根据思特奇2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收8.70亿元，同比小幅增长4.38%。扣非净利润1,803.89万元，同比大幅增长48.81%。思特奇2023年年度净利润2,024.17万元，业绩同比大幅增长50.07%。本期经营活动产生的现金流净额为-956.64万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主要业务为电信，占比高达88.71%，主要产品包括软件开发和技术服务两项，其中软件开发占比63.67%，技术服务占比36.08%。

2023年公司营收8.70亿元，与去年同期的8.34亿元相比，小幅增长了4.38%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）CRM本期营收3.13亿元，去年同期为2.74亿元，同比小幅增长了14.11%。

（2）云计算本期营收1.04亿元，去年同期为9,490.07万元，同比小幅增长了9.47%。

2023年公司毛利率从去年同期的39.05%，同比小幅下降到了今年的37.68%。

毛利率小幅下降的原因是：

（1）大数据本期毛利率39.65%，去年同期为42.28%，同比小幅下降6.22%。

（2）移动互联网本期毛利率41.55%，去年同期为43.16%，同比小幅下降3.73%。

产品毛利率方面，虽然CRM营收额在增长，但是毛利率却在下降。2019-2023年CRM毛利率呈大幅下降趋势，从2019年的49.22%，大幅下降到2023年的30.79%，2023年移动互联网毛利率为41.55%，同比小幅下降3.73%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的48.04%，此前2021-2022年，前五大客户集中度分别为54.07%、48.91%，总体呈下降趋势，其中第一大客户占比16.15%。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的42.08%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2023年第一大供应商占年度采购的比例高达14.85%。第二大供应商占比11.20%。

从2021年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续下滑，从2021年的65.59%下降至2023年的42.08%。

2023年年度，思特奇营业总收入为8.70亿元，去年同期为8.34亿元，同比小幅增长4.38%，净利润为2,024.17万元，去年同期为1,348.79万元，同比大幅增长50.07%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然信用减值损失本期损失1,419.35万元，去年同期损失655.91万元，同比大幅下降；

但是（1）资产减值损失本期损失1,138.18万元，去年同期损失2,021.33万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为4,928.36万元，去年同期为4,574.50万元，同比小幅增长。

2023年年度主营业务利润为4,928.36万元，去年同期为4,574.50万元，同比小幅增长7.74%。

主营业务利润同比小幅增长原因是：

思特奇2023年年度非主营业务利润为-2,416.84万元，去年同期为-2,859.91万元，亏损有所减小。

2023年年度，公司的其他收益为528.03万元，占净利润比重为26.09%，较去年同期减少9.31%。

2023年，企业应收账款合计5.18亿元，占总资产的20.68%，相较于去年同期的4.34亿元增长了19.40%。

2023年，企业信用减值损失1,419.35万元，导致企业净利润从盈利3,443.52万元下降至盈利2,024.17万元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计1,312.08万元。

坏账准备中计提的坏账准备共计1,312.08万元，占整个坏账准备的100.00%。

本期主要为4至5年新增坏账准备527.04万元。

本期，企业应收账款周转率为1.83。在2021年到2023年，企业应收账款周转率从2.66大幅下降到了1.83，平均回款时间从135天增加到了196天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为75.55%，18.98%和5.48%。

2023年，思特奇资产减值损失1,138.18万元，导致企业净利润从盈利3,162.35万元下降至盈利2,024.17万元，其中主要是存货跌价准备减值合计637.49万元。

其中，主要部分为在施项目本期计提667.61万元。

目前，在施项目的账面价值仍有3.41亿元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为1.66，2023年思特奇存货周转率为1.66，同比去年无明显变化。2023年思特奇存货余额合计3.41亿元，占总资产的14.24%，同比去年的3.05亿元小幅增长了11.82%。

从存货分类来看：在施项目占的比例最大，达到99.86%，余额同比增长8.54%。

思特奇属于软件和信息技术服务业，聚焦于信息通信技术（ICT）基础设施、行业数字化转型解决方案及智慧运营服务。 近三年，软件和信息技术服务业受5G、AI及云计算技术驱动，市场规模持续扩张，2024年行业规模突破9.5万亿元，年复合增长率超12%。未来趋势集中在边缘计算优化、模型轻量化及行业垂直应用深化，预计2025年智慧城市和工业互联网细分市场增速将达18%-20%，整体市场空间向12万亿元迈进。

思特奇在电信运营支撑系统（BOSS）领域处于领先地位，主导三大运营商核心系统建设，细分市场占有率约15%-18%；在智慧城市解决方案市场位列前五，2024年政务云服务营收占比达32%。

2019-2022年公司净利润持续下降，2023年净利润2,024.17万元，较上期大幅增长，主要依赖于投资收益，净利润多年依赖于政府补助。

2019-2022年公司主营利润持续下降，由于营收的小幅增长，2023年主营利润4,928.36万元，较去年同期有所增长。

总体来说，公司盈利能力较差，但在行业中处于中等水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期思特奇PE-TTM为负，参考价值不大。