根据招标股份2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收6.86亿元，同比小幅下降9.40%。扣非净利润1,343.08万元，同比大幅下降66.68%。招标股份2023年年度净利润2,754.94万元，业绩同比大幅下降54.75%。本期经营活动产生的现金流净额为4,938.30万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主营业务为服务业，主要产品包括工程监理服务、招标服务、试验检测服务、测绘与地理信息服务四项，工程监理服务占比29.86%，招标服务占比25.96%，试验检测服务占比17.04%，测绘与地理信息服务占比11.43%。

2023年公司营收6.86亿元，与去年同期的7.57亿元相比，小幅下降了9.4%。

营收小幅下降的主要原因是：

（1）测绘与地理信息服务本期营收7,842.09万元，去年同期为1.09亿元，同比下降了28.38%。

（2）其他技术服务本期营收7,172.17万元，去年同期为1.00亿元，同比大幅下降了39.21%。

（3）勘察设计服务本期营收3,379.90万元，去年同期为5,427.12万元，同比大幅下降了37.72%。

2023年公司毛利率从去年同期的37.65%，同比小幅增长到了今年的39.54%。

毛利率小幅增长的原因是：

（1）试验检测服务本期毛利率30.53%，去年同期为25.12%，同比增长21.54%。

（2）其他技术服务本期毛利率33.63%，去年同期为11.06%，同比大幅增长近2倍，主要是由于主营业务成本在大幅下降。

（3）招标服务本期毛利率63.63%，去年同期为61.81%，同比增长2.94%。

产品毛利率方面，虽然工程监理服务营收额在增长，但是毛利率却在下降。2021-2023年工程监理服务毛利率呈下降趋势，从2021年的35.45%，下降到2023年的30.12%，2023年招标服务毛利率为63.63%，同比增加2.94%。

从2021年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续下滑，从2021年的25.49%下降至2023年的20.03%。

2023年年度，招标股份营业总收入为6.86亿元，去年同期为7.57亿元，同比小幅下降9.40%，净利润为2,754.94万元，去年同期为6,088.54万元，同比大幅下降54.75%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然信用减值损失本期损失2,939.78万元，去年同期损失3,638.81万元，同比增长；

但是（1）主营业务利润本期为8,848.56万元，去年同期为1.12亿元，同比下降；（2）资产减值损失本期损失2,854.46万元，去年同期损失1,688.67万元，同比大幅下降。

净利润从2017年年度到2018年年度呈现上升趋势，从8,468.44万元增长到1.03亿元，而2018年年度到2023年年度呈现下降状态，从1.03亿元下降到2,754.94万元。

2023年年度主营业务利润为8,848.56万元，去年同期为1.12亿元，同比下降20.72%。

虽然毛利率本期为39.54%，同比小幅增长了1.89%，不过营业总收入本期为6.86亿元，同比小幅下降9.40%，导致主营业务利润同比下降。

招标股份2023年年度非主营业务利润为-4,444.16万元，去年同期为-3,361.55万元，亏损增大。

2023年公司营收6.86亿元，同比小幅下降9.4%，虽然营收在下降，但是财务费用、销售费用却在增长。

本期财务费用为-649.92万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期下降了17.79%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重达到23.59%。

主要是由于：

虽然利息收入本期为1,175.14万元，去年同期为1,099.56万元，同比小幅增长了6.87%；

但是（1）利息支出本期为425.27万元，去年同期为292.68万元，同比大幅增长了45.3%；（2）手续费本期为120.97万元，去年同期为53.12万元，同比大幅增长了127.72%。

本期销售费用为1,588.05万元，同比增长17.24%。

销售费用增长的原因是：

虽然职工薪酬本期为625.07万元，去年同期为850.87万元，同比下降了26.54%；

但是（1）折旧与摊销本期为312.36万元，去年同期为43.47万元，同比大幅增长了近6倍；（2）租赁费本期为134.14万元，去年同期为37.16万元，同比大幅增长了近3倍。

招标股份2023年的归母净利润的重要来源是非经常性损益951.10万元,占归母净利润的41.46%。

本期非经常性损益项目概览表：

在2023年报告期末，招标股份用于金融投资的资产为3.4亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为880.24万元，占净利润2,754.94万元的31.95%。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于大额存单、结构性存款等投资收益。

企业的金融投资资产持续大幅上升，由2019年的0元大幅上升至2023年的3.4亿元。

(1)本期计入利润的政府补助金额为366.02万元，具体明细如表所示：

(2)本期共收到政府补助466.02万元，主要分布如下表所示：

计入留存收益的政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下100.00万元，作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示：

虽本期应收账款已进行大额计提，但企业应收账款坏账风险仍较大。原因是应收账款周转率仍在下降，账龄质量也仍然较差。

2023年，企业应收账款合计2.83亿元，占总资产的13.02%，相较于去年同期的2.60亿元小幅增长了9.00%。

2023年，企业信用减值损失2,939.78万元，导致企业净利润从盈利5,694.72万元下降至盈利2,754.94万元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计2,946.73万元。

企业应收账款坏账损失中主要是账龄组合，合计2,815.08万元。在账龄组合中，主要为新计提的坏账准备2,815.08万元。

其中，按单项计提主要是企业对莆田市荔城区新泰经济开发有限公司计提了131.05万元的减值准备。

本期主要为集团并表关联方组合新增坏账准备3.61万元。

本期，企业应收账款周转率为2.53。在2021年到2023年，企业应收账款周转率从4.03大幅下降到了2.53，平均回款时间从89天增加到了142天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有41.38%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2022年至2023年从47.00%小幅下降到41.38%。三年以上应收账款占比，在2022年至2023年从12.08%大幅上涨到17.28%。

2023年，招标股份的无形资产合计1,767.47万元，占总资产的0.81%，相较于年初的648.18万元大幅增长172.68%。

其中，无形资产的增加主要是因为购置新增所导致的，企业无形资产新增1,553.65万元，主要为购置新增的1,383.80万元。在购置新增中，主要是特许权，合计1,083.96万元。

2023年，招标股份的合同资产合计2.74亿元，占总资产的12.59%，相较于年初的3.54亿元减少22.55%。

主要原因是工程监理增加334.94万元。

招标股份属于工程咨询服务行业，隶属于建筑装饰板块下的专业技术服务业。 近三年，工程咨询服务业受益于固定资产投资提质增效，市场规模稳步增长，2023年行业营收超5000亿元，年复合增速约6%。未来趋势集中于全过程工程咨询模式渗透率提升，数字化技术应用加速，预计2025年市场规模将突破6000亿元，基建绿色化及新基建领域成增量核心。

招标股份在福建省工程咨询领域占据领先地位，连续多年获评公路水运工程甲级试验检测机构信用评价AA级，2023年区域市场占有率约8%-10%，全过程咨询业务占比超30%，但全国性市占率未达头部梯队。

近4年公司扣非净利润持续下降，2023年扣非净利润1,803.85万元，较上期大幅下降。

公司主营利润近5年持续下降，由于营收的小幅下降，2023年主营利润8,848.56万元，较去年同期有所下降。

风险方面，应收账款坏账风险较大。

总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，招标股份近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，招标股份的PE-TTM是442.19，而工程咨询服务行业的PE-TTM是20.74，招标股份的PE-TTM远高于工程咨询服务行业的PE-TTM。