根据福蓉科技2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收19.06亿元，同比下降15.44%。扣非净利润2.45亿元，同比下降27.08%。福蓉科技2023年年度净利润2.78亿元，业绩同比下降28.83%。

公司的主营业务为消费电子材。

2023年公司营收19.06亿元，与去年同期的22.54亿元相比，下降了15.44%，主要是因为消费电子材本期营收16.34亿元，去年同期为20.44亿元，同比下降了20.07%。

2023年公司毛利率从去年同期的22.8%，同比小幅下降到了今年的20.38%，主要是因为消费电子材本期毛利率23.42%，去年同期为24.93%，同比小幅下降6.06%。

值得一提的是，消费电子材在营收额下降的同时，而且毛利率也在下降。2019-2023年消费电子材毛利率呈大幅下降趋势，从2019年的37.10%，大幅下降到2023年的23.42%。

从地区营收情况上来看，本期公司国内外市场分布较为均衡。2019-2023年公司海外销售大幅增长，2019年海外销售3.88亿元，2023年增长97.6%，同期2019年国内销售8.18亿元，2023年增长5.94%，国内销售增长率大幅低于海外市场增长率。2021-2023年，国内营收占比从71.97%大幅下降到53.02%，海外营收占比从28.03%大幅增长到46.98%，海外不仅市场销售额在大幅增长，而且毛利率也从22.73%增长到29.33%。

在销售模式上，企业主要渠道为直销，占主营业务收入的98.17%。2023年直销营收16.04亿元，相较于去年下降20.41%，同期毛利率为23.53%，同比下降1.39个百分点。

本期净利润为2.78亿元，去年同期3.91亿元，同比下降28.83%。

净利润同比下降的原因是：

虽然所得税费用本期支出4,782.73万元，去年同期支出7,396.24万元，同比大幅增长；

但是（1）主营业务利润本期为2.79亿元，去年同期为3.95亿元，同比下降；（2）营业外利润本期为3,819.22万元，去年同期为7,137.26万元，同比大幅下降。

2023年年度主营业务利润为2.79亿元，去年同期为3.95亿元，同比下降29.47%。

主营业务利润同比下降主要是由于（1）营业总收入本期为19.06亿元，同比下降15.44%；（2）毛利率本期为20.38%，同比小幅下降了2.42%。

2023年福蓉科技固定资产合计10.48亿元，占总资产的31.61%，较去年的4.92亿元大幅增长了112.93%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增5.95亿元，主要为在建工程转入的5.95亿元，占比99.96%。

在此之中：福蓉源年产6万吨消费电子铝型材及精深加工项目转入3.16亿元，福蓉源年产10万吨再生铝及圆铸锭项目转入2.02亿元，熔铸2车间及熔铸新线转入5,842.73万元。

该项目项目预算为8.81亿元，本期投入4.34亿元，项目本期转入固定资产3.16亿元，期末账面余额3.26亿元，项目工程进度为90.14%。

该项目项目预算为3.81亿元，本期投入2.45亿元，项目本期转入固定资产2.02亿元，期末账面余额1.04亿元，项目工程进度为94.29%。

该项目于2020年8月20日发布建设公告。

高精铝制通讯电子新材料及深加工生产建设项目拟投入募集资金30,000万元，截至2020年6月30日，该项目已累计投入募集资金20,993.91万元。本次部分调整募集资金投资项目建设内容不涉及关联交易。

2023年企业存货周转率为4.70，在2022年到2023年福蓉科技存货周转率从6.08下降到了4.70，存货周转天数从59天增加到了76天。2023年福蓉科技存货余额合计3.94亿元，占总资产的11.92%，同比去年的2.52亿元大幅增长了56.23%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到70.17%，余额同比增长98.93%；其次，发出商品占比19.89%。

2023年，福蓉科技在建工程余额合计4.49亿元，较去年的2.79亿元大幅增长了61.17%。主要在建的重要工程是福蓉源年产6万吨消费电子铝型材及精深加工项目和福蓉源年产10万吨再生铝及圆铸锭项目。

在建工程本期转入固定资产的金额为5.78亿元，主要是福蓉源年产6万吨消费电子铝型材及精深加工项目和福蓉源年产10万吨再生铝及圆铸锭项目。

在建工程本期新增投入金额为7.51亿元，其中追加投入福蓉源年产6万吨消费电子铝型材及精深加工项目和福蓉源年产10万吨再生铝及圆铸锭项目6.79亿元。

该项目于2022年1月13日发布建设公告。

4、本次对外投资事项符合公司战略发展规划，但建设周期较长，投资项目的

3、项目建设内容：包括再生资源公司拟投资建设“年产25万吨再生铝及圆

福蓉科技属于消费电子产品精密结构件制造行业。 消费电子精密结构件行业近三年受5G设备普及、可穿戴需求增长驱动，2024年全球市场规模超500亿美元，年复合增长率约8%。未来随AIoT、AR/VR技术迭代，轻量化及散热性能需求提升，预计2025年后高端材料及精密加工技术将主导增量市场。

福蓉科技为消费电子铝制结构件细分领域头部企业，2024年核心客户包括苹果、三星等，高端机型结构件供货占比约15%-20%，国内细分市场占有率排名前三。

2023年净利润2.78亿元，较上期有所下降。

由于营收和毛利率的同步下降，2023年主营利润2.79亿元，较去年同期有所下降。

值得一提的是，2023年年报显示福蓉源年产6万吨消费电子铝型材及精深加工项目、福蓉源年产10万吨再生铝及圆铸锭项目阶段性投产5.18亿元，有望能够优化并提升后续盈利状况。

总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，福蓉科技近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，福蓉科技的PE-TTM是40.51，而消费电子零部件及组装行业的PE-TTM是26.36，福蓉科技的PE-TTM相比消费电子零部件及组装行业的PE-TTM较高。