*ST易连(600836)2023年年报解读:资产减值损失同比大幅下降推动净利润同比亏损减小
上海易连实业集团股份有限公司于1994年上市。公司是一家以主要经营印刷、包装和房地产为两大支柱产业的公司.所涉足的行业广泛,包括了与印刷行业直接相关的服务性行业,纺织服装、家用电器、机电产品、食品和日用品等.
根据*ST易连2023年年度财报披露,2023年年度,公司实现营收5.16亿元,同比基本持平。扣非净利润-4,285.15万元,较去年同期亏损有所减小。*ST易连2023年年度净利润-2,667.08万元,业绩较去年同期亏损有所减小。近五年以来,企业的净利润有3年为负,分别为2019年、2022年、2023年。
资产减值损失同比大幅下降推动净利润同比亏损减小
1、营业总收入基本持平,净利润亏损有所减小
2023年年度,*ST易连营业总收入为5.16亿元,去年同期为5.14亿元,同比基本持平,净利润为-2,667.08万元,去年同期为-8,155.60万元,较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是:
虽然信用减值损失本期损失2,104.33万元,去年同期损失812.83万元,同比大幅下降;
但是(1)资产减值损失本期损失238.00万元,去年同期损失2,965.18万元,同比大幅增长;(2)所得税费用本期支出692.41万元,去年同期支出1,909.33万元,同比大幅增长;(3)投资收益本期为51.63万元,去年同期为-1,019.23万元,扭亏为盈;(4)营业外利润本期为405.57万元,去年同期为-544.38万元,扭亏为盈。
净利润从2020年年度到2022年年度呈现下降趋势,从2.65亿元下降到-8,155.60万元,而2022年年度到2023年年度呈现上升状态,从-8,155.60万元增长到-2,667.08万元。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 5.16亿元 | 5.14亿元 | 0.34% |
营业成本 | 4.23亿元 | 3.79亿元 | 11.46% |
销售费用 | 1,147.27万元 | 1,011.13万元 | 13.46% |
管理费用 | 6,705.26万元 | 9,954.62万元 | -32.64% |
财务费用 | 1,927.18万元 | 2,616.82万元 | -26.35% |
研发费用 | 1,027.26万元 | 659.47万元 | 55.77% |
所得税费用 | 692.41万元 | 1,909.33万元 | -63.74% |
2023年年度主营业务利润为-2,057.89万元,去年同期为-1,912.56万元,较去年同期亏损增大。
虽然管理费用本期为6,705.26万元,同比大幅下降32.64%,不过毛利率本期为18.07%,同比大幅下降了8.17%,导致主营业务利润亏损增大。
3、净现金流由正转负
2023年年度,*ST易连净现金流为-9.40亿元,去年同期为4,783.44万元,由正转负。
行业分析
1、行业发展趋势
*ST易连属于印刷包装行业,主营业务涵盖包装印刷、出版印刷及纸制品研发生产。 印刷包装行业近三年受环保政策收紧及数字化转型驱动,市场集中度提升,整体增速放缓至年均4%-5%,2024年市场规模约1.5万亿元。未来趋势聚焦绿色包装(如可降解材料)和智能包装(RFID技术应用),预计2025年市场规模将突破1.8万亿元,其中食品饮料、医药等细分领域需求增长显著。
2、市场地位及占有率
*ST易连在印刷包装行业处于区域性中型企业地位,市场占有率不足1%,核心业务集中于华东地区,2024年上半年营收占比约60%,但未进入全国前十大包装企业榜单,竞争力受限于产能规模和客户结构单一。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
*ST易连(600836) | 综合性印刷包装企业,覆盖出版物、商业包装等领域 | 2024年华东地区包装业务营收占比超60% |
劲嘉股份(002191) | 国内烟标印刷龙头,拓展电子烟及彩盒包装 | 2024年烟标市占率约18%,稳居行业首位 |
合兴包装(002228) | 瓦楞纸箱头部企业,布局智能包装集成服务 | 2024年纸箱出货量超15亿平方米,产能规模行业前三 |
裕同科技(002831) | 消费电子包装领军企业,客户覆盖苹果、华为等 | 2024年消费电子包装营收占比超65% |
紫江企业(600210) | 深耕饮料包装及PET瓶坯,拓展新能源材料 | 2024年饮料包装市占率约12%,PET瓶坯供货量居国内前三 |
公司回报股东能力明显不足
公司从1994年上市以来,累计分红仅6,803.46万元,但从市场上融资6.92亿元,且在2018年以后再也不分红。
分红情况表
序号 | 分红时间 | 分红总额 | 股息支付率 | 税前分红率 |
---|---|---|---|---|
1 | 2018-03 | 994.13万元 | 0.33% | 30.61% |
2 | 2016-03 | 662.75万元 | 0.08% | 35.09% |
3 | 2015-03 | 627.13万元 | 0.09% | 42.55% |
4 | 2014-03 | 627.13万元 | 0.24% | 58.82% |
5 | 2013-03 | 940.69万元 | 0.43% | 115.38% |
6 | 2010-03 | 940.69万元 | 0.31% | 60% |
7 | 2006-04 | 1,116.94万元 | 1.41% | 55.56% |
8 | 1997-03 | 894.00万元 | 0.92% | -- |
累计分红金额 | 6,803.46万元 |
融资情况表
序号 | 融资类型 | 募资时间 | 实际募资金额 |
---|---|---|---|
1 | 增发 | 2015 | 4.93亿元 |
2 | 增发 | 2007 | 1.50亿元 |
3 | 配股 | 1995 | 4,867.00万元 |
累计融资金额 | 6.92亿元 |
1、经营分析总结
最近8年内,公司扣非净利润基本处于亏损状态,2020-2022年扣非净利润持续下降,2023年扣非净利润亏损4,075.57万元,亏损较上期有大幅好转。
公司主营利润近4年持续下降,由于毛利率的大幅下降,2023年主营利润亏损2,057.89万元,较去年同期亏损有所加大。
总体来说,公司盈利能力堪忧,且在行业中也处于较低水平。
2、经营评分及排名
2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | |
---|---|---|---|
评分 | 19 | 16 | 18 |
行业中位数 | 19 | 16 | 19 |
行业排名 | 3 | 4 | 4 |
印刷行业经营评分排名前三名
排名 | 2023年年度 | 经营评分 | 2022年年度 | 经营评分 |
---|---|---|---|---|
1 | 东港股份 | 83 | 东港股份 | 73 |
2 | 盛通股份 | 66 | 盛通股份 | 63 |
3 | 滨海能源 | 19 | *ST易连 | 28 |
3、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2024年10月11日)
可以看到,近期*ST易连PE-TTM为负,参考价值不大。
4、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
暂无本公司排名。
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 东港股份 | 2850 | 1410 |
2 | 滨海能源 | 8184 | 4137 |
3 | 盛通股份 | 8881 | 4455 |
文章来源:碧湾App
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