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分析报告

南网科技(688248)2023年年报解读:储能系统技术服务收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长,净利润近6年整体呈现上升趋势

南方电网电力科技股份有限公司于2021年上市。公司的主营业务为应用清洁能源技术和新一代信息技术,通过提供“技术服务+智能设备”的综合解决方案,保障电力能源系统的安全运行和效率提升,促进电力能源系统的清洁化和智能化的发展。

根据南网科技2023年年度财报披露,2023年年度,公司实现营收25.37亿元,同比大幅增长41.77%。扣非净利润2.64亿元,同比大幅增长36.53%。南网科技2023年年度净利润2.84亿元,业绩同比大幅增长37.95%。

PART 1
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储能系统技术服务收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

1、主营业务构成

公司的核心业务有两块,一块是技术服务业,一块是智能设备,主要产品包括储能系统技术服务、试验检测及调试服务、智能配用电设备、机器人及无人机四项,储能系统技术服务占比28.62%,试验检测及调试服务占比22.95%,智能配用电设备占比17.43%,机器人及无人机占比10.82%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
技术服务业 14.02亿元 55.25% 26.54%
智能设备 11.27亿元 44.41% 31.99%
其他业务 864.56万元 0.34% 31.95%
分产品 营业收入 占比 毛利率
储能系统技术服务 7.26亿元 28.62% 14.69%
试验检测及调试服务 5.82亿元 22.95% 42.34%
智能配用电设备 4.42亿元 17.43% 34.32%
机器人及无人机 2.75亿元 10.82% 30.42%
智能监测设备 2.58亿元 10.16% 35.48%
其他业务 2.54亿元 10.02% -

2、储能系统技术服务收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

2023年公司营收25.37亿元,与去年同期的17.90亿元相比,大幅增长了41.77%。

营收大幅增长的主要原因是:

(1)储能系统技术服务本期营收7.26亿元,去年同期为3.25亿元,同比大幅增长了123.11%。

(2)试验检测及调试服务本期营收5.82亿元,去年同期为3.53亿元,同比大幅增长了64.73%。

(3)智能配用电设备本期营收4.42亿元,去年同期为3.35亿元,同比大幅增长了31.85%。

近两年产品营收变化


名称 2023年报营收 2022年报营收 同比增减
储能系统技术服务 7.26亿元 3.25亿元 123.11%
试验检测及调试服务 5.82亿元 3.53亿元 64.73%
智能配用电设备 4.42亿元 3.35亿元 31.85%
机器人及无人机 2.75亿元 2.96亿元 -7.36%
智能监测设备 2.58亿元 2.45亿元 5.04%
其他 2.46亿元 2.17亿元 12.95%
其他业务 864.56万元 1,604.13万元 -
合计 25.37亿元 17.90亿元 41.77%

3、试验检测及调试服务毛利率小幅下降

2023年公司毛利率为28.98%,同比去年的29.66%基本持平。产品毛利率方面,2023年储能系统技术服务毛利率为14.69%,同比增加26.53%,同期试验检测及调试服务毛利率为42.34%,同比小幅下降9.78%。

4、主要发展直销模式

在销售模式上,企业主要渠道为直销,占主营业务收入的92.4%。2023年直销营收23.36亿元,相较于去年增长51.8%,同期毛利率为28.72%,同比减少0.31个百分点。

PART 2
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净利润近6年整体呈现上升趋势

1、净利润同比大幅增长37.95%

本期净利润为2.84亿元,去年同期2.06亿元,同比大幅增长37.95%。

净利润同比大幅增长的原因是:

虽然所得税费用本期支出3,015.52万元,去年同期支出1,518.79万元,同比大幅下降;

但是主营业务利润本期为3.12亿元,去年同期为2.29亿元,同比大幅增长。

净利润2018年年度到2023年年度呈现上升趋势,从1,354.98万元增长到2.84亿元。

2、主营业务利润同比大幅增长36.03%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 25.37亿元 17.90亿元 41.77%
营业成本 18.02亿元 12.59亿元 43.14%
销售费用 9,255.54万元 8,108.81万元 14.14%
管理费用 1.87亿元 1.25亿元 49.15%
财务费用 -2,880.44万元 -3,496.11万元 17.61%
研发费用 1.63亿元 1.21亿元 34.08%
所得税费用 3,015.52万元 1,518.79万元 98.55%

2023年年度主营业务利润为3.12亿元,去年同期为2.29亿元,同比大幅增长36.03%。

虽然毛利率本期为28.98%,同比有所下降了0.68%,不过营业总收入本期为25.37亿元,同比大幅增长41.77%,推动主营业务利润同比大幅增长。

3、财务收益下降

2023年公司营收25.37亿元,同比大幅增长41.77%,虽然营收在增长,但是财务收益在下降。

本期财务费用为-2,880.44万元,表示有财务收益,同时这种收益较上期下降了17.61%。值得一提的是,本期财务收益占净利润的比重达到10.15%。重要原因在于:

(1)利息收入本期为3,155.57万元,去年同期为3,630.95万元,同比小幅下降了13.09%。

(2)利息费用本期为264.70万元,去年同期为117.74万元,同比大幅增长了124.82%。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
减:利息收入 -3,155.57万元 -3,630.95万元
利息费用 264.70万元 117.74万元
其他 10.43万元 17.10万元
合计 -2,880.44万元 -3,496.11万元

PART 3
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金融投资回报率低

金融投资3亿元,投资主体为风险投资

在2023年报告期末,南网科技用于金融投资的资产为3亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为574.12万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示:

2023年度金融投资资产表


项目 投资金额
交易性金融资产-其他 3亿元
合计 3亿元

从金融投资收益来源方式来看,全部来源于处置交易性金融资产取得的投资收益。

2023年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 处置交易性金融资产取得的投资收益 574.12万元
合计 574.12万元

PART 4
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应收账款周转率小幅增长

2023年,企业应收账款合计4.18亿元,占总资产的9.05%,相较于去年同期的3.85亿元小幅增长了8.63%。

1、应收账款周转率小幅增长,回款周期小幅减少

本期,企业应收账款周转率为6.32。在2022年到2023年,企业应收账款周转率从5.57小幅到了6.32,平均回款时间从64天减少到了56天,回款周期减少,企业的回款能力小幅提升。

(注:为了展示周转率的真实情况,以上周转率均恢复至本期“应收账款坏账损失”之前的水平)

2、一年以内账龄占比小幅下降

从账龄结构情况来看,本期企业一年以内,一至三年,三年以上应收账款占比分别为82.61%,12.07%和5.32%。

从账龄趋势情况来看,一年以内应收账款占比,在2021年至2023年从91.39%持续下降到82.61%。三年以上应收账款占比,在2021年至2023年从0.04%持续上涨到5.32%。

PART 5
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存货周转率持续下降

2023年企业存货周转率为2.83,在2019年度到2023年度,企业存货周转率连续5年下降,平均回款时间从44天增加到了127天,企业存货周转能力下降,2023年南网科技存货余额合计8.70亿元,占总资产的18.85%,同比去年的4.04亿元大幅增长了115.19%。

(注:为了展示周转率的真实情况,以上周转率均恢复至本期“存货跌价准备和合同履约成本减值准备”之前的水平)

从存货分类来看,合同履约成本占存货的比例最大,达到71.48%,余额同比增长141.92%;其次,发出商品占比25.16%,余额同比增长80.60%。

存货分类


项目名称 期末余额 累计计提 账面价值
合同履约成本 6.22亿元 48.15万元 6.22亿元
发出商品 2.19亿元 2.19亿元

PART 6
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重大资产负债及变动情况

1、在建工程转入3,473.23万元,无形资产大幅增长

2023年,南网科技的无形资产合计9,725.23万元,占总资产的2.11%,相较于年初的4,161.43万元大幅增长133.70%。

2023年度无形资产结构


项目名称 期末价值 期初价值
软件 6,176.49万元 3,460.88万元
专利权 3,548.48万元 700.55万元
其他 0.27万元
合计 9,725.23万元 4,161.43万元

本期在建工程转入3,473.23万元

其中,无形资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的,企业无形资产新增6,524.89万元,主要为在建工程转入的3,473.23万元。在在建工程转入中,主要是软件,合计3,247.72万元。

无形资产增加


项目名称 金额
在建工程转入 3,473.23万元
其中:软件 3,247.72万元
本期增加金额 6,524.89万元

2、企业合并增加1.20亿元,固定资产大幅增长

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