根据旗天科技2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收9.75亿元，同比下降22.36%。扣非净利润-4.96亿元，由盈转亏。旗天科技2023年年度净利润-4.97亿元，业绩由盈转亏。近五年以来，企业的净利润有3年为负，分别为2020年、2021年、2023年。

公司的主要业务为数字生活营销行业，占比高达78.47%，主要产品包括数字生活营销业务和商品邮购分期两项，其中数字生活营销业务占比77.90%，商品邮购分期占比14.26%。

2023年公司营收9.75亿元，与去年同期的12.56亿元相比，下降了22.36%。

营收下降的主要原因是：

（1）数字生活营销业务本期营收7.59亿元，去年同期为9.48亿元，同比下降了19.91%。

（2）商品邮购分期本期营收1.39亿元，去年同期为2.61亿元，同比大幅下降了46.71%。

2023年公司毛利率从去年同期的31.45%，同比下降到了今年的26.42%，主要是因为数字生活营销业务本期毛利率17.24%，去年同期为20.64%，同比下降16.47%。

产品毛利率方面，2021-2023年数字生活营销业务毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的43.90%，大幅下降到2023年的17.24%，2020-2023年商品邮购分期毛利率呈大幅增长趋势，从2020年的58.46%，大幅增长到2023年的76.65%。

在销售模式上，企业主要渠道为线上销售，占主营业务收入的83.86%。2023年线上销售营收8.18亿元，相较于去年下降16.44%，同期毛利率为17.67%，同比下降3.31个百分点。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的61.60%，相较于2022年的63.94%，基本保持平稳，公司对第一大客户存在一定的依赖，2023年第一大客户占总营收的比例高达27.07%，第二大客户占比11.11%。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的45.39%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2023年第一大供应商占年度采购的比例高达18.19%。第二大供应商占比8.37%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比小幅下滑，从48.83%下降至45.39%，减少7%。

2023年年度，旗天科技营业总收入为9.75亿元，去年同期为12.56亿元，同比下降22.36%，净利润为-4.97亿元，去年同期为4,851.97万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是（1）资产减值损失本期损失4.32亿元，去年同期损失545.52万元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为-6,433.54万元，去年同期为4,056.16万元，由盈转亏。

净利润从2020年年度到2022年年度呈现上升趋势，从-7.68亿元增长到4,851.97万元，而2022年年度到2023年年度呈现下降状态，从4,851.97万元下降到-4.97亿元。

2023年年度主营业务利润为-6,433.54万元，去年同期为4,056.16万元，由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为9.75亿元，同比下降22.36%；（2）毛利率本期为26.42%，同比下降了5.03%。

旗天科技2023年年度非主营业务利润为-4.32亿元，去年同期为2,599.95万元，由盈转亏。

2023年，企业应收账款合计5.74亿元，占总资产的35.15%，相较于去年同期的4.29亿元大幅增长了33.67%。应收账款的规模大，且相对占比较高。

本期，企业应收账款周转率为1.96。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从2.93大幅下降到了1.96，平均回款时间从122天增加到了183天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为95.10%，4.42%和0.48%。

在2023年年报告期末，旗天科技形成的商誉为1.76亿元，占净资产的22.44%，商誉计提减值为4.26亿元，占净利润-4.97亿元的85.77%。

商誉占有一定比重且商誉减值计提准备导致净利润亏损。其中，商誉的主要构成为江苏小旗欧飞科技有限公司。

企业2021-2023年期末的营业收入增长率为10.51%，同时2023年商誉减值报告预测2024年期末营业收入增长率为7.13%，商誉减值风险低。

2019年，企业斥资4.72亿元的对价收购江苏小旗欧飞科技有限公司46.0%的股份，但其46.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅1.73亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达172.99%，形成的商誉高达2.99亿元，占当年净资产的12.75%。

江苏小旗欧飞科技有限公司承诺在2019年至2022年实现业绩分别不低于6000万元、8000万元、10000万元、12000万元，累计不低于3.6亿元。实际2019-2022年末产生的业绩为6,103.74万元、8,392.49万元、9,663.04万元、1.17亿元，累计3.59亿元，未完成承诺。

可是一过承诺期就变脸，业绩开始走下坡路。

江苏小旗欧飞科技有限公司的历史业绩数据如下表所示：

2023年，旗天科技的其他流动资产合计1.94亿元，占总资产的11.90%，相较于年初的2.36亿元减少17.80%。

主要原因是卡密或卡券减少3,985.99万元。

旗天科技属于数字营销科技服务行业，聚焦数字生活营销及金融科技领域 数字营销行业近三年受数字化转型驱动保持稳健增长，2023年市场规模达6,500亿元，预计未来三年复合增长率约8%。AI和大数据技术深化应用推动精准营销能力提升，数据要素流通政策加速行业资源整合，头部企业凭借技术及场景优势持续扩大市场份额，2025年行业规模有望突破8,000亿元

旗天科技在数字营销领域处于龙头地位，其数字生活营销业务占2024年营收75.78%，业务覆盖银行、电商等核心场景，服务超50家金融机构，年触达用户超3亿人次，但具体市占率未公开披露

2023年公司员工人数为882人,同比2022年876人，上升6人，小幅增长0.68%。

其中，人员结构方面，2023年在册员工总数为882人，其中销售人员整体占比较高，占员工总数的53.85%。

公司从2009年上市以来，累计分红仅5,135.05万元，但从市场上融资26.66亿元，且在2018年以后再也不分红。

最近4年内，公司净利润长期处于亏损状态，2020-2022年净利润持续增长，2023年净利润亏损4.97亿元，同比去年由盈转亏，主要是由于商誉减值损失-4.26亿元。

由于营收和毛利率的同步下降，2023年主营利润亏损6,433.54万元，同比去年由盈转亏。

总体来说，公司盈利能力堪忧，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期旗天科技PE-TTM为负，参考价值不大。