GQY视讯(300076)2023年年报解读：大屏拼接显示系统毛利率的大幅增长推动公司毛利率的大幅增长，新增投入北方总部大楼建设项目
宁波GQY视讯股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“开封市人民政府”。公司主营业务为大屏拼接显示系统的研发、生产及销售，主要产品是大屏幕拼接显示系统、系统集成业务。
根据GQY视讯2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收1.35亿元，同比下降17.30%。扣非净利润-3,337.54万元，较去年同期亏损有所减小。GQY视讯2023年年度净利润-2,027.74万元，业绩较去年同期亏损增大。
大屏拼接显示系统毛利率的大幅增长推动公司毛利率的大幅增长
1、主营业务构成
公司的主营业务为工业，其中大屏拼接显示系统为第一大收入来源，占比88.03%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 工业 | 1.35亿元 | 100.0% | 19.13% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 大屏拼接显示系统 | 1.19亿元 | 88.03% | 19.84% |
| 系统集成业务 | 1,549.14万元 | 11.47% | 11.85% |
| 其他业务 | 67.24万元 | 0.5% | 61.51% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 东北 | 3,156.30万元 | 23.38% | 26.43% |
| 华东 | 2,599.69万元 | 19.25% | 11.05% |
| 华中 | 2,321.80万元 | 17.2% | 6.38% |
| 华北 | 2,229.69万元 | 16.51% | 22.20% |
| 西南 | 1,917.63万元 | 14.2% | 25.79% |
| 其他业务 | 1,277.34万元 | 9.46% | - |
2、大屏拼接显示系统收入的下降导致公司营收的下降
2023年公司营收1.35亿元，与去年同期的1.63亿元相比，下降了17.3%，主要是因为大屏拼接显示系统本期营收1.19亿元，去年同期为1.52亿元，同比下降了22.03%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023年报营收 | 2022年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 大屏拼接显示系统 | 1.19亿元 | 1.52亿元 | -22.03% |
| 系统集成业务 | 1,549.14万元 | 976.20万元 | 58.69% |
| 其他业务 | 67.24万元 | 106.44万元 | - |
| 合计 | 1.35亿元 | 1.63亿元 | -17.3% |
3、大屏拼接显示系统毛利率的大幅增长推动公司毛利率的大幅增长
2023年公司毛利率从去年同期的8.6%，同比大幅增长到了今年的19.13%，主要是因为大屏拼接显示系统本期毛利率19.84%，去年同期为8.26%，同比大幅增长140.19%，归因于直接材料成本从上期的1.31亿元大幅下降到本期的8,828.40万元。
4、华北地区销售额大幅下降
国内地区方面，华北地区的销售额同比大幅下降77.05%，比重从上期的59.51%大幅下降到了本期的16.51%。同期东北地区的销售额同比大幅增长近9倍，比重从上期的2.01%大幅增长到了本期的23.38%。
5、主要发展直销模式
在销售模式上，企业主要渠道为直销，占主营业务收入的58.26%。2023年直销营收7,866.89万元，相较于去年下降25.87%，同期毛利率为19.97%，同比上涨18.34个百分点。
6、前五大客户高度集中
目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的40.26%，相较于2022年的68.99%，已经大幅下降，其中第一大客户(黑龙江省应急管理厅)占比17.43%。
前五大客户销售情况
| 客户名称 | 销售额 | 占销售总额比重 |
|---|---|---|
| 黑龙江省应急管理厅 | 2,353.98万元 | 17.43% |
| 云南省森林消防总队 | 903.21万元 | 6.69% |
| 容讯智能科技（上海）有限公司 | 761.06万元 | 5.64% |
| 兰考县发展投资有限公司 | 754.72万元 | 5.59% |
| 浙江大丰体育设备有限公司 | 662.92万元 | 4.91% |
| 合计 | 5,435.90万元 | 40.26% |
7、公司年度向前五大供应商采购的金额占比减少
去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体大幅下滑，从45.98%下降至22.58%，锐减50%。
净利润近6年整体呈现下降趋势
1、净利润较去年同期亏损增大
本期净利润为-2,027.74万元，去年同期-1,627.46万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然主营业务利润本期为-2,625.07万元，去年同期为-3,607.18万元，亏损有所减小；
但是（1）资产减值损失本期损失583.75万元，去年同期损失3.46万元，同比大幅下降；（2）其他收益本期为146.23万元，去年同期为683.65万元，同比大幅下降；（3）投资收益本期为318.40万元，去年同期为717.22万元，同比大幅下降；（4）营业外利润本期为-176.07万元，去年同期为168.50万元，由盈转亏。
净利润从2017年年度到2018年年度呈现上升趋势，从-1.05亿元增长到1,876.56万元，而2018年年度到2023年年度呈现下降状态，从1,876.56万元下降到-2,027.74万元。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.35亿元 | 1.63亿元 | -17.30% |
| 营业成本 | 1.09亿元 | 1.49亿元 | -26.83% |
| 销售费用 | 2,172.77万元 | 1,730.55万元 | 25.55% |
| 管理费用 | 2,371.17万元 | 2,791.20万元 | -15.05% |
| 财务费用 | -265.25万元 | -442.44万元 | 40.05% |
| 研发费用 | 796.40万元 | 816.10万元 | -2.41% |
| 所得税费用 | -263.72万元 | -205.25万元 | -28.49% |
2023年年度主营业务利润为-2,625.07万元，去年同期为-3,607.18万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为1.35亿元，同比下降17.30%，不过毛利率本期为19.13%，同比大幅增长了10.53%，推动主营业务利润亏损有所减小。
3、销售费用增长
2023年公司营收1.35亿元，同比下降17.3%，虽然营收在下降，但是销售费用却在增长。
本期销售费用为2,172.77万元，同比增长25.55%。销售费用增长的原因是：
（1）售后服务费本期为209.40万元，去年同期为59.72万元，同比大幅增长了近3倍。
（2）广告宣传费本期为110.93万元，去年同期为5.05万元，同比大幅增长了近21倍。
（3）业务招待费本期为244.38万元，去年同期为149.47万元，同比大幅增长了63.49%。
（4）差旅费本期为142.24万元，去年同期为51.24万元，同比大幅增长了177.63%。
销售费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 职工薪酬 | 1,205.73万元 | 1,231.03万元 |
| 业务招待费 | 244.38万元 | 149.47万元 |
| 售后服务费 | 209.40万元 | 59.72万元 |
| 差旅费 | 142.24万元 | 51.24万元 |
| 广告宣传费 | 110.93万元 | 5.05万元 |
| 其他 | 260.09万元 | 234.05万元 |
| 合计 | 2,172.77万元 | 1,730.55万元 |
4、净现金流由正转负
2023年年度，GQY视讯净现金流为-4,608.18万元，去年同期为359.04万元，由正转负。
金融投资收益弥补归母净利润的损失
GQY视讯2023年的归母净利润亏损了2,019.15万元，而非经常性损益盈利了1,318.39万元，弥补了归母净利润的损失，使得账面好看了一点。
本期非经常性损益项目概览表：
本期扣除所得税与少数股东权益的非经常性损益
| 项目 | 金额 |
|---|---|
| 金融投资收益 | 1,294.46万元 |
| 其他 | 23.93万元 |
| 合计 | 1,318.39万元 |
计入非经常性损益的金融投资收益
在2023年报告期末，GQY视讯用于金融投资的资产为5.56亿元，占总资产的51.53%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,294.46万元。
2023年度金融投资主要投资内容如表所示：
2023年度金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 结构性存款 | 5.09亿元 |
| 其他 | 4,685.75万元 |
| 合计 | 5.56亿元 |
从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益。
2023年度金融投资收益来源方式
| 项目 | 类别 | 收益金额 |
|---|---|---|
| 公允价值变动收益 | 交易性金融资产公允价值变动收益 | 1,157.06万元 |
| 其他 | 137.4万元 | |
| 合计 | 1,294.46万元 |
金融投资资产逐年递减
企业的金融投资资产持续下滑，由2021年的5.79亿元下滑至2023年的5.56亿元，变化率为-3.95%。
长期趋势表格
| 年份 | 金融资产 |
|---|---|
| 2021年 | 5.79亿元 |
| 2022年 | 5.62亿元 |
| 2023年 | 5.56亿元 |
扣非净利润趋势
7,100万元的对外股权投资
在2023年报告期末，GQY视讯用于对外股权投资的资产为7,099.56万元，对外股权投资所产生的收益为156.62万元。
对外股权投资构成表
| 项目 | 2023年末资产 | 2023年末收益 |
|---|---|---|
| 深圳蓝普视讯科技有限公司 | 5,109.16万元 | 170.45万元 |
| 其他 | 1,990.41万元 | -13.82万元 |
| 合计 | 7,099.56万元 | 156.62万元 |
深圳蓝普视讯科技有限公司
深圳蓝普视讯科技有限公司业务性质为制造业。
同比上期看起来，投资收益有所减少。
历年投资数据
| 深圳蓝普视讯科技有限公司 | 持有股权（%）直接 | 投资损益 | 期末余额 |
|---|---|---|---|
| 2023年 | 30.00 | 170.45万元 | 5,109.16万元 |
| 2022年 | 30.00 | 179.62万元 | 4,938.71万元 |
| 2021年 | 30.00 | 534万元 | 4,759.09万元 |
| 2020年 | 30.00 | 360万元 | 4,225.09万元 |
| 2019年 | 30.00 | 532.16万元 | 3,869.45万元 |
从近几年来看，企业的对外股权投资收益持续下滑，由2020年的326.06万元下滑至2023年的156.62万元，增长率为-51.97%。
长期趋势表格
| 年份 | 投资收益 |
|---|---|
| 2020年 | 326.06万元 |
| 2021年 | 417.31万元 |
| 2022年 | 349.49万元 |
| 2023年 | 156.62万元 |
应收账款坏账损失影响利润，应收账款周转率下降
2023年，企业应收账款合计1.20亿元，占总资产的11.09%，相较于去年同期的9,193.50万元大幅增长了30.05%。
1、坏账损失655.06万元，坏账损失影响利润
2023年，企业信用减值损失542.29万元，导致企业净利润从亏损1,485.46万元下降至亏损2,027.74万元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计655.06万元。
净利润及信用减值损失表
| 项目 | 合计 |
|---|---|
| 净利润 | -2,027.74万元 |
| 信用减值损失（损失以“-”号填列） | -542.29万元 |
| 其中：应收账款坏账损失（损失以“-”号填列） | -655.06万元 |
企业应收账款坏账损失中主要是按单项计提坏账准备的应收账款，合计581.01万元。在按单项计提坏账准备的应收账款中，主要为新计提的坏账准备581.01万元。
坏账准备情况表
| 项目名称 | 计提 | 收回或者转回 | 合计 |
|---|---|---|---|
| 按账龄组合计提预期信用损失的应收账款 | 93.24万元 | 19.57万元 | 73.67万元 |
| 按单项计提坏账准备的应收账款 | 581.01万元 | - | 581.01万元 |
| 合计 | 674.24万元 | 19.57万元 | 654.67万元 |
按账龄计提
本期主要为账龄组合新增坏账准备73.67万元。
按组合计提坏账准备
| 名称 | 期末余额 | 期初余额 | 计提坏账准备 |
|---|---|---|---|
| 账龄组合 | 1.44亿元 | 1.20亿元 | 73.67万元 |
| 合计 | 1.44亿元 | 1.20亿元 | 73.67万元 |
2、应收账款周转率下降，回款周期增长
本期，企业应收账款周转率为1.38。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从1.63下降到了1.38，平均回款时间从220天增加到了260天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。
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