数字认证(300579)2023年年报解读:武汉研发基地完工投产1.18亿元,固定资产大幅增长,应收账款坏账风险较大
北京数字认证股份有限公司于2016年上市,实际控制人为“北京市国有资产经营有限责任公司”。公司主营业务为提供电子认证服务、网络安全产品、网络安全集成、网络安全服务。公司主要产品和服务分为两大类:电子认证服务及相关产品、网络安全产品、网络安全集成、网络安全服务。
根据数字认证2023年年度财报披露,2023年年度,公司实现营收9.72亿元,同比小幅下降11.55%。扣非净利润-5,479.76万元,由盈转亏。数字认证2023年年度净利润-4,749.15万元,业绩由盈转亏。近十年净利润首次为负。本期经营活动产生的现金流净额为2,423.89万元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
网络安全产品收入的下降导致公司营收的小幅下降
1、主营业务构成
公司的主营业务为软件和信息技术服务业,主要产品包括网络安全服务、网络安全产品、电子认证服务三项,网络安全服务占比29.65%,网络安全产品占比26.48%,电子认证服务占比26.42%。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
软件和信息技术服务业 | 9.72亿元 | 100.0% | 46.19% |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
网络安全服务 | 2.88亿元 | 29.65% | 48.16% |
网络安全产品 | 2.58亿元 | 26.48% | 50.22% |
电子认证服务 | 2.57亿元 | 26.42% | 60.64% |
网络安全集成 | 1.70亿元 | 17.45% | 14.82% |
2、网络安全产品收入的下降导致公司营收的小幅下降
2023年公司营收9.72亿元,与去年同期的10.99亿元相比,小幅下降了11.55%。
营收小幅下降的主要原因是:
(1)网络安全产品本期营收2.58亿元,去年同期为3.57亿元,同比下降了27.95%。
(2)网络安全集成本期营收1.70亿元,去年同期为2.52亿元,同比大幅下降了32.69%。
近两年产品营收变化
名称 | 2023年报营收 | 2022年报营收 | 同比增减 |
---|---|---|---|
网络安全服务 | 2.88亿元 | 2.50亿元 | 15.3% |
网络安全产品 | 2.58亿元 | 3.57亿元 | -27.95% |
电子认证服务 | 2.57亿元 | 2.40亿元 | 7.11% |
网络安全集成 | 1.70亿元 | 2.52亿元 | -32.69% |
合计 | 9.72亿元 | 10.99亿元 | -11.55% |
3、网络安全产品毛利率的下降导致公司毛利率的下降
2023年公司毛利率从去年同期的54.61%,同比下降到了今年的46.19%。
毛利率下降的原因是:
(1)网络安全产品本期毛利率50.22%,去年同期为68.05%,同比下降26.2%,主要是由于直接材料及人工费用成本在小幅增长。
(2)网络安全集成本期毛利率14.82%,去年同期为35.42%,同比大幅下降58.16%。
4、网络安全产品毛利率持续下降
产品毛利率方面,2020-2023年网络安全产品毛利率呈大幅下降趋势,从2020年的78.09%,大幅下降到2023年的50.22%,2023年网络安全服务毛利率为48.16%,同比小幅增加9.08%。
5、主要发展直销模式
在销售模式上,企业主要渠道为直销,占主营业务收入的74.15%。2023年直销营收7.21亿元,相较于去年下降6.00%,同期毛利率为43.76%,同比下降10.57个百分点。
6、公司年度向前五大供应商采购的金额占比减少
去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体大幅下滑,从31.69%下降至25.13%,锐减20%。
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比小幅降低11.55%,净利润由盈转亏
2023年年度,数字认证营业总收入为9.72亿元,去年同期为10.99亿元,同比小幅下降11.55%,净利润为-4,749.15万元,去年同期为1.03亿元,由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是:
虽然所得税费用本期收益2,975.00万元,去年同期支出436.66万元,同比大幅增长;
但是主营业务利润本期为-7,762.06万元,去年同期为1.30亿元,由盈转亏。
净利润从2014年年度到2021年年度呈现上升趋势,从4,428.85万元增长到1.18亿元,而2021年年度到2023年年度呈现下降状态,从1.18亿元下降到-4,749.15万元。
值得注意的是,今年净利润为近10年最低值。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 9.72亿元 | 10.99亿元 | -11.55% |
营业成本 | 5.23亿元 | 4.99亿元 | 4.87% |
销售费用 | 1.76亿元 | 1.40亿元 | 25.80% |
管理费用 | 1.18亿元 | 1.10亿元 | 7.20% |
财务费用 | -64.14万元 | -150.62万元 | 57.42% |
研发费用 | 2.27亿元 | 2.14亿元 | 6.08% |
所得税费用 | -2,975.00万元 | 436.66万元 | -781.31% |
2023年年度主营业务利润为-7,762.06万元,去年同期为1.30亿元,由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于(1)营业总收入本期为9.72亿元,同比小幅下降11.55%;(2)销售费用本期为1.76亿元,同比增长25.80%;(3)毛利率本期为46.19%,同比下降了8.42%。
3、销售费用增长
2023年公司营收9.72亿元,同比小幅下降11.55%,虽然营收在下降,但是销售费用却在增长。
本期销售费用为1.76亿元,同比增长25.8%。销售费用增长的原因是:
(1)职工薪酬本期为1.25亿元,去年同期为1.01亿元,同比增长了23.92%。
(2)差旅交通费本期为1,400.05万元,去年同期为919.99万元,同比大幅增长了52.18%。
(3)租赁及办公费本期为1,487.55万元,去年同期为1,025.80万元,同比大幅增长了45.01%。
(4)本期新增股份支付费用436.05万元。
销售费用主要构成表
项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
---|---|---|
职工薪酬 | 1.25亿元 | 1.01亿元 |
市场推广费 | 1,546.76万元 | 1,376.78万元 |
差旅交通费 | 1,400.05万元 | 919.99万元 |
租赁及办公费 | 1,487.55万元 | 1,025.80万元 |
股份支付费用 | 436.05万元 | - |
其他 | 159.79万元 | 525.09万元 |
合计 | 1.76亿元 | 1.40亿元 |
武汉研发基地完工投产1.18亿元,固定资产大幅增长
2023年数字认证固定资产合计1.53亿元,占总资产的10.13%,较去年的3,514.44万元增长了3.35倍。
本期在建工程转入1.18亿元
其中,固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的,本期企业固定资产新增1.32亿元,主要为在建工程转入的1.18亿元,占比89.09%。
新增余额情况
项目名称 | 金额 |
---|---|
本期增加金额 | 1.32亿元 |
在建工程转入 | 1.18亿元 |
在此之中:武汉研发基地转入1.18亿元。
武汉研发基地
该项目于2020年11月18日发布建设公告。
公司募投项目“可靠电子签名技术升级及新产品研发项目”、“可信数字身份管理解决方案升级项目”、“营销体系建设项目”均涉及在武汉网安基地自建办公楼实施。2020年上半年,因受新型冠状病毒肺炎疫情的影响,武汉研发中心办公楼建设实施进度较预期有较大延迟,公司经过审慎的研究论证,在募投项目实施主体、募集资金用途及投资项目规模不发生变更的情况下,拟将上述三个募投项目实施期限延期至2021年12月31日。
基本信息
项目预算 | 期末余额 | 当期投入 | 累计投入金额 | 当期转入固定资产金额 | 项目进度 |
---|---|---|---|---|---|
1.30亿元 | 1,067.93万元 | 1.18亿元 | 1.18亿元 | 100% |
政府补助对净利润有较大贡献
(1)本期政府补助对利润的贡献为1,058.55万元,其中非经常性损益的政府补助金额为507.96万元。
(2)本期共收到政府补助1,666.62万元,主要分布如下表所示:
本期收到的政府补助分配情况
补助项目 | 补助金额 |
---|---|
本期政府补助计入当期利润(注1) | 1,058.55万元 |
本期政府补助留存计入后期利润 | 608.07万元 |
小计 | 1,666.62万元 |
政府补助主要构成如下表所示:
注1.政府补助主要构成
补助项目 | 补助金额 |
---|---|
扣缴税款手续费 | 29.24万元 |
(3)本期政府补助余额还剩下1,095.23万元,留存计入以后年度利润。
金融投资回报率低
金融投资1亿元,投资主体为理财投资
在2023年报告期末,数字认证用于金融投资的资产为1亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为370.91万元。
2023年度金融投资主要投资内容如表所示:
2023年度金融投资资产表
项目 | 投资金额 |
---|---|
银行理财产品 | 1亿元 |
合计 | 1亿元 |
从金融投资收益来源方式来看,全部来源于理财产品收益。
2023年度金融投资收益来源方式
项目 | 类别 | 收益金额 |
---|---|---|
投资收益 | 理财产品收益 | 370.91万元 |
合计 | 370.91万元 |
企业的金融投资资产持续下滑,由2019年的0元下滑至2023年的1亿元。
长期趋势表格
年份 | 金融资产 |
---|---|
2019年 | - |
2020年 | - |
2021年 | 1.69亿元 |
2022年 | 1.5亿元 |
2023年 | 1亿元 |
应收账款坏账风险较大,应收账款坏账损失大幅拉低利润
虽本期应收账款已进行大额计提,但企业应收账款坏账风险仍较大。原因是应收账款周转率仍在下降,账龄质量也仍然较差。
2023年,企业应收账款合计4.55亿元,占总资产的30.09%,相较于去年同期的4.99亿元小幅减少了8.84%。应收账款的规模大,且相对占比较高。
1、坏账损失2,598.96万元,大幅拉低利润
2023年,企业信用减值损失2,261.77万元,导致企业净利润从亏损2,487.39万元下降至亏损4,749.15万元,其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素,合计2,598.96万元。
净利润及信用减值损失表
项目 | 合计 |
---|---|
净利润 | -4,749.15万元 |
信用减值损失(损失以“-”号填列) | -2,261.77万元 |
其中:应收账款坏账损失(损失以“-”号填列) | -2,598.96万元 |
企业应收账款坏账损失中全部为其他客户组合,合计2,597.71万元。在其他客户组合中,主要为新计提的坏账准备2,597.71万元。
坏账准备情况表
项目名称 | 计提 | 收回或者转回 | 转销或核销 | 合计 |
---|---|---|---|---|
单项认定 | 1.25万元 | - | 99.59万元 | 1.25万元 |
其他客户组合 | 2,597.71万元 | - | - | 2,597.71万元 |
合计 | 2,598.96万元 | - | 99.59万元 | 2,598.96万元 |
按单项计提
其中,按单项计提主要是企业收回了单项认定已计提的减值准备98.33万元。
按单项计提坏账准备情况表
项目名称 | 期末余额 | 期初余额 | 计提坏账准备 | 计提理由 |
---|---|---|---|---|
单项认定 | 733.06万元 | 832.65万元 | -98.33万元 | 风险显著不同,单项评估风险 |
按账龄计提
本期主要为其他客户组合新增坏账准备2,597.71万元。
按组合计提坏账准备
名称 | 期末余额 | 期初余额 | 计提坏账准备 |
---|---|---|---|
其他客户组合 | 6.29亿元 | 6.47亿元 | 2,597.71万元 |
合计 | 6.29亿元 | 6.47亿元 | 2,597.71万元 |
2、应收账款周转率呈大幅下降趋势
本期,企业应收账款周转率为2.04。在2021年到2023年,企业应收账款周转率从3.14大幅下降到了2.04,平均回款时间从114天增加到了176天,回款周期大幅增长,企业的回款能力大幅下降。
(注:为了展示周转率的真实情况,以上周转率均恢复至本期“应收账款坏账损失”之前的水平)
3、短期回收款占比低,一年以内账龄占比小幅下降
一般而言,如果大多数的应收账款的账龄在一年以内,那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有37.99%的应收账款在一年以内,这个比例偏低,风险明显偏高。
账龄结构
账龄 | 期末余额 | 占比 |
---|---|---|
未逾期 | ||
一年以内 | 2.42亿元 | 37.99% |
一至三年 | 2.43亿元 | 38.09% |
三年以上 | 1.52亿元 | 23.92% |
从账龄趋势情况来看,一年以内应收账款占比,在2022年至2023年从52.20%下降到37.99%。
存货周转率持续上升
2023年企业存货周转率为3.23,在2020年度到2023年度,企业存货周转率连续4年上升,平均回款时间从197天减少到了111天,企业存货周转能力提升,2023年数字认证存货余额合计1.49亿元,占总资产的9.89%,同比去年的1.75亿元小幅下降了14.49%。
(注:为了展示周转率的真实情况,以上周转率均恢复至本期“存货跌价准备和合同履约成本减值准备”之前的水平)
从存货分类来看:合同履约成本占的比例最大,达到87.56%,余额同比减少12.14%。
存货分类
项目名称 | 期末余额 | 累计计提 | 账面价值 |
---|---|---|---|
合同履约成本 | 1.31亿元 | 1.31亿元 |
2023年,数字认证在建工程余额合计。
大额转固项目
武汉研发基地
该项目于2020年11月18日发布建设公告。
公司募投项目“可靠电子签名技术升级及新产品研发项目”、“可信数字身份管理解决方案升级项目”、“营销体系建设项目”均涉及在武汉网安基地自建办公楼实施。2020年上半年,因受新型冠状病毒肺炎疫情的影响,武汉研发中心办公楼建设实施进度较预期有较大延迟,公司经过审慎的研究论证,在募投项目实施主体、募集资金用途及投资项目规模不发生变更的情况下,拟将上述三个募投项目实施期限延期至2021年12月31日。
基本信息
项目预算 | 期末余额 | 当期投入 | 累计投入金额 | 当期转入固定资产金额 | 项目进度 |
---|---|---|---|---|---|
1.30亿元 | 1,067.93万元 | 1.18亿元 | 1.18亿元 | 100% |
行业分析
1、行业发展趋势
北京数字认证股份有限公司属于电子认证与网络安全行业,专注提供商用密码服务及数字化安全解决方案。 电子认证行业近三年受益于数字化转型及《密码法》《数据安全法》等政策推动,市场规模年均增速超15%,2024年预计突破600亿元。未来,随着云计算、区块链技术渗透,行业将向泛在化认证、零信任架构升级,政务、医疗、金融等领域需求持续释放,2025年市场空间或达800亿元。
2、市场地位及占有率
数字认证为国内电子认证行业头部企业,其政务领域市占率约18%,医疗电子签名解决方案覆盖全国超30%三级医院,2024年营收中密码类产品占比超60%,稳居细分市场前三。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
数字认证(300579) | 提供电子认证与密码服务 | 2024年政务领域市占率约18% |
格尔软件(603232) | 密码安全产品研发商 | 2024年金融客户覆盖率提升至25% |
吉大正元(003029) | 身份管理与数据安全服务商 | 2024年军工订单规模突破3亿元 |
卫士通(002268) | 密码技术综合服务提供商 | 2025年云密码平台用户增长40% |
信安世纪(688201) | 金融领域身份认证解决方案商 | 2024年银行客户渗透率达32% |
员工逐渐增加
从2021年至今,公司员工人数整体持续增长,从2021年的1180人上升至2023年的1536人。
本期企业员工构成情况如下:销售人员227人,生产人员124人,技术人员1035人。
1、经营分析总结
2023年净利润亏损4,749.15万元,是10年来的首次亏损,近3年净利润持续下降。
2023年主营利润亏损7,762.06万元,且是近5年内首次亏损,2020-2022年主营利润持续增长,一方面是因为公司营收在小幅下降,另一方面则是销售费用在增长。
风险方面,应收账款坏账风险较大。
值得一提的是,2023年年报显示武汉研发基地完工投产1.18亿元,预期会为后期盈利带来积极影响。
总体来说,公司盈利能力不佳,且在行业中也处于较低水平。
2、经营评分及排名
2022年年报 | 2023年一季报 | 2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | |
---|---|---|---|---|---|
评分 | 70 | 65 | 55 | 18 | 21 |
行业中位数 | 61 | 23 | 48 | 31 | 59 |
行业排名 | 33 | 4 | 45 | 50 | 73 |
垂直应用软件行业经营评分排名前三名
排名 | 2023年年度 | 经营评分 | 2022年年度 | 经营评分 |
---|---|---|---|---|
1 | 同花顺 | 90 | 浩辰软件 | 91 |
2 | 中科江南 | 90 | 同花顺 | 91 |
3 | 顶点软件 | 89 | 中科江南 | 88 |
3、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2024年10月11日)
可以看到,近期数字认证PE-TTM为负,参考价值不大。
4、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
数字认证 | -2.400732 | 4924 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
数字认证 | -0.704894 | 4540 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
数字认证神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
-2.400 | -0.704 | 69 | 4746 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 理工能科 | 2580 | 1242 |
2 | 龙软科技 | 2742 | 1355 |
3 | 德赛西威 | 3013 | 1510 |
文章来源:碧湾App
免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。
查看更多上市公司分析报告,欢迎扫描下方二维码下载碧湾App。注册会员,最低618元,看A股全部上市公司年报/中报/季报分析、行业或任意股票专项对比、其他深度数据...