根据龙腾光电2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收37.83亿元，同比小幅下降10.08%。扣非净利润-2.99亿元，由盈转亏。龙腾光电2023年年度净利润-2.78亿元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为7.08亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主营业务为薄膜晶体管液晶显示器。

2023年公司营收37.83亿元，与去年同期的42.07亿元相比，小幅下降了10.08%，主要是因为薄膜晶体管液晶显示器本期营收35.71亿元，去年同期为40.98亿元，同比小幅下降了12.84%。

2023年公司毛利率从去年同期的18.93%，同比大幅下降到了今年的6.87%，主要是因为薄膜晶体管液晶显示器本期毛利率6.79%，去年同期为19.19%，同比大幅下降64.62%，归因于制造费用成本在小幅增长。

值得一提的是，薄膜晶体管液晶显示器在营收额下降的同时，而且毛利率也在下降。2021-2023年薄膜晶体管液晶显示器毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的28.62%，大幅下降到2023年的6.79%。

从地区营收情况上来看，本期公司国内外市场分布较为均衡。2021-2023年公司海外销售大幅下降，2021年海外销售37.15亿元，2022年下降22.7%，2023年下降27.4%，同期2021年国内销售18.20亿元，2022年下降32.65%，2023年增长21.28%，国内销售下降率大幅低于海外市场下降率。2022-2023年，国内营收占比从29.91%增长到41.62%，海外营收占比从70.09%下降到58.38%，海外不仅市场销售额在大幅下降，而且毛利率也从15.29%下降到8.48%。

在销售模式上，企业主要渠道为直销，占主营业务收入的67.82%。2023年直销营收24.22亿元，相较于去年下降25.39%，同期毛利率为7.65%，同比减少10.81个百分点。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的64.18%，此前2020-2022年，前五大客户集中度分别为69.33%、69.05%、64.18%，总体呈下降趋势，公司对第一大客户存在一定的依赖，2023年第一大客户占总营收的比例高达27.39%，第二大客户占比15.67%。

2023年年度，龙腾光电营业总收入为37.83亿元，去年同期为42.07亿元，同比小幅下降10.08%，净利润为-2.78亿元，去年同期为2.52亿元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是：

虽然所得税费用本期收益7,440.75万元，去年同期支出1,710.81万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为-1.14亿元，去年同期为4.07亿元，由盈转亏。

净利润从2020年年度到2021年年度呈现上升趋势，从2.62亿元增长到9.11亿元，而2021年年度到2023年年度呈现下降状态，从9.11亿元下降到-2.78亿元。

2023年年度主营业务利润为-1.14亿元，去年同期为4.07亿元，由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为37.83亿元，同比小幅下降10.08%；（2）毛利率本期为6.87%，同比大幅下降了12.06%。

龙腾光电2023年年度非主营业务利润为-2.39亿元，去年同期为-1.38亿元，亏损增大。

2023年年度，龙腾光电净现金流为10.24亿元，去年同期为-8,503.03万元，由负转正。

净现金流由负转正的原因是：

虽然（1）取得借款收到的现金本期为21.86亿元，同比大幅下降45.43%；（2）收回投资收到的现金本期为1.65亿元，同比大幅下降77.40%。

但是（1）偿还债务支付的现金本期为16.73亿元，同比大幅下降59.58%；（2）经营性应付项目的增加本期为3.72亿元，去年同期为-3.77亿元，由负转正。

2023年，龙腾光电资产减值损失2.56亿元，导致企业净利润从亏损2,196.53万元下降至亏损2.78亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计2.56亿元。

其中，库存商品，在产品本期分别计提1.62亿元，4,943.53万元。

目前，库存商品，在产品的账面价值仍分别为5.69亿元，2,924.10万元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为3.06，在2022年到2023年龙腾光电存货周转率从2.65提升到了3.06，存货周转天数从135天减少到了117天。2023年龙腾光电存货余额合计8.89亿元，占总资产的14.65%，同比去年的13.09亿元大幅下降了32.07%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到68.41%，余额同比减少29.15%；其次，原材料占比25.45%。

2023年，龙腾光电在建工程余额合计4.33亿元。

该项目项目预算为5.11亿元，本期投入538.21万元，项目工程进度为72.00%。

龙腾光电属于TFT-LCD面板行业，专注于中小尺寸显示面板的研发与生产，核心产品包括笔记本电脑、车载及工控等高端显示面板。 近三年，全球TFT-LCD面板行业经历周期性调整，2023年因需求疲软进入低谷，2024年后逐步回暖，技术升级驱动高端化、差异化和智能化发展。新兴应用场景如车载显示、智能家居等推动市场空间扩张，预计2025年全球市场规模将超1500亿美元。Mini LED背光技术加速渗透，行业集中度提升，龙头企业通过整合产能和技术创新巩固优势。

龙腾光电在高端商务防窥笔电面板领域具有全球领先地位，动态隐私防窥面板累计出货量近千万片，细分市场占有率居首。但受行业竞争加剧及技术迭代影响，2024年整体营收规模相对较小，中小尺寸面板综合市占率约1.5%-2%，处于行业第二梯队。

2023年净利润亏损2.78亿元，是8年来的首次亏损，近3年净利润持续下降。

2023年主营利润亏损1.14亿元，且是近5年内首次亏损，主营利润近3年持续下降，由于营收和毛利率的同步下降。

总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期龙腾光电PE-TTM为负，参考价值不大。