根据紫光国微2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收75.65亿元，同比小幅增长6.26%。扣非净利润23.91亿元，同比基本持平。紫光国微2023年年度净利润25.34亿元，业绩同比小幅下降4.04%。

公司的主要业务为集成电路，占比高达96.89%，主要产品包括特种集成电路和智能安全芯片两项，其中特种集成电路占比59.32%，智能安全芯片占比37.57%。

2023年公司营收75.65亿元，与去年同期的71.20亿元相比，小幅增长了6.26%，主要是因为智能安全芯片本期营收28.42亿元，去年同期为20.80亿元，同比大幅增长了36.67%。

2023年公司毛利率从去年同期的63.8%，同比小幅下降到了今年的61.19%。

毛利率小幅下降的原因是：

（1）特种集成电路本期毛利率73.22%，去年同期为73.92%，同比下降0.95%。

（2）智能安全芯片本期毛利率46.14%，去年同期为46.49%，同比下降0.75%。

在销售模式上，企业主要渠道为直销，占主营业务收入的97.31%。2023年直销营收73.13亿元，相较于去年增长5.90%，同期毛利率为63.01%，同比下降2.05pct个百分点。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的40.47%，相较于2022年的42.75%，基本保持平稳，其中第一大客户占比13.95%，第二大客户占比10.67%。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的56.62%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2023年第一大供应商占年度采购的比例高达22.29%。第二大供应商占比16.17%。

从2021年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续增长，从2021年的39.74%上升至2023年的56.62%。

本期净利润为25.34亿元，去年同期26.40亿元，同比小幅下降4.04%。

净利润同比小幅下降的原因是：

虽然（1）所得税费用本期支出1.87亿元，去年同期支出2.41亿元，同比增长；（2）其他收益本期为1.46亿元，去年同期为1.02亿元，同比大幅增长。

但是主营业务利润本期为25.60亿元，去年同期为27.51亿元，同比小幅下降。

2023年年度主营业务利润为25.60亿元，去年同期为27.51亿元，同比小幅下降6.97%。

虽然营业总收入本期为75.65亿元，同比小幅增长6.26%，不过（1）研发费用本期为14.22亿元，同比增长17.40%；（2）毛利率本期为61.19%，同比小幅下降了2.61%，导致主营业务利润同比小幅下降。

本期管理费用为3.15亿元，同比大幅增长31.34%。管理费用大幅增长的原因是：

（1）人工费用本期为2.06亿元，去年同期为1.73亿元，同比增长了18.82%。

（2）咨询费、服务费、中介费本期为3,476.09万元，去年同期为1,695.09万元，同比大幅增长了105.07%。

（3）办公、资料费本期为1,616.58万元，去年同期为461.38万元，同比大幅增长了近3倍。

在2023年报告期末，紫光国微用于金融投资的资产为11.21亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为2,937.79万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

2022年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于其他非流动金融资产公允价值变动收益和处置交易性金融资产取得的投资收益。

2023年企业存货周转率为1.24，在2021年到2023年紫光国微存货周转率从2.13大幅下降到了1.24，存货周转天数从169天增加到了290天。2023年紫光国微存货余额合计25.13亿元，占总资产的15.04%，同比去年的22.13亿元小幅增长了13.56%。

从存货分类来看，产成品占存货的比例最大，达到27.57%，余额同比增长20.67%；其次，原材料占比23.68%，余额同比增长25.69%。

在2023年年报告期末，紫光国微形成的商誉为6.86亿元，占净资产的5.85%。

商誉金额较高。其中，商誉的主要构成为和。

紫光国微属于集成电路设计行业，专注于智能安全芯片和特种集成电路领域。 集成电路设计行业近三年在国家“自主可控”战略推动下保持年均18%的复合增长，2024年市场规模突破5200亿元。国产替代加速，智能安全芯片在金融、政务领域渗透率超65%，特种集成电路在国防信息化建设中占比提升至30%。未来AIoT、车规级芯片需求将驱动行业向高算力、低功耗方向迭代，预计2027年市场空间达8000亿元。

紫光国微是国内特种集成电路和智能安全芯片双龙头，2024年特种集成电路市占率约35%居首位，智能安全芯片在SIM卡领域市占率超45%。其FPGA芯片在军用领域占比超60%，金融IC卡芯片供货量连续三年稳居行业前三。

从2020年至今，公司员工人数整体持续增长，从2020年的1899人上升至2023年的2543人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员249人，生产人员600人，技术人员1342人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在增加，但是人均薪酬从63.07万元下降到了55.46万元。

2017-2022年公司净利润持续增长，2023年净利润25.34亿元，较上期有所下降。

2019-2022年公司主营利润持续增长，2023年主营利润25.60亿元，较去年同期有所下降，一方面是因为公司毛利率在小幅下降，另一方面则是研发费用在增长。

总体来说，公司不仅盈利能力优秀，而且在行业中也属于领先地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，紫光国微近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2024年10月11日，紫光国微的PE-TTM是28.16，而数字芯片设计行业的PE-TTM是84.31，紫光国微的PE-TTM远低于数字芯片设计行业的PE-TTM。