根据中广天择2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收2.32亿元，同比小幅增长9.31%。扣非净利润-4,727.96万元，较去年同期亏损增大。中广天择2023年年度净利润-986.11万元，业绩由盈转亏。近五年以来，企业的净利润有2年为负，分别为2020年、2023年。本期经营活动产生的现金流净额为4,181.03万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主营业务为传媒，主要产品包括节目销售及制作服务、MCN运营、电视剧播映权运营三项，节目销售及制作服务占比39.28%，MCN运营占比19.36%，电视剧播映权运营占比18.35%。

2023年公司营收2.32亿元，与去年同期的2.12亿元相比，小幅增长了9.31%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）MCN运营本期营收4,492.00万元，去年同期为2,385.08万元，同比大幅增长了88.34%。

（2）本期新增“文旅运营”，营收897.65万元。

（3）节目销售及制作服务本期营收9,112.51万元，去年同期为8,227.17万元，同比小幅增长了10.76%。

2023年公司毛利率从去年同期的28.13%，同比下降到了今年的22.34%，主要是因为节目销售及制作服务本期毛利率6.65%，去年同期为15.49%，同比大幅下降57.07%，归因于营业成本有所增长。

产品毛利率方面，虽然节目销售及制作服务营收额在增长，但是毛利率却在下降。2021-2023年节目销售及制作服务毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的16.96%，大幅下降到2023年的6.65%，2021-2023年MCN运营毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的18.91%，大幅增长到2023年的26.17%。

2023年年度，中广天择营业总收入为2.32亿元，去年同期为2.12亿元，同比小幅增长9.31%，净利润为-986.11万元，去年同期为1,229.71万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是：

虽然所得税费用本期收益1,968.45万元，去年同期收益11.02万元，同比大幅增长；

但是（1）主营业务利润本期为-1,607.11万元，去年同期为-67.68万元，亏损增大；（2）信用减值损失本期损失1,717.04万元，去年同期损失362.56万元，同比大幅下降；（3）资产减值损失本期损失1,327.78万元，去年同期损失80.97万元，同比大幅下降；（4）其他收益本期为816.74万元，去年同期为1,654.84万元，同比大幅下降。

净利润从2020年年度到2021年年度呈现上升趋势，从-2,395.50万元增长到2,243.58万元，而2021年年度到2023年年度呈现下降状态，从2,243.58万元下降到-986.11万元。

2023年年度主营业务利润为-1,607.11万元，去年同期为-67.68万元，较去年同期亏损增大。

虽然营业总收入本期为2.32亿元，同比小幅增长9.31%，不过毛利率本期为22.34%，同比下降了5.79%，导致主营业务利润亏损增大。

中广天择2023年年度非主营业务利润为-1,347.46万元，去年同期为1,286.36万元，由盈转亏。

中广天择2023年的非经常性损益为3,860.81万元，归母净利润亏损了867.16万元。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为768.21万元。

(2)本期共收到政府补助777.31万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下650.59万元，留存计入以后年度利润。

在2023年报告期末，中广天择用于对外股权投资的资产为4,805.18万元，对外股权投资所产生的收益为546.99万元，占净利润-986.11万元的-55.47%。

湖南天择先导文化传媒产业投资基金企业业务性质为股权投资。

同比上期看起来，投资损益由亏转盈。

从同期对比来看，企业的对外股权投资收益为546.99万元，相比去年同期上升了691.51万元，变化率为478.49%。

2023年，企业应收账款合计1.30亿元，占总资产的14.64%，相较于去年同期的1.01亿元增长了27.85%。

2023年，企业信用减值损失1,717.04万元，导致企业净利润从盈利730.93万元下降至亏损986.11万元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计519.89万元。

企业应收账款坏账损失中主要是组合计提，合计422.79万元。在组合计提中，主要为新计提的坏账准备422.79万元。

其中，按单项计提主要是企业对其他计提了97.10万元的减值准备。

本期主要为4-5年新增坏账准备264.32万元。

本期，企业应收账款周转率为2.01。在2021年到2023年，企业应收账款周转率从2.77下降到了2.01，平均回款时间从129天增加到了179天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为62.97%，16.22%和20.81%。

2023年，中广天择资产减值损失1,327.78万元，导致企业净利润从盈利341.67万元下降至亏损986.11万元，其中主要是存货跌价准备减值合计1,327.78万元。

其中，主要部分为库存商品本期计提1,327.78万元。

目前，库存商品的账面价值仍有1,267.29万元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为4.17，在2022年到2023年中广天择存货周转率从3.12大幅提升到了4.17，存货周转天数从115天减少到了86天。2023年中广天择存货余额合计2,526.72万元，占总资产的4.65%，同比去年的4,753.06万元大幅下降了46.84%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到69.36%，余额同比减少22.16%；其次，在产品占比30.39%。

2023年，中广天择的其他流动资产合计3,132.19万元，占总资产的3.54%，相较于年初的6,784.42万元大幅减少53.83%。

主要原因是影视剧投资款减少3,690.28万元。

中广天择属于影视传媒行业，主要从事广播电视节目制作、影视内容运营及文化传媒业务。 影视传媒行业近三年受流媒体技术升级与内容消费转型驱动，2023年市场规模达3800亿元，2024年突破4200亿元，年复合增长率约8%。行业加速向数字化、分众化转型，短剧、互动影视为新兴增长点，预计2025年市场空间将超4500亿元，AI技术赋能内容生产与分发效率提升，IP衍生开发成为竞争核心。

中广天择在影视制作细分领域以地方广电资源为基础，2024年电视剧及综艺节目制作市占率约1.2%-1.5%，居行业第二梯队；其短剧平台“快燃”APP尚处内测阶段，暂未贡献营收，整体竞争力弱于头部内容平台。

最近5年内，公司扣非净利润长期处于亏损状态，近3年扣非净利润持续下降，2023年扣非净利润亏损较上期大幅增大，主要是由于减值损失的大幅增长，净利润多年依赖于政府补助。

公司主营利润近5年长期处于亏损状态，主营利润近3年持续下降，由于毛利率的下降，2023年主营利润亏损1,607.11万元，较去年同期亏损大幅加剧。

中广天择对外股权投资最近5年，收益平均占净利润12.94%，对外股权投资平均占总资产的7.84%，平均投资收益率为1.86%。2023年对外股权投资4,805.18万元，占总资产5.43%，收益546.99万元，占净利润55.47%。投资收益主要来源于湖南天择先导文化传媒产业投资基金企业（有限合伙）。

2023年扣非净利润亏损4,846.92万元，由于非经常性损益贡献了3,860.81万元，净利润减亏至-986.11万元。

总体来说，公司盈利能力堪忧，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期中广天择PE-TTM为负，参考价值不大。