根据长信科技2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收88.89亿元，同比增长27.21%。扣非净利润1.23亿元，同比大幅下降79.99%。长信科技2023年年度净利润2.96亿元，业绩同比大幅下降58.50%。本期经营活动产生的现金流净额为5.68亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主营业务为电子材料，主营产品为触控显示器件材料。

2023年公司营收88.89亿元，与去年同期的69.87亿元相比，增长了27.21%，主要是因为触控显示器件材料本期营收88.89亿元，去年同期为69.87亿元，同比增长了27.21%。

2023年公司毛利率从去年同期的19.16%，同比大幅下降到了今年的10.15%，主要是因为触控显示器件材料本期毛利率10.15%，去年同期为19.16%，同比大幅下降47.03%。

产品毛利率方面，虽然触控显示器件材料营收额在增长，但是毛利率却在下降。2019-2023年触控显示器件材料毛利率呈大幅下降趋势，从2019年的26.80%，大幅下降到2023年的10.15%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的65.55%，相较于2022年的66.51%，基本保持平稳，其中第一大客户占比19.99%，第二大客户占比18.36%。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的32.73%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2023年第一大供应商占年度采购的比例高达17.65%。第二大供应商占比7.24%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体大幅上升，从23.96%上升至32.73%，锐增36%。

2023年年度，长信科技营业总收入为88.89亿元，去年同期为69.87亿元，同比增长27.21%，净利润为2.96亿元，去年同期为7.12亿元，同比大幅下降58.50%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然其他收益本期为1.53亿元，去年同期为7,472.18万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为2.69亿元，去年同期为7.49亿元，同比大幅下降。

净利润从2014年年度到2021年年度呈现上升趋势，从1.65亿元增长到9.33亿元，而2021年年度到2023年年度呈现下降状态，从9.33亿元下降到2.96亿元。

2023年年度主营业务利润为2.69亿元，去年同期为7.49亿元，同比大幅下降64.14%。

虽然营业总收入本期为88.89亿元，同比增长27.21%，不过毛利率本期为10.15%，同比大幅下降了9.01%，导致主营业务利润同比大幅下降。

2023年公司营收88.89亿元，同比增长27.21%，虽然营收在增长，但是财务费用、销售费用却在下降。

本期财务费用为-3,552.31万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅下降了65.3%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重达到12.01%。主要原因如下表所示：

本期销售费用为6,572.94万元，同比大幅下降30.43%。归因于其他本期为1,929.87万元，去年同期为4,826.10万元，同比大幅下降了60.01%。

2023年年度，长信科技净利润为2.96亿元，去年同期为7.12亿元，同比大幅下降58.50%。净现金流为-3.50亿元，去年同期为2.29亿元，由正转负。

净现金流由正转负原因是：

从长期来看，销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入之比长期小于1，这说明大量款项作为应收款项欠着，企业的产品或服务缺乏竞争力，或者需要警惕虚增收入的可能。

2023年年度净现金流-3.50亿元，净现金流为负。而去年同期为2.29亿元，由负转正

净现金流本期为负的原因是：

长信科技2023年的归母净利润的重要来源是非经常性损益1.19亿元,占归母净利润的49.11%。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为1.40亿元，其中非经常性损益的政府补助金额为8,920.45万元。

(2)本期共收到政府补助2.75亿元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下4.13亿元，留存计入以后年度利润。

本期非流动资产处置损益主要是资产处置，金额为5,373.43万元，非流动资产处置损益的具体构成是其中：固定资产5,413.88万元处置未划分为持有待售的固定资产、在建工程、生产性生物资产及无形资5,412.95万元。

2023年，企业应收账款合计21.51亿元，占总资产的15.05%，相较于去年同期的17.92亿元增长了20.03%。

本期，企业应收账款周转率为4.51。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从3.89增长到了4.51，平均回款时间从92天减少到了79天，回款周期减少，企业的回款能力有所提升。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为97.73%，1.24%和1.03%。

2023年，长信科技资产减值损失7,718.28万元，导致企业净利润从盈利3.73亿元下降至盈利2.96亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计6,039.02万元。

其中，库存商品，原材料本期分别计提3,830.85万元，1,721.61万元。

目前，库存商品，原材料的账面价值仍分别为6.20亿元，4.76亿元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为7.63，在2020年度到2023年度，企业存货周转率连续4年下降，平均回款时间从27天增加到了47天，企业存货周转能力下降，2023年长信科技存货余额合计11.99亿元，占总资产的8.96%，同比去年的8.53亿元大幅增长了40.53%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到52.43%，余额同比增长38.68%；其次，原材料占比39.17%，余额同比增长59.77%。

2023年，长信科技在建工程余额合计10.88亿元，较去年的9.44亿元大幅增长了15.16%。主要在建的重要工程是设备安装工程、LCM项目等。

在建工程本期转入固定资产的金额为9.91亿元，主要是设备安装工程、东莞SHARP项目等。

在建工程本期新增投入金额为12.05亿元，其中追加投入设备安装工程、东莞SHARP项目等9.77亿元。

该项目为2023年新立项项目，于2018年4月24日发布建设公告。

本项目建设期为12个月，包括从项目前期准备、工程设计、建筑工程施工、设备选型与购置、设备运输与安装调试、试运行及验收等过程。

2、建设内容

58,492.8m，建设OLED触控显示屏一体化全贴合生产线，并购置相应的检测仪器、动力辅助设备等配套设施，项目达产后形成年产2,400万台智能穿戴设备触控显示模组的生产能力。

该项目为2023年新立项项目，于2018年8月16日发布建设公告。

本项目建设期为12个月，包括从项目前期准备、工程设计、建筑工程施工、设备选型与购置、设备运输与安装调试、试运行及验收等过程。

2、建设内容

58,492.8m，建设OLED触控显示屏一体化全贴合生产线，并购置相应的检测仪器、动力辅助设备等配套设施，项目达产后形成年产2,400万台智能穿戴设备触控显示模组的生产能力。

该项目于2014年7月22日发布建设公告。

本项目建设期为2年，项目投产后，预计年销售收入150,000万元、税后利润14,149万元，投资回收期4.21年（不含建设期），经济效益较好。

本项目在公司已有的OGS触控屏sensor、TFT显示屏薄化和触摸屏模组的基础上，针对轻薄型触控显示一体化产品的要求，扩大TFT显示器薄化规模和新建触摸显示模组全贴合生产线、新建TFT显示器On Cell、柔性触控Sensor以及中大尺寸LCM模组和相应的辅助配套设施。

项目达产后形成年产500万片（以10英寸计）中大尺寸轻薄型触控显示一体化模组的生产能力。

该项目于2018年8月16日发布建设公告。

本项目建设期为12个月，包括从项目前期准备、工程设计、建筑工程施工、设备选型与购置、设备运输与安装调试、试运行及验收等过程。

2、建设内容

58,492.8m，建设OLED触控显示屏一体化全贴合生产线，并购置相应的检测仪器、动力辅助设备等配套设施，项目达产后形成年产2,400万台智能穿戴设备触控显示模组的生产能力。

2023年，长信科技的其他流动资产合计4.84亿元，占总资产的3.39%，相较于年初的1.68亿元大幅增长189.01%。

主要原因是待抵扣进项税增加1.46亿元。

长信科技属于光学光电子行业中的平板显示关键基础材料制造领域。 近三年，全球平板显示材料行业受新能源汽车智能化、消费电子迭代及超薄柔性显示技术驱动，市场规模稳步扩张。2023年车载显示面板出货量同比增18%，触控模组需求持续增长。未来，随着Mini LED、Micro LED及折叠屏技术渗透率提升，行业将向高精度、轻量化、集成化方向发展，预计2025年全球市场规模突破1500亿美元。

长信科技是国内ITO导电玻璃龙头企业，全球市场占有率超30%，车载触显模组出货量居全球前三，2024年车载业务营收占比提升至45%，稳居产业链核心供应商地位。

近3年公司扣非净利润持续下降，2023年扣非净利润较上期大幅下降。

公司主营利润近4年持续下降，由于毛利率的大幅下降，2023年主营利润2.69亿元，较去年同期大幅下降。

2023年扣非净利润1.77亿元，由于政府补助贡献了1.40亿元，净利润盈利2.96亿元。

值得一提的是，2023年年报显示新增投入设备安装工程、车载电子项目，有望能够优化并提升后续盈利状况。

总体来说，公司盈利能力较好，在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，长信科技近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，长信科技的PE-TTM是74.90，而面板行业的PE-TTM是29.90，长信科技的PE-TTM远高于面板行业的PE-TTM。