根据思瑞浦2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收10.94亿元，同比大幅下降38.68%。扣非净利润-1.12亿元，由盈转亏。思瑞浦2023年年度净利润-3,471.31万元，业绩由盈转亏。

公司的主营业务为集成电路行业，主要产品包括信号链类模拟芯片和电源类模拟芯片两项，其中信号链类模拟芯片占比79.43%，电源类模拟芯片占比19.97%。

2023年公司营收10.94亿元，与去年同期的17.83亿元相比，大幅下降了38.68%。

营收大幅下降的主要原因是：

（1）信号链类模拟芯片本期营收8.69亿元，去年同期为12.63亿元，同比大幅下降了31.2%。

（2）电源类模拟芯片本期营收2.18亿元，去年同期为5.21亿元，同比大幅下降了58.06%。

2023年公司毛利率从去年同期的58.61%，同比小幅下降到了今年的51.79%，主要是因为电源类模拟芯片本期毛利率42.28%，去年同期为49.81%，同比下降15.12%。

产品毛利率方面，2021-2023年信号链类模拟芯片毛利率呈小幅下降趋势，从2021年的63.48%，小幅下降到2023年的54.28%，2021-2023年电源类模拟芯片毛利率呈下降趋势，从2021年的50.37%，下降到2023年的42.28%。

从地区营收情况上来看，2023年国内销售9.12亿元，同比大幅下降41.62%，同期海外销售1.79亿元，同比大幅下降19.06%。2021-2023年，国内营收占比从92.79%下降到83.63%，海外营收占比从7.21%增长到16.37%，海外虽然市场销售额在大幅下降，但是毛利率却从55.09%增长到61.53%。

在销售模式上，企业主要渠道为经销，占主营业务收入的93.53%。2023年经销营收10.20亿元，相较于去年下降38.75%，同期毛利率为51.91%，同比减少6.63个百分点。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的42.28%，此前2020-2022年，前五大客户集中度分别为70.59%、56.94%、42.28%，总体呈大幅下降趋势，其中第一大客户占比15.57%，第二大客户占比12.30%。

2023年年度，思瑞浦营业总收入为10.94亿元，去年同期为17.83亿元，同比大幅下降38.68%，净利润为-3,471.31万元，去年同期为2.67亿元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是：

虽然所得税费用本期收益4,765.91万元，去年同期支出21.24万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为-1.54亿元，去年同期为1.96亿元，由盈转亏。

净利润从2018年年度到2021年年度呈现上升趋势，从-881.94万元增长到4.44亿元，而2021年年度到2023年年度呈现下降状态，从4.44亿元下降到-3,471.31万元。

值得注意的是，今年净利润为近10年最低值。

2023年年度主营业务利润为-1.54亿元，去年同期为1.96亿元，由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为10.94亿元，同比大幅下降38.68%；（2）毛利率本期为51.79%，同比小幅下降了6.82%。

思瑞浦2023年年度非主营业务利润为7,199.33万元，去年同期为7,070.93万元，同比基本持平。

2023年公司营收10.94亿元，同比大幅下降38.68%，虽然营收在下降，但是销售费用却在增长。

本期销售费用为8,331.73万元，同比增长18.96%。销售费用增长的原因是：虽然股份支付费用本期为603.83万元，去年同期为2,305.44万元，同比大幅下降了73.81%，但是职工薪酬费用本期为5,652.02万元，去年同期为3,515.68万元，同比大幅增长了60.77%。

思瑞浦2023年的归母净利润为-3,471.31万元，而非经常性损益为7,780.69万元。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期计入利润的政府补助金额1,821.06万元，具体来源如下表所示：

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

(2)本期共收到政府补助1,567.48万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下130.25万元，留存计入以后年度利润。

在2023年报告期末，思瑞浦用于金融投资的资产为30.01亿元，占总资产的50.8%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为6,001.2万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益。

从同期对比来看，企业的金融投资资产相比去年同期增长了20.83亿元，变化率为227.0%。

2023年，思瑞浦资产减值损失2,433.12万元，导致企业净利润从亏损1,038.19万元下降至亏损3,471.31万元，其中主要是存货跌价准备减值合计2,433.12万元。

其中，委托加工物资，库存商品本期分别计提1,414.87万元，771.83万元。

目前，库存商品的账面价值仍有5,565.20万元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为1.41，在2021年到2023年思瑞浦存货周转率从4.84大幅下降到了1.41，存货周转天数从74天增加到了255天。2023年思瑞浦存货余额合计4.28亿元，占总资产的7.84%，同比去年的2.91亿元大幅增长了47.14%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到60.46%，余额同比增长136.10%；其次，委托加工物质占比24.37%。

思瑞浦属于半导体行业中的模拟芯片设计细分领域。 模拟芯片行业近三年受国产替代及供应链本土化推动，市场规模年均复合增长率约8%，2025年全球市场空间预计突破400亿美元。未来趋势聚焦高端工业、汽车电子及新能源领域，高性能信号链与电源管理芯片需求持续增长，国产厂商技术突破加速进口替代。

思瑞浦是国内高端模拟芯片头部企业，2024年国内市场份额约5%，位列前三，核心产品信号链芯片在通信、工控领域占据技术优势，锂电保护芯片通过并购创芯微快速切入消费电子头部供应链。

从2021年至今，公司员工人数整体持续增长，从2021年的395人上升至2023年的750人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员94人，技术人员531人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在增加，但是人均薪酬从71.68万元下降到了62.41万元。

2023年扣非净利润同比去年由盈转亏，也是近5年内的首次亏损，近3年扣非净利润持续下降。

2023年主营利润亏损1.54亿元，且是近5年内首次亏损，主营利润近3年持续下降，由于营收和毛利率的同步下降。

2023年扣非净利润亏损1.13亿元，由于非经常性损益贡献了7,780.69万元，净利润减亏至-3,471.31万元。

总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期思瑞浦PE-TTM为负，参考价值不大。