根据崇达技术2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收57.72亿元，同比基本持平。扣非净利润3.88亿元，同比大幅下降38.97%。崇达技术2023年年度净利润4.22亿元，业绩同比大幅下降37.57%。

公司的主营业务为印制线路板，其中PCB为第一大收入来源。

2023年公司毛利率从去年同期的27.42%，同比小幅下降到了今年的25.94%，主要是因为印制线路板本期毛利率20.24%，去年同期为23.25%，同比小幅下降12.95%，归因于生产-制造费用成本在小幅增长。

从地区营收情况上来看，本期公司国内外市场分布较为均衡。2019-2023年公司国内销售大幅增长，2019年国内销售9.84亿元，2023年增长135.45%，同期2019年海外销售25.84亿元，2023年增长17.73%，国内销售增长率大幅高过海外市场增长率。2021-2023年，国内营收占比从33.37%增长到40.13%，海外营收占比从66.63%下降到59.87%，海外虽然市场销售额在大幅下降，但是毛利率却从21.49%增长到29.18%。

在销售模式上，企业主要渠道为直销，占主营业务收入的73.37%。2023年直销营收39.31亿元，相较于去年下降3.18%，同期毛利率为19.55%，同比下降4.33个百分点。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的24.42%，相较于2022年的28.73%，已经小幅下降。

从2019年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续下滑，从2019年的44.90%下降至2023年的28.69%。

2023年年度，崇达技术营业总收入为57.72亿元，去年同期为58.71亿元，同比基本持平，净利润为4.22亿元，去年同期为6.75亿元，同比大幅下降37.57%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然所得税费用本期支出5,797.30万元，去年同期支出8,999.49万元，同比大幅增长；

但是（1）主营业务利润本期为6.40亿元，去年同期为8.77亿元，同比下降；（2）资产减值损失本期损失1.61亿元，去年同期损失7,839.27万元，同比大幅下降。

2023年年度主营业务利润为6.40亿元，去年同期为8.77亿元，同比下降26.97%。

主营业务利润同比下降主要是由于（1）营业总收入本期为57.72亿元，同比有所下降1.68%；（2）销售费用本期为1.75亿元，同比大幅增长36.03%；（3）财务费用本期为1,837.36万元，同比大幅增长166.34%。

崇达技术2023年年度非主营业务利润为-1.61亿元，去年同期为-1.11亿元，亏损增大。

本期销售费用为1.75亿元，同比大幅增长36.03%。销售费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为7,579.62万元，去年同期为5,842.68万元，同比增长了29.73%。

（2）业务招待费本期为2,634.54万元，去年同期为1,437.22万元，同比大幅增长了83.31%。

（3）中介机构费用本期为1,952.56万元，去年同期为918.70万元，同比大幅增长了112.54%。

2023年崇达技术固定资产合计45.43亿元，占总资产的38.09%，同比去年的35.11亿元大幅增长了29.39%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增15.08亿元，主要为在建工程转入的13.87亿元，占比92.00%。

在此之中：珠海崇达园转入6.79亿元，崇达大厦转入2.34亿元，江门崇达小批量PCB生产基地(二期)及设备转入1.78亿元。

该项目项目预算为26.00亿元，本期投入3.79亿元，项目本期转入固定资产6.79亿元，期末账面余额8,957.12万元，当前项目完成情况为：已陆续投入使用。

该项目项目预算为2.70亿元，本期投入4,973.93万元，项目本期转入固定资产2.34亿元，期末账面余额199.14万元，当前项目完成情况为：已准备投入使用。

该项目于2017年7月20日发布建设公告。

项目建设周期为3年。

崇达技术总部运营及研发中心建设项目，建设办公运营和研发中心。

本项目全部建成并达产后，预计实现年均销售收入16,850万元（不含税），年均净利润2,528万元，项目投资回收期6.35年（税后），财务内部收益率15.32%（税后）。

在2023年报告期末，崇达技术用于金融投资的资产为23.92亿元，占总资产的20.06%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为4,877.6万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于其中：分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产产生的公允价值变动收益和处置交易性金融资产取得的投资收益。

从同期对比来看，企业的金融投资资产相比去年同期大幅上升了18.37亿元，变化率为330.92%。

2023年，崇达技术资产减值损失1.61亿元，导致企业净利润从盈利5.83亿元下降至盈利4.22亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计1.10亿元。

其中，发出商品，在产品，库存商品本期分别计提5,424.43万元，4,306.32万元，3,902.19万元。

目前，发出商品，在产品，库存商品的账面价值仍分别为1.34亿元，1.88亿元，2.35亿元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为5.77，在2022年到2023年崇达技术存货周转率从4.94提升到了5.77，存货周转天数从72天减少到了62天。2023年崇达技术存货余额合计7.21亿元，占总资产的7.66%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到33.73%，余额同比增长8.00%；其次，在产品占比26.40%，余额同比增长51.12%。

2023年，崇达技术在建工程余额合计5.55亿元。

其中，在建工程减少的主要原因主要为重要在建工程当期大幅转固，合计13.87亿元。在此之中，珠海崇达园，本期转入固定资产6.79亿元。

该项目项目预算为26.00亿元，本期投入3.79亿元，项目本期转入固定资产6.79亿元，期末账面余额8,957.12万元，当前项目完成情况为：已陆续投入使用。

项目预算为8.50亿元，本期投入1.33亿元，当前项目完成情况为：已陆续投入使用。

项目预算为12.40亿元，本期投入2.10亿元，本期转入固定资产1.78亿元，当前项目完成情况为：已陆续投入使用。

崇达技术属于印制电路板（PCB）行业，专注于高多层板、HDI板、高频高速板等产品的研发与生产。 全球PCB行业近三年受5G通信、数据中心及汽车电子驱动，2023年市场规模约800亿美元，年复合增长率约5%。未来趋势聚焦高频高速、高密度互连技术，AI服务器及新能源汽车需求将推动市场空间于2025年突破900亿美元，其中中国占全球产能比重超50%。

崇达技术2023年以57.7亿元营收位列全球PCB企业第27位，市占率约1.5%，居内资企业前列，其通信及服务器领域产品线具备国际竞争力，多品种小批量模式适配客户定制化需求。

2023年公司员工人数为6011人，同比2022年5281人，增加1548人，人数增13%。

本期企业员工构成情况如下：销售人员83人，生产人员3597人，技术人员1509人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在增加，但是人均薪酬从17.67万元下降到了15.52万元。

2020-2022年公司净利润持续增长，2023年净利润4.22亿元，较上期大幅下降。

2020-2022年公司主营利润持续增长，2023年主营利润6.40亿元，较去年同期有所下降，一方面是因为公司营收在下降，另一方面则是销售费用在大幅增长。

值得一提的是，2023年年报显示珠海崇达园、崇达大厦等阶段性投产13.87亿元，有理由相信能有效提升日后的盈利空间。

总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，崇达技术近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2024年10月11日，崇达技术的PE-TTM是28.47，而印制电路板行业的PE-TTM是31.69，崇达技术低于印制电路板行业的PE-TTM。