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分析报告

赛微微电(688325)2023年年报解读:电池安全芯片收入的大幅增长推动公司营收的增长,净利润同比增长但现金流净额由正转负

广东赛微微电子股份有限公司于2022年上市,实际控制人为“蒋燕波”。公司的主营业务为模拟芯片的研发和销售。主要产品是电池安全芯片、电池计量芯片、充电管理等其他芯片。

根据赛微微电2023年年度财报披露,2023年年度,公司实现营收2.49亿元,同比增长24.76%。扣非净利润4,940.36万元,同比大幅增长131.40%。赛微微电2023年年度净利润5,977.37万元,业绩同比增长15.26%。

PART 1
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电池安全芯片收入的大幅增长推动公司营收的增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为集成电路,主要产品包括电池安全芯片和电池计量芯片两项,其中电池安全芯片占比46.42%,电池计量芯片占比39.27%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
集成电路 2.49亿元 99.95% 55.67%
其他业务 11.66万元 0.05% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
电池安全芯片 1.16亿元 46.42% 50.00%
电池计量芯片 9,789.54万元 39.27% 63.28%
充电管理等其他芯片 3,557.88万元 14.27% 53.12%
其他业务 11.66万元 0.04% -

2、电池安全芯片收入的大幅增长推动公司营收的增长

2023年公司营收2.49亿元,与去年同期的2.00亿元相比,增长了24.76%。

营收增长的主要原因是:

(1)电池安全芯片本期营收1.16亿元,去年同期为7,296.92万元,同比大幅增长了58.59%。

(2)电池计量芯片本期营收9,789.54万元,去年同期为8,041.61万元,同比增长了21.74%。

近两年产品营收变化


名称 2023年报营收 2022年报营收 同比增减
电池安全芯片 1.16亿元 7,296.92万元 58.59%
电池计量芯片 9,789.54万元 8,041.61万元 21.74%
充电管理等其他芯片 3,557.88万元 4,644.15万元 -23.39%
其他业务 11.66万元 - -
合计 2.49亿元 2.00亿元 24.76%

3、电池安全芯片毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降

2023年公司毛利率从去年同期的57.43%,同比小幅下降到了今年的55.69%,主要是因为电池安全芯片本期毛利率50.0%,去年同期为55.98%,同比小幅下降10.68%,主要原因是合计成本和晶圆材料成本均在大幅增长。

4、主要发展经销模式

在销售模式上,企业主要渠道为经销,占主营业务收入的97.03%。2023年经销营收2.42亿元,相较于去年增长21.75%,同期毛利率为55.29%,同比减少2.11个百分点。

5、前五大客户高度集中

目前公司下游客户集中度非常高,前五大客户占总营收的56.11%,相较于2022年的68.26%,已经小幅下降,其中第一大客户占比18.72%,第二大客户占比13.80%。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
客户一 4,666.05万元 18.72%
客户二 3,439.45万元 13.80%
客户三 2,693.00万元 10.80%
润欣勤增科技有限公司 1,633.77万元 6.55%
苏州瑞昌电子科技有限公司 1,555.35万元 6.24%
合计 1.40亿元 56.11%

PART 2
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净利润同比增长但现金流净额由正转负

1、净利润同比增长15.26%

本期净利润为5,977.37万元,去年同期5,186.17万元,同比增长15.26%。

净利润同比增长的原因是:

虽然营业外利润本期为-168.73万元,去年同期为1,646.00万元,由盈转亏;

但是(1)投资收益本期为2,306.48万元,去年同期为718.83万元,同比大幅增长;(2)资产减值损失本期损失212.35万元,去年同期损失676.18万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比小幅下降3.31%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 2.49亿元 2.00亿元 24.76%
营业成本 1.10亿元 8,506.22万元 29.88%
销售费用 2,188.57万元 2,349.45万元 -6.85%
管理费用 2,426.28万元 1,919.50万元 26.40%
财务费用 -1,549.77万元 -2,207.60万元 29.80%
研发费用 8,043.33万元 6,584.03万元 22.16%
所得税费用 -471.93万元 -30.68万元 -1438.42%

2023年年度主营业务利润为2,642.74万元,去年同期为2,733.26万元,同比小幅下降3.31%。

虽然营业总收入本期为2.49亿元,同比增长24.76%,不过(1)研发费用本期为8,043.33万元,同比增长22.16%;(2)毛利率本期为55.69%,同比小幅下降了1.74%,导致主营业务利润同比小幅下降。

3、非主营业务利润同比增长

赛微微电2023年年度非主营业务利润为2,862.70万元,去年同期为2,422.24万元,同比增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 2,642.74万元 44.21% 2,733.26万元 -3.31%
投资收益 2,306.48万元 38.59% 718.83万元 220.87%
其他收益 678.02万元 11.34% 642.67万元 5.50%
其他 216.68万元 3.63% 1,200.78万元 -81.96%
净利润 5,977.37万元 100.00% 5,186.17万元 15.26%

4、财务收益下降

2023年公司营收2.49亿元,同比增长24.76%,虽然营收在增长,但是财务收益在下降。

本期财务费用为-1,549.77万元,表示有财务收益,同时这种收益较上期下降了29.8%。值得一提的是,本期财务收益占净利润的比重达到25.93%。重要原因在于:

(1)利息收入本期为1,683.59万元,去年同期为2,033.41万元,同比下降了17.2%。

(2)汇兑收益本期为13.01万元,去年同期为202.00万元,同比大幅下降了93.56%。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
减:利息收入 -1,683.59万元 -2,033.41万元
汇兑损益 -13.01万元 -202.00万元
其他 146.83万元 27.82万元
合计 -1,549.77万元 -2,207.60万元

PART 3
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非经常性损益增加了归母净利润的收益

赛微微电2023年的归母净利润的重要来源是非经常性损益1,037.02万元,占归母净利润的17.35%。

本期非经常性损益项目概览表:

2023年的非经常性损益


项目 金额
政府补助 467.40万元
其他 569.62万元
合计 1,037.02万元

政府补助

(1)本期计入利润的政府补助金额467.40万元,具体来源如下表所示:

计入利润的政府补助的主要构成


项目名称 金额
本期政府补助计入当期利润(注1) 460.20万元
其他 7.20万元
小计 467.40万元

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示:

注1.本期政府补助计入当期利润的主要项目


补助项目 补助金额
东莞市工业和信息化局2022年专精特新“小巨人”企业奖补资金 100.00万元
松山湖支持技术研发政策第四批资助资金 100.00万元
东莞市财政局松山湖分局2022年度松山湖科技企业培育政策双三企业扶持奖励 100.00万元
东莞市财政局松山湖分局2022年度松山湖特色载体政策2022年度第二批资助资金 100.00万元

(2)本期共收到政府补助490.20万元,主要分布如下表所示:

本期收到的政府补助分配情况


补助项目 补助金额
本期政府补助计入当期利润 460.20万元
其他 30.00万元
小计 490.20万元

(3)本期政府补助余额还剩下22.80万元,留存计入以后年度利润。

PART 4
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金融投资收益逐年递增

金融投资占总资产12.13%,收益占净利润15.41%,投资主体为风险投资

在2023年报告期末,赛微微电用于金融投资的资产为2.13亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为920.98万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示:

2023年度金融投资资产表


项目 投资金额
混合工具投资 2.1亿元
其他 245.32万元
合计 2.13亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益和其中:交易性金融资产。

2023年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 处置交易性金融资产取得的投资收益 638.02万元
投资收益 其中:交易性金融资产 282.97万元
合计 920.98万元

PART 5
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存货存货周转稳定

2023年企业存货周转率为1.34,2023年赛微微电存货周转率为1.34,同比去年无明显变化。2023年赛微微电存货余额合计8,000.79万元,占总资产的5.01%。

(注:为了展示周转率的真实情况,以上周转率均恢复至本期“存货跌价准备和合同履约成本减值准备”之前的水平)

从存货分类来看,原材料占存货的比例最大,达到49.38%,余额同比减少28.88%;其次,库存商品占比29.68%,余额同比减少8.92%。

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