根据科蓝软件2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收11.69亿元，同比基本持平。扣非净利润-1.30亿元，由盈转亏。科蓝软件2023年年度净利润-1.33亿元，业绩由盈转亏。近十年净利润首次为负。

公司的主营业务为软件和信息产业，主要产品包括电子渠道及中台和互联网银行（含互联网核心）两项，其中电子渠道及中台占比42.29%，互联网银行（含互联网核心）占比39.66%。

2023年公司毛利率从去年同期的35.9%，同比下降到了今年的28.64%。

毛利率下降的原因是：

（1）互联网银行(含互联网核心)本期毛利率29.49%，去年同期为38.18%，同比下降22.76%。

（2）电子渠道及中台本期毛利率25.61%，去年同期为28.13%，同比小幅下降8.96%，主要原因是一方面是项目直接费成本在小幅增长，另一方面外包服务费成本在大幅增长。

（3）非银金融机构本期毛利率22.72%，去年同期为31.37%，同比下降27.57%，主要原因是一方面是直接人工成本在小幅增长，另一方面外包服务费成本在大幅增长。

产品毛利率方面，2019-2023年电子渠道及中台毛利率呈大幅下降趋势，从2019年的45.94%，大幅下降到2023年的25.61%，2023年互联网银行(含互联网核心)毛利率为29.49%，同比下降22.76%。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的22.45%，相较于2022年的23.22%，基本保持平稳。

2023年年度，科蓝软件营业总收入为11.69亿元，去年同期为11.76亿元，同比基本持平，净利润为-1.33亿元，去年同期为2,190.55万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是（1）主营业务利润本期为-6,374.15万元，去年同期为7,237.77万元，由盈转亏；（2）资产减值损失本期损失4,972.28万元，去年同期损失588.51万元，同比大幅下降。

净利润从2014年年度到2020年年度呈现上升趋势，从3,445.35万元增长到6,218.58万元，而2020年年度到2023年年度呈现下降状态，从6,218.58万元下降到-1.33亿元。

值得注意的是，今年净利润为近10年最低值。

2023年年度主营业务利润为-6,374.15万元，去年同期为7,237.77万元，由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）销售费用本期为8,121.41万元，同比增长26.57%；（2）管理费用本期为1.40亿元，同比小幅增长13.53%；（3）毛利率本期为28.64%，同比下降了7.26%。

科蓝软件2023年年度非主营业务利润为-9,020.42万元，去年同期为-5,884.85万元，亏损增大。

2023年公司营收11.69亿元，同比基本持平。

本期财务费用为5,488.05万元，同比大幅增长32.51%。归因于利息支出本期为5,734.83万元，去年同期为4,156.08万元，同比大幅增长了37.99%。

本期销售费用为8,121.41万元，同比增长26.57%。销售费用增长的原因是：

（1）售后维护支出本期为2,451.56万元，去年同期为1,461.98万元，同比大幅增长了67.69%。

（2）差旅费本期为447.21万元，去年同期为243.14万元，同比大幅增长了83.93%。

（3）会议费本期为118.49万元，去年同期为1,415.09元，同比大幅增长了近836倍。

2023年，企业应收账款合计8.47亿元，占总资产的28.26%，相较于去年同期的8.97亿元小幅减少了5.54%。

2023年，企业信用减值损失5,522.64万元，导致企业净利润从亏损7,820.36万元下降至亏损1.33亿元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计4,995.85万元。

企业应收账款坏账损失中主要是按组合计提预期信用损失的应收账款，合计4,935.85万元。在按组合计提预期信用损失的应收账款中，主要为新计提的坏账准备4,935.85万元。

其中，按单项计提主要是企业对厦门精位文化地理信息有限公司计提了60.00万元的减值准备。

本期主要为5年以上新增坏账准备2,708.33万元。

本期，企业应收账款周转率为1.43。同比去年无明显变化，企业增长的经营状况稳定。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有51.68%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2021年至2023年从64.97%小幅下降到51.68%。三年以上应收账款占比，在2020年至2023年从12.16%上涨到18.76%。

2023年，科蓝软件资产减值损失4,972.28万元，导致企业净利润从亏损8,370.72万元下降至亏损1.33亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计1,549.01万元。

其中，主要部分为合同履约成本本期计提1,549.01万元。

目前，合同履约成本的账面价值仍有5.96亿元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为1.39，2023年科蓝软件存货周转率为1.39，同比去年无明显变化。2023年科蓝软件存货余额合计5.97亿元，占总资产的21.59%。

从存货分类来看：合同履约成本占的比例最大，达到99.64%，余额同比减少4.69%。

2023年，科蓝软件在建工程余额合计3.66亿元，较去年的2.70亿元大幅增长了35.59%。

其中，本期重要在建工程新增投入9,605.03万元，这也是在建工程余额增加的主要原因。在此之中，苏州研发中心建设项目本期新增投入9,605.03万元。

该项目于2020年2月19日发布建设公告。

经测算，本项目投资回收期（含建设期）为6.34年，内部收益率（税后）为14.92%，具有较好的经济效益。

在2023年年报告期末，科蓝软件形成的商誉为6,619万元，占净资产的5.77%，商誉计提减值为3,406.8万元，占净利润-1.33亿元的25.53%。

商誉金额较高且商誉减值计提准备影响利润。其中，商誉的主要构成为SUNJESOFT株式会社和深圳宁泽金融科技有限公司。

2018年，企业斥资7,300万元的对价收购SUNJESOFT株式会社67.15%的股份，但其67.15%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅3,205.76万元，也就是说这笔收购的溢价率高达127.72%，形成的商誉高达4,094.24万元，占当年净资产的5.55%。

SUNJESOFT株式会社的历史业绩数据如下表所示：

2020年，企业斥资8,435万元的对价收购深圳宁泽金融科技有限公司48.2%的股份，但其48.2%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅2,600.99万元，也就是说这笔收购的溢价率高达224.3%，形成的商誉高达5,834.01万元，占当年净资产的5.13%。

深圳宁泽金融科技有限公司的历史业绩数据如下表所示：

深圳宁泽金融科技有限公司由于业绩没达到预期，在2023年减值3,406.8万元，具体情况如下所示：

科蓝软件属于金融科技行业，专注于为银行等金融机构提供数字化解决方案及IT服务。 金融科技行业近三年受数字化转型及政策推动，年均复合增长率超15%，2024年市场规模突破6000亿元。未来趋势集中于人工智能深度应用、数字人民币场景拓展及跨境支付系统升级，预计2025年后市场空间将向万亿级延伸，技术驱动的定制化服务需求持续增长。

科蓝软件在国内银行IT解决方案细分领域处于第二梯队，以移动银行系统、分布式数据库等为核心产品，其客户覆盖超300家银行，但整体市占率约3%-5%，在中小银行市场具备差异化竞争优势。

从2021年至今，公司员工人数整体持续下滑，从2021年的5355人下降至2023年的4465人。

其中，2023年公司的销售人员人数下降了42.25%，从2022年的142人减少至2023年的82人，当前人数占员工总数的1.83%。

目前有2位股东均处于质押高位。实际控制人王安京股权直接质押6,050.00万股，质押比例非常高，占其持股数量的95.87%。此外，第二大股东宁波科蓝盛合投资管理合伙企业（有限合伙）股权质押1,590.00万股，质押股份占比较高，达到55.51%。共累计质押7,640.00万股，占总股本比例的16.52%。

公司上市7年来虽然坚持分红5年，但累计分红金额仅3,521.08万元，而累计募资金额却有3.07亿元。

2023年净利润亏损1.33亿元，是10年来的首次亏损，近4年净利润持续下降。

2023年主营利润亏损6,374.15万元，且是近5年内首次亏损，主营利润近4年持续下降，一方面是因为公司毛利率在下降，另一方面则是销售费用在增长。

值得一提的是，2023年年报显示新增投入苏州研发中心建设项目，有理由相信能有效提升日后的盈利空间。

总体来说，公司盈利能力堪忧，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期科蓝软件PE-TTM为负，参考价值不大。