根据蓝思科技2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收544.91亿元，同比增长16.69%。扣非净利润22.46亿元，同比小幅增长14.48%。蓝思科技2023年年度净利润30.42亿元，业绩同比增长20.72%。

公司的主营业务为电子元器件制造业，其中智能手机与电脑类为第一大收入来源，占比82.40%。

2023年公司营收544.91亿元，与去年同期的466.99亿元相比，增长了16.69%。

营收增长的主要原因是：

（1）智能手机与电脑类本期营收449.01亿元，去年同期为382.13亿元，同比增长了17.5%。

（2）新能源汽车及智能座舱类本期营收49.98亿元，去年同期为35.84亿元，同比大幅增长了39.47%。

2023年公司毛利率从去年同期的19.21%，同比小幅下降到了今年的16.63%，主要是因为其他业务收入本期毛利率57.99%，去年同期为60.69%，同比小幅下降4.45%，归因于销售成本有所增长。

从地区营收情况上来看，本期公司营销渠道主要集中在海外地区。2023年国内销售176.84亿元，同比大幅增长109.72%，同期海外销售368.07亿元。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的83.10%，相较于2022年的83.25%，基本保持平稳，公司对第一大客户存在一定的依赖，2023年第一大客户占总营收的比例高达57.83%，第二大客户占比15.55%。

本期净利润为30.42亿元，去年同期25.20亿元，同比增长20.72%。

净利润同比增长的原因是：

虽然公允价值变动收益本期为4,291.44万元，去年同期为1.41亿元，同比大幅下降；

但是（1）其他收益本期为7.74亿元，去年同期为4.95亿元，同比大幅增长；（2）所得税费用本期支出2.12亿元，去年同期支出3.95亿元，同比大幅增长；（3）资产减值损失本期损失4.47亿元，去年同期损失5.77亿元，同比增长。

净利润从2020年年度到2021年年度呈现下降趋势，从49.55亿元下降到21.20亿元，而2021年年度到2023年年度呈现上升状态，从21.20亿元增长到30.42亿元。

蓝思科技2023年的归母净利润的重要来源是非经常性损益7.76亿元,占归母净利润的25.68%。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为7.64亿元，其中非经常性损益的政府补助金额为7.36亿元。

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

(2)本期共收到政府补助7.08亿元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下7.89亿元，留存计入以后年度利润。

在2023年报告期末，蓝思科技用于金融投资的资产为8.15亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为2.93亿元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益和交易性金融资产公允价值变动收益。

企业的金融投资资产持续下滑，由2021年的19.53亿元下滑至2023年的8.15亿元，变化率为-58.26%。

2023年，企业应收账款合计93.02亿元，占总资产的12.01%，相较于去年同期的90.21亿元基本不变。

本期，企业应收账款周转率为5.93。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从4.91增长到了5.93，平均回款时间从73天减少到了60天，回款周期减少，企业的回款能力有所提升。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为99.82%，0.11%和0.07%。

2023年，蓝思科技资产减值损失4.47亿元，导致企业净利润从盈利34.89亿元下降至盈利30.42亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计3.74亿元。

其中，库存商品，自制半成品及在产品本期分别计提1.97亿元，1.07亿元。

目前，库存商品，自制半成品及在产品的账面价值仍分别为29.31亿元，17.30亿元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为7.08，在2020年度到2023年度，企业存货周转率连续4年上升，平均回款时间从71天减少到了50天，企业存货周转能力提升，2023年蓝思科技存货余额合计66.83亿元，占总资产的9.15%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到44.46%，余额同比增长16.60%；其次，自制半成品及在产品占比25.92%，余额同比增长11.51%。

在2023年年报告期末，蓝思科技形成的商誉为29.7亿元，占净资产的6.38%。

商誉金额较高。其中，商誉的主要构成为蓝思精密(泰州)有限公司。

企业2021-2023年期末的营业收入增长率为3.37%，同时2023年商誉减值报告预测2024年期末营业收入增长率为-5.5%，商誉减值风险低。

蓝思精密(泰州)有限公司的历史业绩数据如下表所示：

消费电子零部件及组装行业，核心业务涵盖智能终端防护玻璃、精密结构件及新能源光伏组件制造。 消费电子行业近三年受智能手机市场饱和影响增速放缓，但可穿戴设备、AR/VR及新能源汽车电子需求驱动结构性增长。全球消费电子市场规模2023年约1.2万亿美元，预计2025年达1.4万亿美元，年复合增长率5%-7%。行业未来聚焦智能汽车、物联网及绿色制造，新能源组件、车载电子等高附加值领域成为新增长极，光伏及储能市场空间超千亿级。

蓝思科技为全球消费电子防护玻璃领域龙头企业，智能手机盖板玻璃市占率约35%，核心客户包括苹果、三星等国际头部品牌，2024年新能源光伏组件业务营收占比突破15%，跻身行业第二梯队。

2023年公司员工人数为133675人，同比2022年128952人，增加29812人，人数增3%。

其中，公司的销售人员人数上升了39.37%，从2022年的668人增加到2023年的931人。

近3年公司净利润持续增长，2023年净利润30.42亿元，较上期有所增长，主要依赖于非经常性损益，净利润多年依赖于政府补助。

2023年主营利润27.96亿元，归因于毛利率的小幅下降。

总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，蓝思科技近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2024年10月11日，蓝思科技的PE-TTM是30.06，而消费电子零部件及组装行业的PE-TTM是26.36，蓝思科技高于消费电子零部件及组装行业的PE-TTM。