费用增长的原因是：

虽然材料费本期为1,258.17万元，去年同期为2,402.70万元，同比大幅下降了47.64%；

但是（1）折旧与摊销本期为4,812.11万元，去年同期为2,158.27万元，同比大幅增长了122.96%；（2）职工薪酬本期为1.60亿元，去年同期为1.44亿元，同比小幅增长了11.04%。

本期财务费用为-2,944.98万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期下降了20.81%。归因于利息收入本期为3,208.23万元，去年同期为3,984.63万元，同比下降了19.48%。

本期管理费用为6,068.97万元，同比增长17.13%。管理费用增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为3,275.34万元，去年同期为2,882.12万元，同比小幅增长了13.64%。

（2）折旧及摊销本期为782.12万元，去年同期为597.25万元，同比大幅增长了30.95%。

（3）招聘费本期为251.09万元，去年同期为70.93万元，同比大幅增长了近3倍。

2023年，企业应收账款合计6.79亿元，占总资产的26.42%，相较于去年同期的7.27亿元小幅减少了6.52%。

2023年，企业信用减值损失836.49万元，导致企业净利润从亏损2.13亿元下降至亏损2.22亿元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计4,505.89万元。

企业应收账款坏账损失中全部为按单项计提坏账准备，合计-5,034.46万元。在按单项计提坏账准备中，主要为坏账收回或者转回的5,034.46万元。

本期，企业应收账款周转率为0.34。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从0.29增长到了0.34，平均回款时间从1241天减少到了1058天，回款周期减少，企业的回款能力有所提升。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有28.33%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

就目前情况来说，虽然企业应收账款周转率有所好转，但是仍须关注应收账款的减值风险。

2023年，科思科技资产减值损失3,490.48万元，导致企业净利润从亏损1.87亿元下降至亏损2.22亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计2,549.46万元。

其中，库存商品，原材料，发出商品本期分别计提951.41万元，776.86万元，460.58万元。

目前，库存商品，原材料，发出商品的账面价值仍分别为8,659.47万元，1.15亿元，1,880.57万元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为0.38，在2022年到2023年科思科技存货周转率从0.32提升到了0.38，存货周转天数从1125天减少到了947天。2023年科思科技存货余额合计2.98亿元，占总资产的14.18%，同比去年的3.23亿元小幅下降了7.79%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到40.16%；其次，库存商品占比28.81%，余额同比增长8.86%。

科思科技属于精细化工行业，专注化妆品原料及日用化学品研发生产，核心产品为防晒剂等特种化学品。 全球化妆品原料市场规模2023年达200亿美元，年复合增长率约6%，预计2025年增至230亿美元。行业受护肤、防晒需求驱动，亚太市场增速超全球均值，合成生物学技术推动原料创新，环保及功效性成分成为竞争焦点，但面临新旧产品迭代及产能过剩风险。

科思科技为全球防晒剂龙头，全球市占率约25%，国内份额超40%。2024年防晒剂营收占比超50%，供货规模达10亿级，但新型防晒剂迭代滞后导致阶段性市场承压。

2023年公司员工人数为741人，同比2022年630人，增加111人，人数增17%。

本期企业员工构成情况如下：销售人员53人，生产人员145人，技术人员425人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在增加，但是人均薪酬从36.60万元下降到了31.12万元。

近3年公司净利润持续下降，2023年净利润亏损2.22亿元，亏损较上期有所加大。

公司主营利润近3年持续下降，2023年主营利润亏损1.87亿元，较去年同期亏损大幅加剧，一方面是因为公司研发费用在增长，另一方面则是毛利率在下降，另外，公司营业费用高于营业收入。

风险方面，应收账款减值风险高。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期科思科技PE-TTM为负，参考价值不大。