根据江河集团2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收209.54亿元，同比增长16.05%。扣非净利润6.94亿元，同比大幅增长142.13%。江河集团2023年年度净利润7.43亿元，业绩同比大幅增长35.35%。

公司的主要业务为建筑装饰业，占比高达94.97%，其中建筑装饰服务为第一大收入来源。

2023年公司营收209.54亿元，与去年同期的180.56亿元相比，增长了16.05%，主要是因为建筑装饰服务本期营收199.00亿元，去年同期为170.85亿元，同比增长了16.47%。

2023年公司毛利率为17.18%，同比去年的16.69%基本持平。产品毛利率方面，2023年建筑装饰服务毛利率为16.60%，同比增加2.91%，同期医疗健康服务毛利率为27.94%，同比小幅增加8.17%。

从地区营收情况上来看，2020-2023年公司海外销售大幅增长，2020年海外销售7.86亿元，2023年增长259.44%，同期2020年国内销售172.53亿元，2023年增长5.07%，国内销售增长率大幅低于海外市场增长率。

本期净利润为7.43亿元，去年同期5.49亿元，同比大幅增长35.35%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然投资收益本期为2,729.18万元，去年同期为3.24亿元，同比大幅下降；

但是（1）主营业务利润本期为13.57亿元，去年同期为8.76亿元，同比大幅增长；（2）资产减值损失本期损失1.41亿元，去年同期损失2.70亿元，同比大幅增长。

2023年年度主营业务利润为13.57亿元，去年同期为8.76亿元，同比大幅增长55.05%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为209.54亿元，同比增长16.05%；（2）毛利率本期为17.18%，同比有所增长了0.49%。

江河集团2023年年度非主营业务利润为-4.53亿元，去年同期为-2.02亿元，亏损增大。

2023年，企业应收账款合计122.53亿元，占总资产的42.68%，相较于去年同期的113.83亿元小幅增长了7.64%。应收账款的规模大，且相对占比较高。

2023年，企业信用减值损失2.64亿元，导致企业净利润从盈利10.07亿元下降至盈利7.43亿元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计2.93亿元。

应收账款坏账准备中计提的坏账准备共计3.40亿元，占整个应收账款坏账准备的115.90%。

其中，按单项计提坏账准备本期计提-4,368.16万元，按组合计提坏账准备本期计提2.67亿元。

其中，按单项计提主要是企业收回了客户一，客户三，其他等个别应收账款单项的减值准备，分别收回了1,819.22万元，1,040.35万元和893.55万元。

本期主要为2至3年新增坏账准备2.65亿元。

本期，企业应收账款周转率为1.77。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从1.64小幅到了1.77，平均回款时间从219天减少到了203天，回款周期减少，企业的回款能力小幅提升。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有27.62%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2022年至2023年从36.94%下降到27.62%。

江河集团属于建筑装饰行业，主要从事幕墙、室内装饰及光伏建筑一体化业务。 近三年，建筑装饰行业受绿色建筑政策推动，市场规模持续扩容，2025年预计超3.5万亿元。BIPV（光伏建筑一体化）成为核心增长点，渗透率提升至15%以上，幕墙及室内装饰需求因城市更新和公共基建增长保持年均6%-8%增速。未来行业将加速向绿色低碳、智能化转型，头部企业依托技术壁垒进一步整合市场。

江河集团为国内建筑装饰行业龙头企业，幕墙业务市占率约7%-9%，连续五年新增订单量居行业首位；2024年新增订单270.49亿元，占全行业头部企业订单总量的12%-15%，其中海外订单占比提升至28%。

公司2011年上市以来，公司坚持12年分红，持续地给股东带来回报，累计现金分红22.87亿元，超过累计募资18.13亿元。

近3年公司净利润持续增长，2023年净利润7.43亿元，较上期大幅增长。

由于营收和毛利率的同步增长，2023年主营利润13.57亿元，较去年同期大幅增长。

总体来说，公司虽然盈利能力一般，但在行业中属于领先地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，江河集团近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2024年10月11日，江河集团的PE-TTM是8.67，而装修装饰行业的PE-TTM是9.49，江河集团低于装修装饰行业的PE-TTM。