根据贝达药业2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收24.56亿元，同比小幅增长3.35%。扣非净利润2.63亿元，同比大幅增长7.69倍。贝达药业2023年年度净利润3.34亿元，业绩同比大幅增长167.40%。

公司的主营业务为医药制造，其中药品销售为第一大收入来源，占比98.40%。

2023年公司营收24.56亿元，与去年同期的23.77亿元相比，小幅增长了3.35%，主要是因为药品销售本期营收24.17亿元，去年同期为23.42亿元，同比小幅增长了3.17%。

2023年公司毛利率从去年同期的88.69%，同比小幅下降到了今年的83.53%，主要是因为药品销售本期毛利率84.35%，去年同期为89.47%，同比小幅下降5.72%，归因于主营业务成本在大幅增长。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的61.45%，公司对第一大客户(国药控股股份有限公司)存在一定的依赖，2023年第一大客户(国药控股股份有限公司)占总营收的比例高达31.62%，第二大客户(华润医药商业集团有限公司)占比17.17%。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的42.23%。公司对第一大供应商(浙江坤鸿建设有限公司)存在一定的依赖，2023年第一大供应商(浙江坤鸿建设有限公司)占年度采购的比例高达17.17%。第二大供应商(杭州新润幕墙工程有限公司)占比10.85%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比小幅下滑，从47.18%下降至42.23%，减少10%。

2023年年度，贝达药业营业总收入为24.56亿元，去年同期为23.77亿元，同比小幅增长3.35%，净利润为3.34亿元，去年同期为1.25亿元，同比大幅增长167.40%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然资产处置收益本期为-1.07万元，去年同期为8,861.04万元，由盈转亏；

但是（1）主营业务利润本期为2.42亿元，去年同期为-1,929.00万元，扭亏为盈；（2）营业外利润本期为5,200.51万元，去年同期为-722.54万元，扭亏为盈。

净利润从2020年年度到2022年年度呈现下降趋势，从6.01亿元下降到1.25亿元，而2022年年度到2023年年度呈现上升状态，从1.25亿元增长到3.34亿元。

2023年年度主营业务利润为2.42亿元，去年同期为-1,929.00万元，扭亏为盈。

主营业务利润扭亏为盈原因是：

贝达药业2023年年度非主营业务利润为7,979.47万元，去年同期为1.07亿元，同比下降。

2023年公司营收24.56亿元，同比小幅增长3.35%，虽然营收在增长，但是财务费用、管理费用却在下降。

本期财务费用为3,958.64万元，同比大幅下降77.45%。归因于利息费用本期为5,495.46万元，去年同期为1.96亿元，同比大幅下降了71.93%。

本期管理费用为2.62亿元，同比大幅下降42.49%。管理费用大幅下降的原因是：

（1）股份支付本期为-1,646.49万元，去年同期为1.33亿元，同比大幅下降了112.42%。

（2）其他本期为821.88万元，去年同期为5,298.76万元，同比大幅下降了84.49%。

贝达药业2023年的归母净利润的重要来源是非经常性损益8,518.37万元,占归母净利润的24.48%。

本期非经常性损益项目概览表：

本期计入非经常性损益的其他营业外收入和支出的组成如表所示：

(1)本期计入利润的政府补助金额4,682.82万元，具体来源如下表所示：

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

(2)本期共收到政府补助9,608.82万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下1.45亿元，留存计入以后年度利润。

在2023年报告期末，贝达药业用于金融投资的资产为10.07亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为31.71万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产在持有期间的投资收益和交易性金融资产公允价值变动收益。

企业的金融投资资产持续大幅上升，由2019年的1.06亿元大幅上升至2023年的10.07亿元，变化率为850.72%，而企业的金融投资收益持续下滑，由2021年的1,646.91万元下滑至2023年的31.71万元，变化率为-98.07%。

2023年，贝达药业在建工程余额合计20.40亿元，较去年的14.48亿元大幅增长了40.90%。主要在建的重要工程是梦工场二期项目和嵊州创新药产业化基地项目。

在建工程本期新增投入金额为5.90亿元，其中追加投入梦工场二期项目和嵊州创新药产业化基地项目5.90亿元。

该项目于2020年9月29日发布建设公告。

本协议涉及的项目建设周期较长，对公司2020年度公司的经营成果不存在重大影响，公司暂无法预计相关项目对公司未来各会计年度财务状况、经营成果的影响。

在2023年年报告期末，贝达药业形成的商誉为4.14亿元，占净资产的7.73%。

商誉金额较高。其中，商誉的主要构成为卡南吉医药科技(上海)有限公司。

2017年，企业斥资4.8亿元的对价收购卡南吉医药科技(上海)有限公司100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅6,641.6万元，也就是说这笔收购的溢价率高达622.72%，形成的商誉高达4.14亿元，占当年净资产的20.01%。

2023年，贝达药业的无形资产合计19.44亿元，占总资产的21.25%，相较于年初的12.19亿元大幅增长59.43%。

其中，无形资产的增加主要是因为内部研发新增所导致的，企业无形资产新增9.35亿元，主要为内部研发新增的6.01亿元。在内部研发新增中，主要是药证，合计6.01亿元。

贝达药业属于生物医药行业中的创新药研发与生产细分领域。 近三年，国内创新药行业在政策支持、资本投入及临床需求驱动下加速发展，市场规模年均增速超15%，2024年市场规模预计突破1.2万亿元。未来行业将聚焦国际化突破、差异化靶点开发及联合疗法创新，预计2025-2030年复合增长率保持在10%以上，肿瘤、自免疾病领域仍是主要增长点。

贝达药业是国内肺癌靶向治疗领域的领先企业，核心产品埃克替尼曾占据EGFR-TKI市场约12%份额。2024年其ALK抑制剂恩沙替尼在二线治疗适应症中市占率提升至9%，位列国产同类药物前三，但整体营收规模在A股创新药企中处于第二梯队。

2023年公司员工人数为1936人,同比2022年1961人，下降25人，小幅减少1.27%。

其中，人员结构方面，2023年在册员工总数为1936人，其中销售人员、技术人员整体占比较高，分别占员工总数的49.27%、30.01%。

2020-2022年公司净利润持续下降，2023年净利润3.34亿元，较上期大幅增长。

2020-2022年公司主营利润持续下降，2023年主营利润2.42亿元，同比去年扭亏为盈，主要是因为管理费用、财务费用的大幅下降。

值得一提的是，2023年年报显示新增投入梦工场二期项目、嵊州创新药产业化基地项目，有理由相信能有效提升日后的盈利空间。

总体来说，公司盈利能力较好，在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，贝达药业近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2024年10月11日，贝达药业的PE-TTM是42.53，而化学制剂行业的PE-TTM是29.00，贝达药业高于化学制剂行业的PE-TTM。