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分析报告

五洲医疗(301234)2023年年报解读:一次性输注穿刺类医疗器械技改及扩建项目投产,营业外利润同比大幅下降导致净利润同比下降

安徽宏宇五洲医疗器械股份有限公司于2022年上市,实际控制人为“黄凡”。公司的主营业务为一次性使用无菌输注类医疗器械的研发、生产和销售,以及其他诊断护理等相关医疗用品的集成供应。

根据五洲医疗2023年年度财报披露,2023年年度,公司实现营收5.34亿元,同比基本持平。扣非净利润5,503.54万元,同比小幅下降11.03%。五洲医疗2023年年度净利润6,026.51万元,业绩同比下降15.04%。

PART 1
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医用穿刺针毛利率的下降导致公司毛利率的小幅下降

1、主营业务构成

公司的主营业务为医疗器械行业,主要产品包括射器、医用穿刺针、输液输血器三项,射器占比41.01%,医用穿刺针占比29.09%,输液输血器占比17.38%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
医疗器械行业 5.34亿元 100.0% 21.31%
分产品 营业收入 占比 毛利率
射器 2.19亿元 41.01% 21.18%
医用穿刺针 1.55亿元 29.09% 29.39%
输液输血器 9,276.95万元 17.38% 14.35%
其他 6,677.16万元 12.51% 12.63%

2、医用穿刺针毛利率的下降导致公司毛利率的小幅下降

2023年公司毛利率从去年同期的22.42%,同比小幅下降到了今年的21.31%,主要是因为医用穿刺针本期毛利率29.39%,去年同期为30.09%,同比下降2.33%。

3、前五大客户较集中

目前公司下游客户集中度较高,前五大客户占总营收的29.02%,相较于2022年的31.32%,基本保持平稳。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
客户一 3,865.69万元 7.24%
ADJUTORLTD 3,335.09万元 6.25%
客户二 3,203.81万元 6.00%
客户三 2,957.03万元 5.54%
客户四 2,130.25万元 3.99%
合计 1.55亿元 29.02%

4、前五大供应商高度集中

目前公司上游供应商集中度非常高,前五大供应商占年度采购的32.62%。

前五大供应商情况


供应商名称 采购金额 公司年度向前五大供应商采购的金额占比
供应商一 3,370.35万元 8.94%
温州市丰瑞医疗器械有限公司 2,857.20万元 7.58%
供应商二 2,481.01万元 6.58%
南京康聚医疗器械有限公司 2,036.56万元 5.40%
菏泽一诺医疗用品有限公司 1,545.08万元 4.10%
合计 1.23亿元 32.62%

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比小幅下滑,从39.30%下降至32.62%,减少16%。

PART 2
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营业外利润同比大幅下降导致净利润同比下降

本期净利润为6,026.51万元,去年同期7,093.05万元,同比下降15.04%。

净利润同比下降的原因是:

虽然投资收益本期为362.49万元,去年同期为-773.82万元,扭亏为盈;

但是(1)营业外利润本期为246.30万元,去年同期为1,137.27万元,同比大幅下降;(2)所得税费用本期支出1,067.32万元,去年同期支出251.73万元,同比大幅下降。

PART 3
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金融投资回报率低

1、金融投资7,524.42万元,投资主体为理财投资

在2023年报告期末,五洲医疗用于金融投资的资产为7,524.42万元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为221.14万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示:

2023年度金融投资资产表


项目 投资金额
理财产品 7,500万元
其他 24.42万元
合计 7,524.42万元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于银行理财收益和交易性金融资产公允价值变动收益。

2023年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 处置交易性金融资产取得的投资收益 -31.95万元
投资收益 银行理财收益 394.45万元
公允价值变动收益 交易性金融资产公允价值变动收益 -141.35万元
合计 221.14万元

2、金融投资资产同比大额下降

从同期对比来看,企业的金融投资资产相比去年同期减少了1.85亿元,变化率为-71.13%。

PART 4
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一次性输注穿刺类医疗器械技改及扩建项目投产

2023年,五洲医疗在建工程余额合计2,182.03万元。

在建工程概况


项目名称 期末余额
技术研发中心建设项目 1,149.35万元
一次性输注穿刺类医疗器械技改及扩建项目 1,012.78万元
其他 19.91万元
合计 2,182.03万元

其中,在建工程减少的主要原因主要是本期其他减少的金额,合计。在此之中,技术研发中心建设项目占主要部分,本期其他减少金额。

大额转固项目

一次性输注穿刺类医疗器械技改及扩建项目

该项目于2022年12月31日发布建设公告。

预计经济效益:本项目建设内容经过调整后仍不直接生产产品,不直接产生效益,项目效益将从技术研发项目中间接体现。公司通过本项目的实施,一是不断完善产品功能,加速产品升级换代;二是丰富产品种类、完善公司产品结构;三是改进产品工艺技术,提高产品质量和生产效率,降低生产成本。公司通过本项目的实施增强市场竞争能力为企业创造价值。

基本信息


项目预算 期末余额 当期投入 累计投入金额 当期转入固定资产金额 项目进度
2.90亿元 1,012.78万元 5,254.86万元 2.78亿元 1.53亿元 95.00%

PART 5
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重大资产负债及变动情况

固定资产猛增

2023年五洲医疗固定资产合计3.05亿元,占总资产的35.92%,较去年的1.69亿元增长了79.88%。

PART 6
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行业分析

1、行业发展趋势

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