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分析报告

深华发A(000020)2023年年报解读:显示器收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长,净利润近7年整体呈现上升趋势

深圳中恒华发股份有限公司于1992年上市,实际控制人为“李中秋”。公司的主营业务是精密注塑件的加工、销售;液晶显示器的加工、销售;轻型包装材料的加工、销售以及物业租赁业务。公司的主要产品为显示器、注塑件、EPS产品、物业租赁、废料收入、水电费及其他。

根据深华发A2023年年度财报披露,2023年年度,公司实现营收7.26亿元,同比小幅增长9.35%。扣非净利润1,626.62万元,同比大幅增长2.54倍。深华发A2023年年度净利润1,334.23万元,业绩同比大幅增长31.74%。

PART 1
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显示器收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长

1、主营业务构成

公司主要从事计算机、通信和其他电子设备制造业、橡胶和塑料制品业、租赁及其他,主要产品包括显示器和塑和泡沫件两项,其中显示器占比79.84%,塑和泡沫件占比13.78%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
计算机、通信和其他电子设备制造业 5.80亿元 79.84% 5.02%
橡胶和塑料制品业 1.00亿元 13.78% 7.95%
租赁及其他 4,636.89万元 6.38% 82.12%
分产品 营业收入 占比 毛利率
显示器 5.80亿元 79.84% 5.02%
塑和泡沫件 1.00亿元 13.78% 7.95%
租赁及其他 4,636.89万元 6.38% 82.12%

2、显示器收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长

2023年公司营收7.27亿元,与去年同期的6.64亿元相比,小幅增长了9.35%,主要是因为显示器本期营收5.80亿元,去年同期为4.14亿元,同比大幅增长了40.1%。

近两年产品营收变化


名称 2023年报营收 2022年报营收 同比增减
显示器 5.80亿元 4.14亿元 40.1%
注塑件 1.00亿元 1.55亿元 -37.9%
其他业务 4,638.23万元 9,537.57万元 -
合计 7.27亿元 6.64亿元 9.35%

3、注塑件毛利率提升

2023年公司毛利率为10.34%,同比去年的10.48%基本持平。产品毛利率方面,2020-2023年显示器毛利率呈下降趋势,从2020年的6.63%,下降到2023年的5.02%,2023年注塑件毛利率为8.07%,同比大幅增加43.09%。

4、前五大客户高度集中

目前公司下游客户集中度非常高,前五大客户占总营收的78.08%,相较于2022年的65.91%,仍在小幅增长,公司对第一大客户存在一定的依赖,2023年第一大客户占总营收的比例高达36.93%,第二大客户占比13.11%。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
第一名 2.68亿元 36.93%
第二名 9,527.46万元 13.11%
第三名 8,103.62万元 11.15%
第四名 6,835.60万元 9.41%
第五名 5,431.37万元 7.48%
合计 5.67亿元 78.08%

5、公司年度向前五大供应商采购的金额占比下降

目前公司上游供应商集中度非常高,前五大供应商占年度采购的48.79%。公司对第一大供应商存在一定的依赖,2023年第一大供应商占年度采购的比例高达19.19%。第二大供应商占比10.02%。

前五大供应商情况


供应商名称 采购金额 公司年度向前五大供应商采购的金额占比
第一名 1.25亿元 19.19%
第二名 6,535.38万元 10.02%
第三名 5,582.46万元 8.56%
第四名 3,970.84万元 6.09%
第五名 3,214.78万元 4.93%
合计 3.18亿元 48.79%

从2020年至今,公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续下滑,从2020年的68.51%下降至2023年的48.79%。

PART 2
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净利润近7年整体呈现上升趋势

1、净利润同比大幅增长31.74%

本期净利润为1,334.23万元,去年同期1,012.78万元,同比大幅增长31.74%。

净利润同比大幅增长的原因是:

虽然(1)资产处置收益本期为-495.21万元,去年同期为59.11万元,由盈转亏;(2)其他收益本期为148.27万元,去年同期为514.78万元,同比大幅下降。

但是(1)主营业务利润本期为2,082.04万元,去年同期为1,343.87万元,同比大幅增长;(2)资产减值损失本期损失10.05万元,去年同期损失406.60万元,同比大幅增长。

值得注意的是,今年净利润为近10年最高值。

2、主营业务利润同比大幅增长54.93%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 7.26亿元 6.64亿元 9.35%
营业成本 6.51亿元 5.95亿元 9.51%
销售费用 844.61万元 922.67万元 -8.46%
管理费用 3,114.73万元 3,197.85万元 -2.60%
财务费用 48.52万元 253.86万元 -80.89%
研发费用 1,008.89万元 882.38万元 14.34%
所得税费用 508.79万元 519.07万元 -1.98%

2023年年度主营业务利润为2,082.04万元,去年同期为1,343.87万元,同比大幅增长54.93%。

虽然毛利率本期为10.34%,同比有所下降了0.14%,不过营业总收入本期为7.26亿元,同比小幅增长9.35%,推动主营业务利润同比大幅增长。

PART 3
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应收账款周转率增长

2023年,企业应收账款合计1.12亿元,占总资产的19.56%,相较于去年同期的1.08亿元基本不变。

1、应收账款周转率增长,回款周期减少

本期,企业应收账款周转率为6.61。在2022年到2023年,企业应收账款周转率从5.62增长到了6.61,平均回款时间从64天减少到了54天,回款周期减少,企业的回款能力有所提升。

(注:为了展示周转率的真实情况,以上周转率均恢复至本期“应收账款坏账损失”之前的水平)

2、账龄结构稳定

从账龄结构情况来看,本期企业一年以内,一至三年,三年以上应收账款占比分别为89.29%,0.18%和10.53%。

PART 4
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存货周转率提升

2023年企业存货周转率为9.44,在2022年到2023年深华发A存货周转率从7.38提升到了9.44,存货周转天数从48天减少到了38天。2023年深华发A存货余额合计6,881.89万元,占总资产的13.43%。

(注:为了展示周转率的真实情况,以上周转率均恢复至本期“存货跌价准备和合同履约成本减值准备”之前的水平)

从存货分类来看,原材料占存货的比例最大,达到46.29%,余额同比减少13.56%;其次,库存商品占比38.31%,余额同比增长22.19%。

存货分类


项目名称 期末余额 累计计提 账面价值
原材料 3,546.18万元 493.36万元 3,052.81万元
库存商品 2,934.94万元 93.29万元 2,841.65万元

PART 5
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重大资产负债及变动情况

处置或报废减少5,283.57万元,固定资产减少

2023年深华发A固定资产合计6,401.14万元,占总资产的11.22%,同比去年的7,606.19万元下降了15.84%。

本期处置或报废减少5,283.57万元

其中,固定资产减少主要是因为处置或报废减少所导致的,本期企业减少固定资产5,283.57万元,主要为处置或报废减少的5,283.57万元,占比100.00%。

固定资产情况


项目名称 金额
本期减少金额 5,283.57万元
处置或报废 5,283.57万元
新增折旧 3,952.56万元

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