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分析报告

盛弘股份(300693)2023年年报解读:新能源电能变换设备收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长,苏州新工厂项目投产

深圳市盛弘电气股份有限公司于2017年上市,实际控制人为“方兴”。公司主营业务是从事电力电子设备的研发、生产、销售和服务。公司目前产品主要包括电能质量设备(涉及有源滤波器、静止无功发生器等)、电动汽车充电桩、新能源电能变换设备(涉及光伏逆变器、储能变流器等)以及电池化成与检测设备。

根据盛弘股份2023年年度财报披露,2023年年度,公司实现营收26.51亿元,同比大幅增长76.37%。扣非净利润3.81亿元,同比大幅增长78.97%。盛弘股份2023年年度净利润4.01亿元,业绩同比大幅增长79.41%。

PART 1
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新能源电能变换设备收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

1、主营业务构成

公司主要从事新能源行业、智能电网行业、其他,主要产品包括新能源电能变换设备、电动汽车充电机、工业配套电源三项,新能源电能变换设备占比34.32%,电动汽车充电机占比32.06%,工业配套电源占比20.11%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
新能源行业 20.59亿元 77.65% 37.51%
智能电网行业 5.33亿元 20.11% 53.65%
其他 5,927.63万元 2.24% 48.74%
分产品 营业收入 占比 毛利率
新能源电能变换设备 9.10亿元 34.32% 33.13%
电动汽车充电机 8.50亿元 32.06% 39.61%
工业配套电源 5.33亿元 20.11% 53.65%
电池检测及化成设备 2.99亿元 11.27% 44.90%
其他 5,927.63万元 2.24% 48.74%

2、新能源电能变换设备收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

2023年公司营收26.51亿元,与去年同期的15.03亿元相比,大幅增长了76.37%。

营收大幅增长的主要原因是:

(1)新能源电能变换设备本期营收9.10亿元,去年同期为2.56亿元,同比大幅增长了近3倍。

(2)电动汽车充电设备本期营收8.50亿元,去年同期为4.26亿元,同比大幅增长了99.58%。

近两年产品营收变化


名称 2023年报营收 2022年报营收 同比增减
新能源电能变换设备 9.10亿元 2.56亿元 255.65%
电动汽车充电设备 8.50亿元 4.26亿元 99.58%
工业配套电源 5.33亿元 5.12亿元 4.07%
电池检测及化成设备 2.99亿元 2.58亿元 15.76%
其他业务 5,927.63万元 5,100.56万元 -
合计 26.51亿元 15.03亿元 76.37%

3、工业配套电源毛利率的下降导致公司毛利率的小幅下降

2023年公司毛利率从去年同期的43.85%,同比小幅下降到了今年的41.01%。

毛利率小幅下降的原因是:

(1)工业配套电源本期毛利率53.65%,去年同期为54.43%,同比下降1.43%。

(2)新能源电能变换设备本期毛利率33.13%,去年同期为43.8%,同比下降24.36%,归因于产品成本在大幅增长。

4、公司年度向前五大供应商采购的金额占比减少

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比小幅下滑,从25.10%下降至21.58%,减少14%。

PART 2
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净利润近10年整体呈现上升趋势

1、净利润同比大幅增长79.41%

本期净利润为4.01亿元,去年同期2.24亿元,同比大幅增长79.41%。

净利润同比大幅增长的原因是:

虽然所得税费用本期支出5,489.49万元,去年同期支出2,275.69万元,同比大幅下降;

但是主营业务利润本期为4.23亿元,去年同期为2.36亿元,同比大幅增长。

净利润2014年年度到2023年年度呈现上升趋势,从3,123.33万元增长到4.01亿元。

2、主营业务利润同比大幅增长79.59%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 26.51亿元 15.03亿元 76.37%
营业成本 15.64亿元 8.44亿元 85.29%
销售费用 3.31亿元 2.09亿元 57.89%
管理费用 9,424.17万元 5,890.67万元 59.99%
财务费用 -1,126.08万元 -199.64万元 -464.06%
研发费用 2.31亿元 1.48亿元 56.11%
所得税费用 5,489.49万元 2,275.69万元 141.22%

2023年年度主营业务利润为4.23亿元,去年同期为2.36亿元,同比大幅增长79.59%。

虽然毛利率本期为41.01%,同比小幅下降了2.84%,不过营业总收入本期为26.51亿元,同比大幅增长76.37%,推动主营业务利润同比大幅增长。

PART 3
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金融投资回报率低

金融投资2.99亿元,投资主体的重心由债券投资转变为理财投资

在2023年报告期末,盛弘股份用于金融投资的资产为2.99亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为522.86万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示:

2023年度金融投资资产表


项目 投资金额
理财产品 2.64亿元
其他 3,558.72万元
合计 2.99亿元

2022年度金融投资主要投资内容如表所示:

2022年度金融投资资产表


项目 投资金额
理财产品 1.66亿元
其他 507万元
合计 1.71亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于0、0。

2023年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 0、0 509.86万元
其他 13万元
合计 522.86万元

企业的金融投资资产持续大幅上升,由2021年的4,514.73万元大幅上升至2023年的2.99亿元,变化率为562.95%。

长期趋势表格


年份 金融资产
2021年 4,514.73万元
2022年 1.71亿元
2023年 2.99亿元

PART 4
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应收账款周转率持续上升

2023年,企业应收账款合计7.86亿元,占总资产的23.49%,相较于去年同期的5.51亿元大幅增长了42.60%。

1、应收账款周转率连续5年上升

本期,企业应收账款周转率为3.96。在2018年度到2023年度,企业应收账款周转率连续5年上升,平均回款时间从160天减少到了90天,回款周期减少,企业的运营能力提升。

(注:为了展示周转率的真实情况,以上周转率均恢复至本期“应收账款坏账损失”之前的水平)

2、一年以内账龄占比大幅增长

从账龄结构情况来看,本期企业一年以内,一至三年,三年以上应收账款占比分别为87.89%,9.84%和2.26%。

从账龄趋势情况来看,公司一年以内应收账款占比,在2020年至2023年从60.96%小幅上涨到87.89%。三年以上应收账款占比,在2021年至2023年从7.87%下降到2.26%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显上升。

PART 5
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存货周转率小幅提升

2023年企业存货周转率为2.56,在2022年到2023年盛弘股份存货周转率从2.24小幅提升到了2.56,存货周转天数从160天减少到了140天。2023年盛弘股份存货余额合计7.27亿元,占总资产的22.49%,同比去年的4.83亿元大幅增长了50.59%。

(注:为了展示周转率的真实情况,以上周转率均恢复至本期“存货跌价准备和合同履约成本减值准备”之前的水平)

从存货分类来看,发出商品占存货的比例最大,达到46.71%,余额同比增长97.34%;其次,库存商品占比19.91%,余额同比增长83.56%。

存货分类


项目名称 期末余额 累计计提 账面价值
发出商品 3.52亿元 263.61万元 3.49亿元
库存商品 1.50亿元 470.59万元 1.45亿元
原材料 1.42亿元 1,572.63万元 1.26亿元

PART 6
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苏州新工厂项目投产

2023年,盛弘股份在建工程余额合计7,141.67万元。

在建工程概况


项目名称 期末余额
南山区科技联合大厦 6,879.90万元
其他 261.76万元
合计 7,141.67万元

其中,在建工程减少的主要原因主要是本期其他减少的金额,合计。在此之中,南山区科技联合大厦占主要部分,本期其他减少金额。

大额转固项目

苏州新工厂项目

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