根据麦趣尔2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收7.09亿元，同比下降28.32%。扣非净利润-9,859.33万元，较去年同期亏损有所减小。麦趣尔2023年年度净利润-9,874.58万元，业绩较去年同期亏损有所减小。近五年以来，企业的净利润有3年为负，分别为2019年、2022年、2023年。

公司的主营业务为食品制造业，主要产品包括烘焙食品和乳制品两项，其中烘焙食品占比41.68%，乳制品占比38.36%。

2023年公司营收7.09亿元，与去年同期的9.89亿元相比，下降了28.32%，主要是因为乳制品本期营收2.72亿元，去年同期为5.49亿元，同比大幅下降了50.51%。

2023年公司毛利率从去年同期的14.69%，同比增长到了今年的17.81%，主要是因为烘焙食品本期毛利率24.73%，去年同期为21.49%，同比增长15.08%。

产品毛利率方面，2019-2023年乳制品毛利率呈大幅下降趋势，从2019年的24.74%，大幅下降到2023年的0.30%，2023年烘焙食品毛利率为24.73%，同比增加15.08%。

在销售模式上，企业主要渠道为直销，占主营业务收入的58.98%。2023年直销营收4.18亿元，相较于去年下降30.12%，同期毛利率为17.11%，同比下降0.28个百分点。

2023年年度，麦趣尔营业总收入为7.09亿元，去年同期为9.89亿元，同比下降28.32%，净利润为-9,874.58万元，去年同期为-3.52亿元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是（1）资产减值损失本期损失578.16万元，去年同期损失1.58亿元，同比大幅增长；（2）营业外利润本期为-170.90万元，去年同期为-8,407.50万元，亏损有所减小。

净利润从2020年年度到2022年年度呈现下降趋势，从5,185.52万元下降到-3.52亿元，而2022年年度到2023年年度呈现上升状态，从-3.52亿元增长到-9,874.58万元。

2023年年度主营业务利润为-9,196.07万元，去年同期为-1.11亿元，较去年同期亏损有所减小。

虽然营业总收入本期为7.09亿元，同比下降28.32%，不过毛利率本期为17.81%，同比增长了3.12%，推动主营业务利润亏损有所减小。

2023年麦趣尔固定资产合计5.14亿元，占总资产的37.82%，同比去年的4.53亿元增长了13.44%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增1.10亿元，主要为在建工程转入的8,110.42万元，占比73.60%。

在此之中：奶牛生态养殖基地建设及扩建项目转入6,879.25万元。

该项目项目预算为4.12亿元，本期投入3,653.12万元，项目本期转入固定资产6,879.25万元，期末账面余额5,046.83万元，项目工程进度为60.00%。

在2023年报告期末，麦趣尔用于金融投资的资产为8,440.28万元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,102.14万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

2022年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于华冠新型材料股份有限公司。

2023年，企业应收账款合计1.04亿元，占总资产的7.62%，相较于去年同期的1.09亿元基本不变。

2023年，企业信用减值损失1,274.40万元，导致企业净利润从亏损8,600.18万元下降至亏损9,874.58万元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计1,258.49万元。

应收账款坏账准备中计提的坏账准备共计1,386.64万元，占整个应收账款坏账准备的110.18%。

其中，按单项计提坏账准备的应收账款本期计提79.72万元，按组合计提坏账准备的应收账款本期计提1,027.79万元。

其中，按单项计提主要是企业对北京京东世纪信息技术有限公司，西昌市西露康源油橄榄科技发展有限公司，天猫：麦趣尔旗舰店等个别应收账款单项计提了减值准备，分别计提了124.88万元，83.24万元和70.96万元。

本期主要为加盟商组合新增坏账准备-97.59万元。

本期，企业应收账款周转率为7.53。同比去年无明显变化，企业增长的经营状况稳定。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有42.46%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2022年至2023年从61.81%下降到42.46%。三年以上应收账款占比，在2019年至2023年从5.80%持续上涨到26.29%。一年以内的应收账款占比有明显下降，三年以上占比有明显升高。

2023年企业存货周转率为5.49，在2021年到2023年麦趣尔存货周转率从9.00大幅下降到了5.49，存货周转天数从40天增加到了65天。2023年麦趣尔存货余额合计1.05亿元，占总资产的9.64%，同比去年的8,535.98万元大幅增长了23.05%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到79.41%，余额同比增长6.00%；其次，库存商品占比11.95%。

2023年，麦趣尔在建工程余额合计1.16亿元。

该项目项目预算为4.12亿元，本期投入3,653.12万元，本期转入固定资产6,879.25万元，项目工程进度为60.00%。

麦趣尔属于乳制品行业，主要从事液态乳制品、烘焙食品等产品的研发、生产和销售。 乳制品行业近三年受消费升级驱动保持稳定增长，2023年市场规模突破4800亿元，复合增长率约4.2%。低温奶、功能型乳品成为新增长点，头部企业加速整合区域市场，行业集中度持续提升。未来趋势聚焦健康化、高端化，预计2025年市场规模将超5000亿元，奶酪、植物基乳品等细分赛道潜力显著。

麦趣尔作为区域型乳企，核心市场集中于新疆及西北地区，全国乳制品市场占有率不足2%，在低温奶领域市占率约0.8%（2024年第三方数据），行业排名未进入前十，规模与头部企业存在显著差距。

去年公司员工人数整体大幅下滑，从2285人下降至1480人，人数锐减35%。

其中，2023年公司的销售人员、生产人员人数都有明显减少，分别从983、793人下降至395、582人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在大幅减少，但是人均薪酬从6.48万元大幅上涨到了10.01万元。

控股股东新疆麦趣尔集团有限责任公司所持有公司股份冻结4,684.02万股，占其持股数量的100.0%，更值得注意的是控股股东存在多次轮候冻结情形。

公司上市11年来虽然坚持分红7年，但累计分红金额仅4,867.56万元，而累计募资金额却有4.00亿元。

2020-2022年公司净利润持续下降，2023年净利润亏损9,874.58万元，亏损较上期有大幅好转，主要是由于减值损失的大幅下降。

2020-2022年公司主营利润持续下降，由于毛利率的增长，2023年主营利润亏损9,196.07万元，较去年同期的亏损有所好转。

值得一提的是，2023年年报显示奶牛生态养殖基地建设及扩建项目阶段性投产6,879.25万元，潜在提高未来时间段的利润水平。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期麦趣尔PE-TTM为负，参考价值不大。