根据华锐精密2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收7.94亿元，同比大幅增长32.02%。扣非净利润1.53亿元，同比小幅下降3.20%。华锐精密2023年年度净利润1.58亿元，业绩同比小幅下降4.85%。本期经营活动产生的现金流净额为251.59万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主营业务为制造业，主要产品包括车削刀片和铣削刀片两项，其中车削刀片占比65.96%，铣削刀片占比22.31%。

2023年公司营收7.94亿元，与去年同期的6.02亿元相比，大幅增长了32.02%，主要是因为车削刀片本期营收5.24亿元，去年同期为3.99万元，同比大幅增长了31.38%。

2023年公司毛利率从去年同期的48.85%，同比小幅下降到了今年的45.47%，主要是因为车削刀片本期毛利率48.06%，去年同期为48.74%，同比下降1.4%。

在销售模式上，企业主要渠道为经销，占主营业务收入的91.01%。2023年经销营收7.19亿元，相较于去年增长30.87%，同期毛利率为45.90%，同比减少3.07个百分点。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的47.29%，此前2020-2022年，前五大客户集中度分别为38.90%、43.86%、47.29%，总体呈增长趋势，其中第一大客户占比19.74%。

2023年年度，华锐精密营业总收入为7.94亿元，去年同期为6.02亿元，同比大幅增长32.02%，净利润为1.58亿元，去年同期为1.66亿元，同比小幅下降4.85%。

净利润同比小幅下降的原因是：

虽然（1）主营业务利润本期为1.90亿元，去年同期为1.84亿元，同比小幅增长；（2）其他收益本期为617.35万元，去年同期为271.95万元，同比大幅增长。

但是（1）信用减值损失本期损失1,070.06万元，去年同期损失425.18万元，同比大幅下降；（2）所得税费用本期支出2,473.57万元，去年同期支出2,053.15万元，同比下降；（3）资产减值损失本期损失691.78万元，去年同期损失293.57万元，同比大幅下降。

净利润从2017年年度到2021年年度呈现上升趋势，从3,128.38万元增长到1.62亿元，而2021年年度到2023年年度呈现持平状态，从1.62亿元下降到1.58亿元。

2023年年度主营业务利润为1.90亿元，去年同期为1.84亿元，同比小幅增长3.45%。

虽然毛利率本期为45.47%，同比小幅下降了3.38%，不过营业总收入本期为7.94亿元，同比大幅增长32.02%，推动主营业务利润同比小幅增长。

本期财务费用为2,851.99万元，同比大幅增长123.0%。归因于利息费用本期为3,004.10万元，去年同期为1,507.86万元，同比大幅增长了99.23%。

本期销售费用为3,743.06万元，同比大幅增长104.39%。销售费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为1,791.48万元，去年同期为1,141.85万元，同比大幅增长了56.89%。

（2）股权激励本期为425.05万元，去年同期为83.53万元，同比大幅增长了近4倍。

（3）市场推广费本期为309.13万元，去年同期为50.13万元，同比大幅增长了近5倍。

（4）展览费本期为238.66万元，去年同期为42.47万元，同比大幅增长了近5倍。

（5）差旅费本期为358.32万元，去年同期为163.79万元，同比大幅增长了118.77%。

2023年华锐精密固定资产合计10.20亿元，占总资产的46.17%，较去年的5.22亿元增长了95.46%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增5.90亿元，主要为在建工程转入的5.89亿元，占比99.76%。

在此之中：设备安装工程转入4.17亿元，基础建设工程转入1.72亿元。

该项目项目预算为6.17亿元，本期投入3.01亿元，项目本期转入固定资产4.17亿元，期末账面余额7,035.64万元，当前项目完成情况为：施工/建设中。

该项目项目预算为1.75亿元，本期投入1,620.88万元，项目本期转入固定资产1.72亿元，期末账面余额40.98万元，当前项目完成情况为：施工/建设中。

2023年，企业应收账款合计3.42亿元，占总资产的15.47%，相较于去年同期的1.50亿元大幅增长了127.30%。

本期，企业应收账款周转率为3.23。在2021年到2023年，企业应收账款周转率从6.78大幅下降到了3.23，平均回款时间从53天增加到了111天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为92.48%，0.23%和1.36%。

2023年企业存货周转率为1.87，在2021年到2023年华锐精密存货周转率从3.34大幅下降到了1.87，存货周转天数从107天增加到了192天。2023年华锐精密存货余额合计3.08亿元，占总资产的14.29%，同比去年的1.48亿元大幅增长了108.05%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到37.46%，余额同比增长215.90%；其次，在产品占比31.80%，余额同比增长102.57%。

2023年，华锐精密在建工程余额合计7,076.61万元。

其中，在建工程减少的主要原因主要为重要在建工程当期大幅转固，合计5.89亿元。在此之中，设备安装工程，本期转入固定资产4.17亿元。

该项目项目预算为6.17亿元，本期投入3.01亿元，本期转入固定资产4.17亿元，当前项目完成情况为：施工/建设中。

华锐精密属于刀具行业，具体为硬质合金数控刀片细分领域，是机械制造的基础支撑性行业。 刀具行业近三年在国产替代与技术升级推动下快速发展，2023年国内头部企业市场份额逐步提升，中钨高新等企业销售额占比超6%。未来行业将加速向高端化、定制化发展，预计2025年国产替代率突破50%，高端刀具市场空间超300亿元，复合增长率达15%。

华锐精密专注硬质合金数控刀片领域，是国内第三梯队代表企业，2024年在中端市场占有率约3%-5%，技术研发投入占比超8%，核心产品车削刀片销量位居国产前三，但高端市场仍依赖进口替代。

从2021年至今，公司员工人数整体持续增长，从2021年的552人上升至2023年的1040人。

其中，公司的生产人员人数上升了54.14%，从2022年的458人增加到2023年的706人，2023年生产人员整体占比较高，占员工总数的67.88%。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在大幅增加，但是人均薪酬从17.28万元下降到了12.60万元。

2017-2022年公司净利润持续增长，2023年净利润1.58亿元，较上期有所下降，主要是由于减值损失的大幅增长。

公司主营利润近5年持续增长，由于营收的大幅增长，2023年主营利润1.90亿元，较去年同期有所增长。

值得一提的是，2023年年报显示设备安装工程、基础建设工程阶段性投产5.89亿元，有潜力促进后期收益增长。

总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，华锐精密近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2024年10月11日，华锐精密的PE-TTM是18.70，而金属制品行业的PE-TTM是31.87，华锐精密的PE-TTM相比金属制品行业的PE-TTM较低。