根据振芯科技2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收8.52亿元，同比下降27.95%。扣非净利润5,259.43万元，同比大幅下降71.68%。振芯科技2023年年度净利润5,613.12万元，业绩同比大幅下降81.80%。

公司的营收主要由以下三块构成，分别为集成电路业务、北斗导航综合应用、智慧城市建设运营服务。

2023年公司营收8.52亿元，与去年同期的11.82亿元相比，下降了27.95%。

营收下降的主要原因是：

（1）集成电路业务本期营收4.55亿元，去年同期为6.08亿元，同比下降了25.18%。

（2）北斗导航综合应用本期营收2.07亿元，去年同期为3.39亿元，同比大幅下降了38.92%。

2023年公司毛利率为54.63%，同比去年的55.38%基本持平。产品毛利率方面，2023年集成电路业务毛利率为70.21%，同比增加16.3%，同期北斗导航综合应用毛利率为48.80%，同比下降20.61%。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的27.06%。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的31.38%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比小幅下滑，从34.09%下降至31.38%，减少7%。

2023年年度，振芯科技营业总收入为8.52亿元，去年同期为11.82亿元，同比下降27.95%，净利润为5,613.12万元，去年同期为3.08亿元，同比大幅下降81.80%。

净利润同比大幅下降的原因是（1）主营业务利润本期为7,093.37万元，去年同期为2.73亿元，同比大幅下降；（2）其他收益本期为3,032.75万元，去年同期为1.20亿元，同比大幅下降。

净利润从2019年年度到2022年年度呈现上升趋势，从515.16万元增长到3.08亿元，而2022年年度到2023年年度呈现下降状态，从3.08亿元下降到5,613.12万元。

2023年年度主营业务利润为7,093.37万元，去年同期为2.73亿元，同比大幅下降74.03%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为8.52亿元，同比下降27.95%；（2）毛利率本期为54.63%，同比有所下降了0.75%。

振芯科技2023年年度非主营业务利润为-1,779.35万元，去年同期为7,107.05万元，由盈转亏。

振芯科技2023年的归母净利润的重要来源是非经常性损益2,000.84万元,占归母净利润的27.56%。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为3,154.97万元，其中非经常性损益的政府补助金额为3,140.01万元。

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

(2)本期共收到政府补助3,217.47万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下1,116.08万元，留存计入以后年度利润。

2023年，企业应收账款合计9.49亿元，占总资产的35.11%，相较于去年同期的8.41亿元小幅增长了12.75%。应收账款的规模大，且相对占比较高。

2023年，企业信用减值损失2,222.12万元，导致企业净利润从盈利7,835.24万元下降至盈利5,613.12万元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计2,126.62万元。

企业应收账款坏账损失中全部为组合计提，合计2,126.62万元。在组合计提中，主要为新计提的坏账准备2,126.62万元。

其中，按单项计提主要是企业对客户9，客户7等个别应收账款单项计提了减值准备，分别计提了934.12万元和192.48万元。

本期主要为账龄组合新增坏账准备2,126.62万元。

本期，企业应收账款周转率为0.95。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从1.75大幅下降到了0.95，平均回款时间从205天增加到了378天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为66.24%，27.25%和6.51%。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2022年至2023年从73.61%小幅下降到66.24%。三年以上应收账款占比，在2020年至2023年从15.91%下降到6.51%。

2023年，振芯科技资产减值损失2,884.59万元，导致企业净利润从盈利8,497.70万元下降至盈利5,613.12万元，其中主要是存货跌价准备减值合计1,928.54万元。

其中，库存商品，发出商品，原材料本期分别计提1,181.59万元，394.55万元，290.48万元。

目前，库存商品，发出商品，原材料的账面价值仍分别为1.94亿元，504.66万元，1.88亿元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为0.72，在2022年到2023年振芯科技存货周转率从0.94下降到了0.72，存货周转天数从382天增加到了500天。2023年振芯科技存货余额合计5.15亿元，占总资产的22.38%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到37.18%，余额同比增长12.91%；其次，原材料占比35.96%。

2023年，振芯科技的无形资产合计1.45亿元，占总资产的5.37%，相较于年初的2.09亿元大幅减少30.48%。

其中，无形资产的减少主要是因为处置减少所导致的，企业无形资产减少2,970.47万元，主要为处置减少的2,970.47万元。在处置减少中，主要是土地使用权，合计2,970.47万元。

振芯科技属于集成电路设计与北斗卫星导航应用行业。集成电路设计行业近三年在国家政策支持下保持年均12%复合增速，2025年市场规模预计突破6000亿元，北斗导航应用市场受军民融合政策推动，2024年民用领域渗透率达65%，未来将向高精度定位、智能终端集成及空天信息融合方向拓展，整体行业空间有望突破万亿级。

振芯科技在北斗导航终端细分市场占有率约18%，位列国内前三，其自主研发的基带芯片在军用领域市占率超25%，2025年签订某军工集团3.2亿元视觉导航框架协议巩固行业地位。

从2019年至今，公司员工人数整体持续增长，从2019年的802人上升至2023年的1067人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员83人，生产人员90人，技术人员676人。

2019-2022年公司扣非净利润持续增长，2023年扣非净利润较上期大幅下降。

2019-2022年公司主营利润持续增长，由于营收和毛利率的同步下降，2023年主营利润7,093.37万元，较去年同期大幅下降。

2023年扣非净利润3,612.28万元，由于政府补助贡献了3,219.18万元，净利润盈利5,613.12万元。

总体来说，公司盈利能力较差，但在行业中处于中等水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，振芯科技近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，振芯科技的PE-TTM是834.10，而军工电子行业的PE-TTM是44.59，振芯科技的PE-TTM远高于军工电子行业的PE-TTM。