根据舒泰神2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收3.64亿元，同比大幅下降33.66%。扣非净利润-4.06亿元，较去年同期亏损增大。舒泰神2023年年度净利润-3.99亿元，业绩较去年同期亏损增大。

公司的主营业务为制造业，主营产品为产品销售。

2023年公司营收3.64亿元，与去年同期的5.49亿元相比，大幅下降了33.66%，主要是因为复方聚乙二醇电解质散(IV)(舒泰清)本期营收1.95亿元，去年同期为3.65亿元，同比大幅下降了46.48%。

2023年公司毛利率为82.23%，同比去年的81.52%基本持平。产品毛利率方面，2023年复方聚乙二醇电解质散(IV)(舒泰清)毛利率为75.99%，同比下降1.17%，同期注射用鼠神经生长因子(苏肽生)毛利率为93.00%，同比下降0.27%。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的46.98%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2023年第一大供应商占年度采购的比例高达21.24%。第二大供应商占比10.48%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比小幅上升，从42.88%上升至46.98%，增加9%。

2023年年度，舒泰神营业总收入为3.64亿元，去年同期为5.49亿元，同比大幅下降33.66%，净利润为-3.99亿元，去年同期为-1.97亿元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是（1）主营业务利润本期为-3.64亿元，去年同期为-2.31亿元，亏损增大；（2）所得税费用本期支出3,244.49万元，去年同期收益4,606.26万元，同比大幅下降。

净利润从2014年年度到2017年年度呈现上升趋势，从1.95亿元增长到2.60亿元，而2017年年度到2023年年度呈现下降状态，从2.60亿元下降到-3.99亿元。

2023年年度主营业务利润为-3.64亿元，去年同期为-2.31亿元，较去年同期亏损增大。

虽然销售费用本期为1.82亿元，同比大幅下降31.55%，不过（1）营业总收入本期为3.64亿元，同比大幅下降33.66%；（2）研发费用本期为4.12亿元，同比小幅增长13.63%，导致主营业务利润亏损增大。

2023年公司营收3.64亿元，同比大幅下降33.66%，虽然营收在下降，但是管理费用却在增长。

本期管理费用为6,658.91万元，同比大幅增长46.7%。归因于职工薪酬本期为5,130.72万元，去年同期为3,029.78万元，同比大幅增长了69.34%。

2023年舒泰神固定资产合计2.61亿元，占总资产的19.62%，同比去年的1.97亿元大幅增长了32.44%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增9,829.88万元，主要为在建工程转入的9,418.72万元，占比95.82%。

在此之中：生物药中试生产车间项目转入7,601.12万元，注射用凝血因子X激活剂生产线项目转入1,536.10万元。

该项目项目预算为1.00亿元，本期投入284.72万元，项目本期转入固定资产7,601.12万元，已全部转为固定资产，目前项目工程进度已达100%，已基本完工。

该项目项目预算为2,844.00万元，本期投入331.78万元，项目本期转入固定资产1,536.10万元，已全部转为固定资产，目前项目工程进度已达100%，已基本完工。

2023年，企业应收账款合计5,826.47万元，占总资产的4.37%，相较于去年同期的1.52亿元大幅减少了61.71%。

本期，企业应收账款周转率为3.45。在2021年到2023年，企业应收账款周转率从5.52大幅下降到了3.45，平均回款时间从65天增加到了104天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年的应收账款占比分别为99.92%和0.08%。

2023年，舒泰神的无形资产合计3,513.33万元，占总资产的2.64%，相较于年初的8,047.67万元大幅减少56.34%。

其中，无形资产的减少主要是因为处置减少所导致的，企业无形资产减少4,691.40万元，主要为处置减少的4,691.40万元。在处置减少中，主要是土地使用权，合计4,691.40万元。

舒泰神属于生物制药行业中的创新药研发与生产领域。 近三年，中国创新药行业在政策支持及资本驱动下加速发展，但市场竞争加剧导致价格压力显著。血友病治疗等领域因技术门槛高，市场集中度较高，2025年国产替代进程提速，长效化、靶向化成为研发方向，行业整体规模预计突破千亿级，但细分赛道如凝血因子类产品面临降价及新入局者挤压利润空间。

舒泰神聚焦凝血因子及神经系统疾病药物研发，核心产品如凝血因子VIIa类似物（0601）处于临床后期，尚未形成规模化营收，市场占有率不足1%。公司在血友病治疗领域处于第二梯队，市值约36.3亿元（2025年3月数据），研发管线进展决定其未来竞争力。

从2021年至今，公司员工人数整体持续下滑，从2021年的873人下降至2023年的555人。

其中，2023年公司的技术人员人数下降了53.43%，从2022年的262人减少至2023年的122人，当前人数占员工总数的21.98%。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在大幅减少，但是人均薪酬从29.64万元大幅上涨到了42.88万元。

最近4年内，公司净利润均处于亏损状态，近7年净利润持续下降，2023年净利润亏损3.99亿元，亏损较上期大幅增大。

公司主营利润近5年内均处于亏损状态，2023年主营利润亏损3.64亿元，较去年同期亏损大幅加剧，一方面是因为公司营收在大幅下降，另一方面则是研发费用在小幅增长，另外，公司的营业费用大幅高于营业收入。

金融投资是公司的重要业务，金融投资平均占总资产的41.41%，投资收益率一般，最近5年，平均投资收益率为1.87%，收益平均占净利润的19.43%。2023年金融投资5.48亿元，占总资产53.73%。

值得一提的是，2023年年报显示生物药中试生产车间项目、注射用凝血因子X激活剂生产线项目完工投产9,137.22万元，有可能为后期带来利润上的飞跃。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期舒泰神PE-TTM为负，参考价值不大。