根据奥瑞德2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收3.28亿元，同比大幅下降38.28%。扣非净利润-5.83亿元，较去年同期亏损有所减小。奥瑞德2023年年度净利润-6.82亿元，业绩由盈转亏。近五年以来，企业的净利润有3年为负，分别为2020年、2021年、2023年。

公司的主要业务为制造业，占比高达69.39%，主要产品包括蓝宝石晶片和灯具系列两项，其中蓝宝石晶片占比51.60%，灯具系列占比9.31%。

2023年公司营收3.28亿元，与去年同期的5.31亿元相比，大幅下降了38.28%。

营收大幅下降的主要原因是：

（1）蓝宝石晶棒本期营收2,552.53万元，去年同期为1.11亿元，同比大幅下降了76.98%。

（2）蓝宝石晶片本期营收1.69亿元，去年同期为2.43亿元，同比大幅下降了30.26%。

2023年公司毛利率从去年同期的6.85%，同比大幅下降到了今年的-7.01%。

毛利率大幅下降的原因是：

（1）蓝宝石晶片本期毛利率-18.16%，去年同期为3.9%，同比大幅下降近6倍。

（2）蓝宝石晶棒本期毛利率-33.5%，去年同期为6.2%，同比大幅下降近6倍。

产品毛利率方面，2019-2023年蓝宝石晶片毛利率呈大幅下降趋势，从2019年的13.50%，大幅下降到2023年的-18.16%，2021-2023年灯具系列毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的17.51%，大幅下降到2023年的-4.16%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的75.35%，公司对第一大客户存在一定的依赖，2023年第一大客户占总营收的比例高达28.98%，第二大客户占比19.30%。

2023年年度，奥瑞德营业总收入为3.28亿元，去年同期为5.31亿元，同比大幅下降38.28%，净利润为-6.82亿元，去年同期为5,951.22万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是：

虽然营业外利润本期为-1.05亿元，去年同期为-5.72亿元，亏损有所减小；

但是投资收益本期为-3.81万元，去年同期为13.82亿元，由盈转亏。

净利润从2020年年度到2022年年度呈现上升趋势，从-6.84亿元增长到5,951.22万元，而2022年年度到2023年年度呈现下降状态，从5,951.22万元下降到-6.82亿元。

2023年年度主营业务利润为-1.53亿元，去年同期为-3.12亿元，较去年同期亏损有所减小。

主营业务利润亏损有所减小原因是：

奥瑞德2023年年度非主营业务利润为-4.57亿元，去年同期为3.71亿元，由盈转亏。

本期财务费用为-1,300.25万元，去年同期为1.27亿元，表示由上期的财务支出，变为本期的财务收益。归因于利息支出本期为255.43万元，去年同期为1.33亿元，同比大幅下降了98.08%。

本期研发费用为3,242.95万元，同比大幅下降64.0%。研发费用大幅下降的原因是：

（1）材料费本期为940.00万元，去年同期为3,306.79万元，同比大幅下降了71.57%。

（2）职工薪酬本期为786.63万元，去年同期为2,233.71万元，同比大幅下降了64.78%。

（3）固定资产折旧本期为1,276.29万元，去年同期为2,607.79万元，同比大幅下降了51.06%。

本期销售费用为374.95万元，同比大幅下降66.11%。归因于销售佣金本期为46.19万元，去年同期为846.35万元，同比大幅下降了94.54%。

2023年年度，奥瑞德净现金流为2.69亿元，去年同期为887.86万元，同比大幅增长29.30倍。

净现金流同比大幅增长的原因是：

虽然（1）经营性应收项目的减少本期为-1,663.98万元，去年同期为9.97亿元，由正转负；（2）净利润本期为-6.82亿元，去年同期为5,951.22万元，由正转负。

但是（1）投资损失本期为3.81万元，去年同期为-13.82亿元，由负转正；（2）吸收投资所收到的现金本期为10.70亿元，同比增长10.70亿元。

2023年，企业应收账款合计1.31亿元，占总资产的6.02%，相较于去年同期的1.44亿元小幅减少了9.28%。

本期，企业应收账款周转率为2.39。在2018年度到2023年度，企业应收账款周转率连续5年上升，平均回款时间从336天减少到了150天，回款周期减少，企业的运营能力提升。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有14.77%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2022年至2023年从26.52%大幅下降到14.77%。三年以上应收账款占比，在2020年至2023年从51.43%小幅上涨到69.07%。三年以上的应收账款占总应收账款比重有较为明显上升。

2023年，ST瑞德资产减值损失3.47亿元，导致企业净利润从亏损3.36亿元下降至亏损6.82亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计2.97亿元。

其中，库存商品，原材料本期分别计提2.29亿元，4,652.52万元。

目前，库存商品，原材料的账面价值仍分别为461.46万元，3,353.67万元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为1.31，在2022年到2023年ST瑞德存货周转率从1.43小幅下降到了1.31，存货周转天数从251天增加到了274天。2023年ST瑞德存货余额合计7,061.94万元，占总资产的19.82%，同比去年的3.81亿元大幅下降了81.45%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到51.88%，余额同比减少9.86%；其次，原材料占比22.00%。

2023年，ST瑞德在建工程余额合计1.89亿元，较去年的1.62亿元大幅增长了16.74%。主要在建的重要工程是七台河厂房建筑物、多色系氧化锆陶瓷项目等。

在建工程本期转入固定资产的金额为2,700.49万元，主要是办公设施和环保系统污水处理站。

在建工程本期新增投入金额为5,466.62万元，其中新项目投入甘肃金昌算力集群4,571.67万元。

2023年，ST瑞德的其他流动资产合计7,927.56万元，占总资产的3.65%，相较于年初的1,000.64万元大幅增长692.25%。

主要原因是增值税留抵税额增加5,669.68万元。

2023年ST瑞德固定资产合计8.34亿元，占总资产的38.36%，同比去年的5.56亿元大幅增长了50.00%。

其中，固定资产的增加主要是因为购置新增所导致的，本期企业固定资产新增4.37亿元，主要为购置新增的3.70亿元，占比84.79%。

奥瑞德属于蓝宝石晶体材料及设备制造行业。 蓝宝石材料行业近三年受消费电子、LED照明及新型显示领域需求驱动，市场规模保持8%的年复合增长率。2024年全球蓝宝石衬底市场规模已突破50亿美元，未来三年随着Mini/Micro LED技术渗透率提升及智能穿戴设备迭代，行业复合增速预计提升至10%-12%，其中中国产能占比超60%并持续向高纯度大尺寸产品升级。

奥瑞德作为国内蓝宝石长晶设备核心供应商，在4英寸以上晶体生长设备领域占据约12%的国内市场份额，位列第二梯队，其单晶炉产品在LED衬底片市场客户覆盖率达30%，但在8英寸以上大尺寸产品领域尚未形成规模优势。

从2020年至今，公司员工人数持续下滑且整体大幅下滑，从2020年的1432人下降至2023年的693人，人数锐减51%。

本期企业员工构成情况如下：销售人员19人，生产人员378人，技术人员163人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在减少，但是人均薪酬从13.16万元上涨到了16.55万元。

公司从1994年上市以来，累计分红仅8,217.76万元，但从市场上融资44.30亿元，且在2015年以后再也不分红。

最近4年内，公司净利润长期处于亏损状态，2020-2022年净利润持续增长，2023年净利润亏损6.82亿元，同比去年由盈转亏，主要是由于投资收益的大幅下降。

公司主营利润近5年内均处于亏损状态，2023年主营利润亏损1.53亿元，较去年同期的亏损有大幅好转，主要是因为财务费用的大幅下降。

值得一提的是，2023年年报显示新增投入甘肃金昌算力集群、内蒙呼市算力集群，预期会为后期盈利带来积极影响。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期ST瑞德PE-TTM为负，参考价值不大。