根据方邦股份2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收3.45亿元，同比小幅增长10.40%。扣非净利润-8,585.15万元，较去年同期亏损增大。近五年以来，企业的净利润有2年为负，分别为2022年、2023年。本期经营活动产生的现金流净额为-1,280.31万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主营业务为电子专用材料制造，主要产品包括电磁屏蔽膜和铜箔两项，其中电磁屏蔽膜占比51.54%，铜箔占比40.17%。

2023年公司营收3.45亿元，与去年同期的3.13亿元相比，小幅增长了10.4%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）铜箔本期营收1.39亿元，去年同期为1.23亿元，同比小幅增长了12.81%。

（2）其他本期营收1,281.85万元，去年同期为606.38万元，同比大幅增长了111.39%。

2023年公司毛利率为28.21%，同比去年的28.88%基本持平。产品毛利率方面，2019-2023年电磁屏蔽膜毛利率呈下降趋势，从2019年的68.66%，下降到2023年的52.93%，2021-2023年铜箔毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的-21.64%，大幅增长到2023年的-0.91%。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的36.33%，此前2019-2022年，前五大客户集中度分别为57.32%、51.23%、47.20%、42.74%，总体呈大幅下降趋势，其中第一大客户占比10.08%。

2023年年度主营业务利润为-3,026.13万元，去年同期为-2,931.73万元，较去年同期亏损增大。

虽然营业总收入本期为3.45亿元，同比小幅增长10.40%，不过（1）管理费用本期为5,450.52万元，同比增长21.17%；（2）毛利率本期为28.21%，同比有所下降了0.67%，导致主营业务利润亏损增大。

方邦股份2023年年度非主营业务利润为-3,800.75万元，去年同期为-3,599.30万元，亏损增大。

2023年年度，方邦股份净现金流为-1.64亿元，去年同期为7,583.80万元，由正转负。

净现金流由正转负的原因是：

虽然（1）投资支付的现金本期为32.16亿元，同比小幅下降5.01%；（2）购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为7,753.36万元，同比大幅下降55.03%。

但是（1）收回投资收到的现金本期为30.51亿元，同比小幅下降12.35%；（2）应付票据贴现本期为1.06亿元，同比增长1.06亿元。

方邦股份2023年的归母净利润亏损了6,867.01万元，而非经常性损益盈利了1,718.14万元，弥补了归母净利润的损失，使得账面好看了一点。

本期非经常性损益项目概览表：

在2023年报告期末，方邦股份用于金融投资的资产为1.61亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,308.76万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

2022年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产在持有期间的投资收益和其他债权投资在持有期间取得的利息收入。

(1)本期计入利润的政府补助金额788.13万元，具体来源如下表所示：

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

(2)本期共收到政府补助1,186.13万元，主要分布如下表所示：

计入留存收益的政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下7,942.00万元，留存计入以后年度利润。

2023年，企业应收账款合计1.11亿元，占总资产的5.70%，相较于去年同期的9,118.76万元增长了21.67%。

本期，企业应收账款周转率为3.41。在2019年度到2023年度，企业应收账款周转率连续4年上升，平均回款时间从147天减少到了105天，回款周期减少，企业的运营能力提升。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年的应收账款占比分别为98.02%和1.98%。

2023年，方邦股份在建工程余额合计318.54万元，较去年的34.23万元大幅增长。

其中，本期重要在建工程新增投入3,736.81万元，这也是在建工程余额增加的主要原因。在此之中，挠性覆铜板生产基地建设项目本期新增投入3,420.95万元。

项目预算为3.50亿元，本期投入315.87万元，本期转入固定资产334.43万元，目前项目工程进度已达100%，已基本完工。

2023年，方邦股份的其他流动资产合计3.09亿元，占总资产的15.88%，相较于年初的2.15亿元大幅增长43.37%。

主要原因是大额存单及单位定期存款增加9,214.29万元。

方邦股份属于电子化学品行业。 电子化学品行业近三年受半导体国产化、5G及新能源产业驱动，市场规模年均增长超15%，2024年国内市场规模突破1200亿元。未来三年，高端电子材料（如光刻胶、高纯试剂）需求将持续增长，预计2027年全球市场超600亿美元，国内占比提升至30%。

方邦股份在国内电磁屏蔽膜领域处于领先地位，全球市占率约15%-18%，国内细分市场份额超40%，核心产品覆盖三星、华为等头部客户，但在高端光刻胶等新兴领域布局较弱。

2019-2022年公司净利润持续下降，2023年净利润亏损6,468.41万元，主要依赖于非经常性损益。

公司主营利润近5年持续下降，2023年主营利润亏损3,026.13万元，较去年同期亏损有所加大，一方面是因为公司毛利率在下降，另一方面则是管理费用在增长。

值得一提的是，2023年年报显示新增投入挠性覆铜板生产基地建设项目、极薄铜箔新材料项目，有可能为后期带来利润上的飞跃。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期方邦股份PE-TTM为负，参考价值不大。