根据高凌信息2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收3.56亿元，同比大幅下降31.13%。扣非净利润1,297.43万元，同比大幅下降69.37%。高凌信息2023年年度净利润4,592.34万元，业绩同比大幅下降47.82%。本期经营活动产生的现金流净额为6,641.03万元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的核心业务有两块，一块是军用电信网通信设备，一块是环保物联网应用业务，主要产品包括软硬件产品销售和系统集成两项，其中软硬件产品销售占比68.11%，系统集成占比17.51%。

2023年公司营收3.56亿元，与去年同期的5.17亿元相比，大幅下降了31.13%。

营收大幅下降的主要原因是：

（1）系统集成本期营收6,240.57万元，去年同期为1.91亿元，同比大幅下降了67.3%。

（2）软硬件产品销售本期营收2.43亿元，去年同期为2.72亿元，同比小幅下降了10.66%。

2023年公司毛利率从去年同期的42.59%，同比增长到了今年的50.87%，主要是因为系统集成本期毛利率34.84%，去年同期为20.65%，同比大幅增长68.72%，主要原因是直接材料成本和小计成本均在大幅下降。

产品毛利率方面，2021-2023年软硬件产品销售毛利率呈小幅下降趋势，从2021年的63.05%，小幅下降到2023年的57.14%，2023年系统集成毛利率为34.84%，同比大幅增加68.72%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的50.21%，相较于2022年的64.21%，已经小幅下降，公司对第一大客户存在一定的依赖，2023年第一大客户占总营收的比例高达30.63%，第二大客户占比11.03%。

本期净利润为4,592.34万元，去年同期8,801.57万元，同比大幅下降47.82%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然（1）投资收益本期为2,976.74万元，去年同期为1,655.39万元，同比大幅增长；（2）信用减值损失本期损失514.79万元，去年同期损失1,364.17万元，同比大幅增长。

但是（1）主营业务利润本期为967.60万元，去年同期为6,283.96万元，同比大幅下降；（2）营业外利润本期为-160.97万元，去年同期为718.72万元，由盈转亏。

净利润从2018年年度到2021年年度呈现上升趋势，从2,019.07万元增长到1.18亿元，而2021年年度到2023年年度呈现下降状态，从1.18亿元下降到4,592.34万元。

2023年年度主营业务利润为967.60万元，去年同期为6,283.96万元，同比大幅下降84.60%。

虽然毛利率本期为50.87%，同比增长了8.28%，不过营业总收入本期为3.56亿元，同比大幅下降31.13%，导致主营业务利润同比大幅下降。

高凌信息2023年年度非主营业务利润为3,594.89万元，去年同期为3,080.49万元，同比增长。

2023年公司营收3.56亿元，同比大幅下降31.13%，虽然营收在下降，但是财务收益在增长。

本期财务费用为-501.10万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期增长了21.59%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重达到10.91%。归因于利息收入本期为518.48万元，去年同期为439.72万元，同比增长了17.91%。

本期销售费用为4,858.79万元，同比增长16.39%。销售费用增长的原因是：虽然售后费用本期为334.96万元，去年同期为566.20万元，同比大幅下降了40.84%，但是职工薪酬本期为2,988.77万元，去年同期为2,327.81万元，同比增长了28.39%。

高凌信息2023年的归母净利润的收益依赖于非经常性损益，本期归母净利润为4,605.17万元，非经常性损益为3,307.74万元。

本期非经常性损益项目概览表：

在2023年报告期末，高凌信息用于金融投资的资产为8.97亿元，占总资产的43.42%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为2,809.46万元，占净利润4,592.34万元的61.18%。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益。

(1)本期计入利润的政府补助金额869.44万元，具体来源如下表所示：

往期留存政府补助剩余金额为619.58万元，其中790.68万元计入当期利润中。

(2)本期共收到政府补助1,887.68万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下1,637.81万元，留存计入以后年度利润。

企业应收账款坏账风险大，应收账款周转率在下降，账龄质量也较差。

2023年，企业应收账款合计2.01亿元，占总资产的9.70%，相较于去年同期的2.22亿元小幅减少了9.83%。

本期，企业应收账款周转率为1.69。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从3.23大幅下降到了1.69，平均回款时间从111天增加到了213天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有40.81%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司企业一年以内应收账占比，从2022年的69.94%下降到2023年的40.81%，一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。

2023年企业存货周转率为1.52，在2022年到2023年高凌信息存货周转率从1.86下降到了1.52，存货周转天数从193天增加到了236天。2023年高凌信息存货余额合计1.14亿元，占总资产的6.19%。

从存货分类来看，发出商品占存货的比例最大，达到32.48%，余额同比增长260.58%；其次，原材料占比32.36%，余额同比增长11.71%。

2023年，高凌信息的其他非流动资产合计2.15亿元，占总资产的10.43%，相较于年初的32.35万元大幅增长66515.78%。

主要原因是大额存单增加2.15亿元。

高凌信息属于军工信息化行业，聚焦军用通信设备、网络信息安全及环保物联网应用领域。 军工信息化行业近三年受国防支出增长、装备智能化升级驱动，市场规模年均增速约12%，2024年预计突破4000亿元。未来趋势以自主可控、网络安全为核心，5G军用化、人工智能融合及物联网扩展将推动行业持续扩容，2025年市场空间或达4500亿元。

高凌信息在军用电信网通信设备细分领域市场份额居前，约占国内军用固定通信系统市场的15%-20%，其网络内容安全产品在省级管控平台覆盖率超30%，为环保物联网噪声监测领域头部服务商。

近3年公司扣非净利润持续下降，2023年扣非净利润较上期大幅下降。

公司主营利润近4年持续下降，由于营收的大幅下降，2023年主营利润967.60万元，较去年同期大幅下降。

2023年扣非净利润1,284.60万元，由于非经常性损益贡献了3,307.74万元，净利润盈利4,592.34万元。风险方面，应收账款坏账风险较大。

总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期高凌信息PE-TTM为负，参考价值不大。