根据安路科技2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收7.01亿元，同比大幅下降32.75%。扣非净利润-2.27亿元，由盈转亏。安路科技2023年年度净利润-1.97亿元，业绩由盈转亏。近五年以来，企业的净利润有3年为负，分别为2020年、2021年、2023年。本期经营活动产生的现金流净额为-1.93亿元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主营业务为集成电路，其中FPGA产品为第一大收入来源，占比88.56%。

2023年公司营收7.01亿元，与去年同期的10.42亿元相比，大幅下降了32.75%，主要是因为FPGA产品本期营收6.21亿元，去年同期为9.89亿元，同比大幅下降了37.24%。

2023年公司毛利率从去年同期的39.81%，同比小幅下降到了今年的38.36%，主要是因为FPGA产品本期毛利率36.72%，去年同期为39.13%，同比小幅下降6.16%，归因于其他成本在大幅增长。公司对此的解释是：主要系制造费用等增加所致。

产品毛利率方面，2021-2023年FPSoC产品毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的54.38%，大幅下降到2023年的14.94%，2023年FPGA产品毛利率为36.72%，同比小幅下降6.16%。

在销售模式上，企业主要渠道为经销，占主营业务收入的83.12%。2023年经销营收5.81亿元，相较于去年下降39.73%，同期毛利率为35.54%，同比减少4.33个百分点。

2023年年度，安路科技营业总收入为7.01亿元，去年同期为10.42亿元，同比大幅下降32.75%，净利润为-1.97亿元，去年同期为5,982.80万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是主营业务利润本期为-2.04亿元，去年同期为1,932.82万元，由盈转亏。

值得注意的是，今年净利润为近10年最低值。

2023年年度主营业务利润为-2.04亿元，去年同期为1,932.82万元，由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为7.01亿元，同比大幅下降32.75%；（2）毛利率本期为38.36%，同比小幅下降了1.45%。

2023年公司营收7.01亿元，同比大幅下降32.75%，虽然营收在下降，但是管理费用、销售费用、研发费用却在增长。

本期管理费用为5,832.18万元，同比增长24.1%。管理费用增长的原因是：

（1）长期资产折旧及摊销本期为1,314.33万元，去年同期为785.88万元，同比大幅增长了67.24%。

（2）办公费用本期为909.44万元，去年同期为510.11万元，同比大幅增长了78.28%。

（3）职工薪酬本期为3,154.83万元，去年同期为2,844.28万元，同比小幅增长了10.92%。

本期销售费用为2,576.25万元，同比增长16.8%。

销售费用增长的原因是：

虽然股份支付本期为115.10万元，去年同期为207.12万元，同比大幅下降了44.43%；

但是（1）职工薪酬本期为1,772.26万元，去年同期为1,458.78万元，同比增长了21.49%；（2）业务费用本期为362.49万元，去年同期为259.68万元，同比大幅增长了39.59%。

本期研发费用为3.84亿元，同比增长15.82%。

研发费用增长的原因是：

虽然股份支付本期为1,844.09万元，去年同期为3,202.87万元，同比大幅下降了42.42%；

但是（1）职工薪酬本期为2.38亿元，去年同期为1.89亿元，同比增长了25.65%；（2）长期资产折旧及摊销本期为4,655.40万元，去年同期为3,596.17万元，同比增长了29.45%。

在2023年报告期末，安路科技用于金融投资的资产为3.67亿元，占总资产的22.49%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,165.27万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产在持有期间的投资收益和交易性金融资产。

2023年，企业应收账款合计3,204.02万元，占总资产的1.97%，相较于去年同期的1.40亿元大幅减少了77.06%。

本期，企业应收账款周转率为8.16。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从9.03小幅下降到了8.16，平均回款时间从39天增加到了44天，回款周期增长，企业的回款能力小幅下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为97.01%，0.08%和2.91%。

2023年，安路科技资产减值损失2,419.29万元，导致企业净利润从亏损1.73亿元下降至亏损1.97亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计2,419.29万元。

其中，主要部分为库存商品本期计提2,871.65万元。

目前，库存商品的账面价值仍有2.92亿元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为0.64，在2021年到2023年安路科技存货周转率从2.40大幅下降到了0.64，存货周转天数从150天增加到了562天。2023年安路科技存货余额合计7.63亿元，占总资产的48.89%，同比去年的5.61亿元大幅增长了35.90%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到56.67%，余额同比增长113.47%；其次，库存商品占比40.80%，余额同比增长10.63%。

安路科技属于半导体行业中的现场可编程门阵列（FPGA）芯片设计领域。 FPGA行业近三年在人工智能、5G通信及数据中心需求推动下保持高速增长，2024年全球市场规模达100亿美元，中国占比超30%。未来三年，行业年复合增长率预计为12%-15%，国产替代加速，车规级和高性能计算芯片将成为主要增长点，2025年国内市场空间有望突破50亿美元。

安路科技为国内FPGA领域头部企业，2024年在中国市场占有率约6%，位列本土厂商第三，其28nm制程芯片已实现量产，在工业控制和通信领域占据一定优势，但与国际龙头赛灵思（Xilinx）相比技术代差仍存。

从2021年至今，公司员工人数整体持续增长，从2021年的328人上升至2023年的534人。

其中，公司的技术人员人数上升了35.36%，从2022年的328人增加到2023年的444人，2023年技术人员整体占比较高，占员工总数的83.14%。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在大幅增加，但是人均薪酬从71.90万元下降到了54.94万元。

最近4年内，公司净利润长期处于亏损状态，2023年净利润亏损1.97亿元，同比去年由盈转亏。

公司主营利润近5年长期处于亏损状态，2020-2022年主营利润持续增长，由于营收和毛利率的同步下降，2023年主营利润亏损2.04亿元，同比去年由盈转亏。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期安路科技PE-TTM为负，参考价值不大。