ST旭电：净利润近4年整体呈现上升趋势
ST旭电2023年年报解读
东旭光电科技股份有限公司于1996年上市。公司主营业务为光电显示制造、新能源汽车制造。公司主要产品和服务为光电显示材料、装备及技术服务、石墨烯产业化应用、新能源汽车、建筑安装、电子通讯产品。
根据ST旭电2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收45.64亿元，同比下降22.55%。扣非净利润-16.76亿元，较去年同期亏损有所减小。ST旭电2023年年度净利润-16.71亿元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为7.71亿元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
净利润近4年整体呈现上升趋势
1、净利润较去年同期亏损有所减小
本期净利润为-16.71亿元，去年同期-17.95亿元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然（1）投资收益本期为-6,438.38万元，去年同期为14.40亿元，由盈转亏；（2）资产减值损失本期损失8.31亿元，去年同期损失2.92亿元，同比大幅下降。
但是（1）信用减值损失本期损失6.85亿元，去年同期损失17.94亿元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为-3.24亿元，去年同期为-13.22亿元，亏损有所减小。
净利润从2018年年度到2020年年度呈现下降趋势，从22.69亿元下降到-34.73亿元，而2020年年度到2023年年度呈现上升状态，从-34.73亿元增长到-16.71亿元。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 45.64亿元 | 58.93亿元 | -22.55% |
| 营业成本 | 35.45亿元 | 50.70亿元 | -30.07% |
| 销售费用 | 8,353.40万元 | 6,692.29万元 | 24.82% |
| 管理费用 | 8.20亿元 | 8.05亿元 | 1.78% |
| 财务费用 | 2.66亿元 | 11.15亿元 | -76.16% |
| 研发费用 | 1.12亿元 | 1.00亿元 | 11.39% |
| 所得税费用 | -1.55亿元 | -3.74亿元 | 58.55% |
2023年年度主营业务利润为-3.24亿元，去年同期为-13.22亿元，较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为45.64亿元，同比下降22.55%，不过（1）财务费用本期为2.66亿元，同比大幅下降76.16%；（2）毛利率本期为22.32%，同比大幅增长了8.36%，推动主营业务利润亏损有所减小。
3、非主营业务利润亏损增大
ST旭电2023年年度非主营业务利润为-15.02亿元，去年同期为-8.48亿元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -3.24亿元 | 19.41% | -13.22亿元 | 75.46% |
| 资产减值损失 | -8.31亿元 | 49.75% | -2.92亿元 | -185.23% |
| 信用减值损失 | -6.85亿元 | 41.01% | -17.94亿元 | 61.78% |
| 其他 | 8,948.45万元 | -5.36% | 20.02亿元 | -95.53% |
| 净利润 | -16.71亿元 | 100.00% | -17.95亿元 | 6.91% |
公司回报股东能力明显不足
公司从1995年上市以来，累计分红仅17.96亿元，但从市场上融资273.26亿元，且在2019年以后再也不分红。
分红情况表
| 序号 | 分红时间 | 分红总额 | 股息支付率 | 税前分红率 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 2019-04 | 4.01亿元 | 1.39% | 18.42% |
| 2 | 2018-04 | 4.01亿元 | 1.22% | 21.21% |
| 3 | 2017-03 | 3.46亿元 | 0.67% | 24.14% |
| 4 | 2016-02 | 2.68亿元 | 0.92% | 14.58% |
| 5 | 2015-02 | 2.66亿元 | 0.91% | 30.3% |
| 6 | 1997-04 | 4,979.00万元 | 1.76% | -- |
| 7 | 1996-08 | 6,420.00万元 | -- | -- |
| 累计分红金额 | 17.96亿元 |
融资情况表
| 序号 | 融资类型 | 募资时间 | 实际募资金额 |
|---|---|---|---|
| 1 | 增发 | 2017 | 37.01亿元 |
| 2 | 增发 | 2017 | 38.15亿元 |
| 3 | 增发 | 2016 | 69.08亿元 |
| 4 | 增发 | 2015 | 79.41亿元 |
| 5 | 增发 | 2013 | 49.61亿元 |
| 累计融资金额 | 273.26亿元 |
1、经营分析总结
最近4年内，公司净利润均处于亏损状态，近4年净利润亏损持续收窄，2023年净利润亏损16.71亿元，亏损较上期有所好转。
公司主营利润近5年内均处于亏损状态，主营利润近4年亏损持续收窄，2023年主营利润亏损3.24亿元，较去年同期的亏损有大幅好转，一方面是因为公司毛利率在大幅增长，另一方面则是财务费用在大幅下降。
2、特别预警
| 科目 | 2023年报 | 2023三季报 | 2023中报 | 2023一季报 | 2022年报 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Z值 | 分数 | - | 0.03 | 0.03 | 0.04 | 0.10 |
| 描述 | - | 堪忧 | 堪忧 | 堪忧 | 堪忧 |
注1:Z-score模型是由类国纽约大学的教授EdwardAltman在1968年提出用来预测企业财务危机可能性的模型。
| Z值分数 | 财务状况 |
|---|---|
| 分值 >= 2.675 | 良好 |
| 2.675 >分值>= 1.81 | 不稳定 |
| 分值 < 1.81 | 堪忧 |
3、估值数据
近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）
可以看到，近期东旭光电PE-TTM为负，参考价值不大。
4、神奇公式估值排名
神奇公式，是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略，从业20年获得30%的年回报率。核心思想：好公司便宜买。
1）使用有形资本回报率（ROIC）衡量公司经营情况，有形资本回报率=息税前利润 /（总资产-无形资产）
2）使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /（总市值+净债务）。
3）对二者进行降序排序，排名即为分数，分数之和越低代表性价比越高。
暂无本公司排名。
行业排名前3公司神奇公式排名
| 行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 1 | 宸展光电 | 1161 | 384 |
| 2 | 联得装备 | 2083 | 917 |
| 3 | 莱宝高科 | 2259 | 1036 |
文章来源：碧湾App
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