根据恒华科技2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收8.29亿元，同比大幅增长36.46%。扣非净利润1,399.72万元，扭亏为盈。恒华科技2023年年度净利润2,096.37万元，业绩扭亏为盈。

公司主要从事电力、交通、水利，主要产品包括软件服务、系统集成收入、技术服务三项，软件服务占比62.06%，系统集成收入占比15.55%，技术服务占比15.04%。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的31.19%，相较于2022年的12.37%，仍在大幅增长，其中第一大客户占比15.60%。

从2019年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续下滑，从2019年的23.85%下降至2023年的17.68%。

2023年年度，恒华科技营业总收入为8.29亿元，去年同期为6.07亿元，同比大幅增长36.46%，净利润为2,096.37万元，去年同期为-2.12亿元，扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是信用减值损失本期收益3,843.04万元，去年同期损失1.88亿元，同比大幅增长。

净利润从2019年年度到2022年年度呈现下降趋势，从2.95亿元下降到-2.12亿元，而2022年年度到2023年年度呈现上升状态，从-2.12亿元增长到2,096.37万元。

2023年年度主营业务利润为-5,518.17万元，去年同期为-7,417.11万元，较去年同期亏损有所减小。

虽然毛利率本期为15.15%，同比下降了3.97%，不过营业总收入本期为8.29亿元，同比大幅增长36.46%，推动主营业务利润亏损有所减小。

恒华科技2023年年度非主营业务利润为6,534.61万元，去年同期为-1.68亿元，扭亏为盈。

2023年年度，恒华科技净现金流为3.57亿元，去年同期为-1.10亿元，由负转正。

净现金流由负转正的原因是：

虽然资产减值准备本期为-4,395.53万元，去年同期为1.91亿元，由正转负；

但是（1）经营性应付项目的增加本期为9,557.71万元，去年同期为-1.84亿元，由负转正；（2）净利润本期为2,096.37万元，去年同期为-2.12亿元，由负转正；（3）偿还债务支付的现金本期为3,800.00万元，同比大幅下降83.23%。

在2023年报告期末，恒华科技用于金融投资的资产为2.37亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为935.77万元，占净利润2,096.37万元的44.64%。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

2022年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于其他权益工具投资在持有期间取得的股利收入和理财收益。

企业的金融投资收益持续下滑，由2019年的2,426.49万元下滑至2023年的935.77万元，变化率为-61.44%。

2023年年度，公司的其他收益为766.49万元，占净利润比重为36.56%，较去年同期减少20.04%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为793.51万元，其中非经常性损益的政府补助金额为299.99万元。

(2)本期共收到政府补助793.51万元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

2023年，企业应收账款合计9.56亿元，占总资产的38.06%，相较于去年同期的11.69亿元减少了18.20%。应收账款的规模大，且相对占比较高。

2023年，企业信用减值冲回利润3,843.04万元，导致企业净利润从亏损1,746.67万元上升至盈利2,096.37万元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计5,357.51万元。

企业应收账款坏账损失中全部为其中：账龄组合，合计5,357.51万元。在其中：账龄组合中，主要为新计提的坏账准备5,357.51万元。

本期，企业应收账款周转率为0.78。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从0.56大幅增长到了0.78，平均回款时间从642天减少到了461天，回款周期大幅减少，企业的回款能力大幅提升。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有33.78%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2022年至2023年从28.37%上涨到33.78%。三年以上应收账款占比，在2019年至2023年从3.66%持续上涨到23.36%。三年以上的应收账款占总应收账款比重有较为明显上升。

2023年企业存货周转率为2.59，在2022年到2023年恒华科技存货周转率从1.82大幅提升到了2.59，存货周转天数从197天减少到了138天。2023年恒华科技存货余额合计2.66亿元，占总资产的10.61%。

从存货分类来看：合同履约成本占的比例最大，达到99.97%，余额同比减少3.76%。

恒华科技属于软件和信息技术服务业，聚焦能源电力领域数字化解决方案。 能源电力数字化行业近三年受“双碳”政策驱动加速发展，年均市场规模增速超15%，2024年预计突破2000亿元。行业正向智能化、云化转型，东数西算工程推动算力协同与能源管理融合，低空经济衍生出无人机巡检等新兴场景，未来五年市场空间或达3000亿元。

恒华科技在电力行业BIM软件领域占据领先地位，2024年电网数字化项目中标率超12%，巡检机器人市场份额约8%，其云端SaaS平台覆盖全国30%省级电网客户。

2019-2022年公司净利润持续下降，2023年净利润2,096.37万元，同比去年扭亏为盈，主要依赖于减值，净利润多年依赖于政府补助。

由于营收的大幅增长，2023年主营利润亏损5,518.17万元，较去年同期的亏损有所好转。

总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，恒华科技近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，恒华科技的PE-TTM是238.49，而垂直应用软件行业的PE-TTM是64.19，恒华科技的PE-TTM远高于垂直应用软件行业的PE-TTM。