旗天科技(300061)2023年年报解读：数字生活营销业务收入的下降导致公司营收的下降，资产减值损失同比大幅增长导致净利润由盈转亏
上海康耐特旗计智能科技集团股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“盐城市人民政府”。公司（股票代码300061），简称“康旗股份”，以“跨行业大数据应用价值实现”为核心战略定位，以“金融科技赋能民生消费”为使命，以“助力传统民生消费行业客户服务升级，打造个人客户深度个性化美好生活圈”为愿景。
根据旗天科技2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收9.75亿元，同比下降22.36%。扣非净利润-4.96亿元，由盈转亏。旗天科技2023年年度净利润-4.97亿元，业绩由盈转亏。近五年以来，企业的净利润有3年为负，分别为2020年、2021年、2023年。
数字生活营销业务收入的下降导致公司营收的下降
1、主营业务构成
公司的主要业务为数字生活营销行业，占比高达78.47%，主要产品包括数字生活营销业务和商品邮购分期两项，其中数字生活营销业务占比77.90%，商品邮购分期占比14.26%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 数字生活营销行业 | 7.65亿元 | 78.47% | 17.62% |
| 电话销售行业 | 1.57亿元 | 16.14% | 71.91% |
| 数据服务行业(原数据销售和存储服务行业) | 4,131.23万元 | 4.24% | - |
| 其他业务 | 800.04万元 | 0.82% | 85.29% |
| 保险经纪行业 | 321.97万元 | 0.33% | - |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 数字生活营销业务 | 7.59亿元 | 77.9% | 17.24% |
| 商品邮购分期 | 1.39亿元 | 14.26% | 76.65% |
| 数据服务业务(原航旅信息服务业务) | 4,131.23万元 | 4.24% | - |
| 信用卡账单分期 | 1,832.80万元 | 1.88% | - |
| 其他业务 | 1,677.85万元 | 1.72% | - |
2、数字生活营销业务收入的下降导致公司营收的下降
2023年公司营收9.75亿元，与去年同期的12.56亿元相比，下降了22.36%。
营收下降的主要原因是：
（1）数字生活营销业务本期营收7.59亿元，去年同期为9.48亿元，同比下降了19.91%。
（2）商品邮购分期本期营收1.39亿元，去年同期为2.61亿元，同比大幅下降了46.71%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023年报营收 | 2022年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 数字生活营销业务 | 7.59亿元 | 9.48亿元 | -19.91% |
| 商品邮购分期 | 1.39亿元 | 2.61亿元 | -46.71% |
| 其他业务 | 7,641.87万元 | 4,656.40万元 | - |
| 合计 | 9.75亿元 | 12.56亿元 | -22.36% |
3、数字生活营销业务毛利率的下降导致公司毛利率的下降
2023年公司毛利率从去年同期的31.45%，同比下降到了今年的26.42%，主要是因为数字生活营销业务本期毛利率17.24%，去年同期为20.64%，同比下降16.47%。
4、数字生活营销业务毛利率持续下降
产品毛利率方面，2021-2023年数字生活营销业务毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的43.90%，大幅下降到2023年的17.24%，2020-2023年商品邮购分期毛利率呈大幅增长趋势，从2020年的58.46%，大幅增长到2023年的76.65%。
5、主要发展线上销售模式
在销售模式上，企业主要渠道为线上销售，占主营业务收入的83.86%。2023年线上销售营收8.18亿元，相较于去年下降16.44%，同期毛利率为17.67%，同比下降3.31个百分点。
6、前五大客户高度集中
目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的61.60%，相较于2022年的63.94%，基本保持平稳，公司对第一大客户存在一定的依赖，2023年第一大客户占总营收的比例高达27.07%，第二大客户占比11.11%。
前五大客户销售情况
| 客户名称 | 销售额 | 占销售总额比重 |
|---|---|---|
| 第一名 | 2.64亿元 | 27.07% |
| 第二名 | 1.08亿元 | 11.11% |
| 第三名 | 1.02亿元 | 10.44% |
| 第四名 | 7,475.75万元 | 7.67% |
| 第五名 | 5,180.30万元 | 5.31% |
| 合计 | 6.01亿元 | 61.60% |
7、前五大供应商高度集中
目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的45.39%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2023年第一大供应商占年度采购的比例高达18.19%。第二大供应商占比8.37%。
前五大供应商情况
| 供应商名称 | 采购金额 | 公司年度向前五大供应商采购的金额占比 |
|---|---|---|
| 第一名 | 1.28亿元 | 18.19% |
| 第二名 | 5,869.76万元 | 8.37% |
| 第三名 | 5,361.10万元 | 7.65% |
| 第四名 | 5,183.42万元 | 7.39% |
| 第五名 | 2,657.08万元 | 3.79% |
| 合计 | 3.18亿元 | 45.39% |
去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比小幅下滑，从48.83%下降至45.39%，减少7%。
资产减值损失同比大幅增长导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比降低22.36%，净利润由盈转亏
2023年年度，旗天科技营业总收入为9.75亿元，去年同期为12.56亿元，同比下降22.36%，净利润为-4.97亿元，去年同期为4,851.97万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是（1）资产减值损失本期损失4.32亿元，去年同期损失545.52万元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为-6,433.54万元，去年同期为4,056.16万元，由盈转亏。
净利润从2020年年度到2022年年度呈现上升趋势，从-7.68亿元增长到4,851.97万元，而2022年年度到2023年年度呈现下降状态，从4,851.97万元下降到-4.97亿元。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 9.75亿元 | 12.56亿元 | -22.36% |
| 营业成本 | 7.17亿元 | 8.61亿元 | -16.67% |
| 销售费用 | 1.46亿元 | 1.79亿元 | -18.60% |
| 管理费用 | 1.30亿元 | 1.24亿元 | 5.19% |
| 财务费用 | 2,210.62万元 | 1,949.04万元 | 13.42% |
| 研发费用 | 2,173.12万元 | 2,959.36万元 | -26.57% |
| 所得税费用 | 40.01万元 | 1,804.14万元 | -97.78% |
2023年年度主营业务利润为-6,433.54万元，去年同期为4,056.16万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为9.75亿元，同比下降22.36%；（2）毛利率本期为26.42%，同比下降了5.03%。
3、非主营业务利润由盈转亏
旗天科技2023年年度非主营业务利润为-4.32亿元，去年同期为2,599.95万元，由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -6,433.54万元 | 12.96% | 4,056.16万元 | -258.61% |
| 资产减值损失 | -4.32亿元 | 86.95% | -545.52万元 | -7815.57% |
| 其他 | 708.56万元 | -1.43% | 3,364.37万元 | -78.94% |
| 净利润 | -4.97亿元 | 100.00% | 4,851.97万元 | -1123.50% |
应收账款周转率大幅下降
2023年，企业应收账款合计5.74亿元，占总资产的35.15%，相较于去年同期的4.29亿元大幅增长了33.67%。应收账款的规模大，且相对占比较高。
1、应收账款周转率大幅下降，回款周期大幅增长
本期，企业应收账款周转率为1.96。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从2.93大幅下降到了1.96，平均回款时间从122天增加到了183天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。
（注：为了展示周转率的真实情况，以上周转率均恢复至本期“应收账款坏账损失”之前的水平）
2、账龄结构稳定
从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为95.10%，4.42%和0.48%。
商誉占有一定比重且商誉减值计提准备导致净利润亏损
在2023年年报告期末，旗天科技形成的商誉为1.76亿元，占净资产的22.44%，商誉计提减值为4.26亿元，占净利润-4.97亿元的85.77%。
商誉结构
| 商誉项 | 商誉现值 | 备注 |
|---|---|---|
| 江苏小旗欧飞科技有限公司 | 1.76亿元 | 减值风险低 |
| 商誉总额 | 1.76亿元 |
商誉占有一定比重且商誉减值计提准备导致净利润亏损。其中，商誉的主要构成为江苏小旗欧飞科技有限公司。
江苏小旗欧飞科技有限公司减值风险低
（1） 风险分析
企业2021-2023年期末的营业收入增长率为10.51%，同时2023年商誉减值报告预测2024年期末营业收入增长率为7.13%，商誉减值风险低。
业绩增长表
| 江苏小旗欧飞科技有限公司 | 净利润 | 净利润增长率 | 营业收入 | 营业收入增长率 |
|---|---|---|---|---|
| 2021年 | 7,779.85万元 | - | 6.28亿元 | - |
| 2022年 | 9,525.26万元 | 22.44% | 9.52亿元 | 51.59% |
| 2023年 | 2,600.41万元 | -72.7% | 7.67亿元 | -19.43% |
（2） 收购情况
2019年，企业斥资4.72亿元的对价收购江苏小旗欧飞科技有限公司46.0%的股份，但其46.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅1.73亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达172.99%，形成的商誉高达2.99亿元，占当年净资产的12.75%。
（3） 发展历程
江苏小旗欧飞科技有限公司承诺在2019年至2022年实现业绩分别不低于6000万元、8000万元、10000万元、12000万元，累计不低于3.6亿元。实际2019-2022年末产生的业绩为6,103.74万元、8,392.49万元、9,663.04万元、1.17亿元，累计3.59亿元，未完成承诺。
可是一过承诺期就变脸，业绩开始走下坡路。
江苏小旗欧飞科技有限公司的历史业绩数据如下表所示：
公司历年业绩数据
| 江苏小旗欧飞科技有限公司 | 营业收入 | 净利润 |
|---|---|---|
| 2019年 | 6,809.36万元 | 1,116.82万元 |
| 2020年 | 4.19亿元 | 7,376.17万元 |
| 2021年 | 6.28亿元 | 7,779.85万元 |
| 2022年 | 9.52亿元 | 9,525.26万元 |
| 2023年 | 7.67亿元 | 2,600.41万元 |
重大资产负债及变动情况
其他流动资产减少
2023年，旗天科技的其他流动资产合计1.94亿元，占总资产的11.90%，相较于年初的2.36亿元减少17.80%。
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