根据中科三环2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收83.58亿元，同比小幅下降13.97%。扣非净利润2.19亿元，同比大幅下降71.97%。中科三环2023年年度净利润3.62亿元，业绩同比大幅下降64.06%。本期经营活动产生的现金流净额为14.31亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主营业务为制造业，其中磁材产品销售为第一大收入来源。

2023年公司营收83.58亿元，与去年同期的97.16亿元相比，小幅下降了13.97%，主要是因为磁材本期营收81.74亿元，去年同期为93.51亿元，同比小幅下降了12.59%。

2023年公司毛利率从去年同期的18.33%，同比大幅下降到了今年的12.71%，主要是因为磁材本期毛利率13.0%，去年同期为17.97%，同比下降27.66%，归因于折旧成本从上期的1.06亿元大幅增长到本期的1.43亿元。

从地区营收情况上来看，本期公司营销渠道主要集中在海外地区。2021-2023年公司国内销售大幅下降，2021年国内销售73.44亿元，2022年下降50.64%，2023年下降22.08%，同期2021年海外销售39.65亿元，2022年增长44.4%，2023年下降6.58%。2021-2023年，国内营收占比从102.78%大幅下降到33.79%，海外营收占比从-2.78%大幅增长到66.21%，海外虽然市场销售额在下降，但是毛利率却从9.43%增长到15.90%。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的27.49%，相较于2022年的21.83%，仍在小幅增长。

2023年年度，中科三环营业总收入为83.58亿元，去年同期为97.16亿元，同比小幅下降13.97%，净利润为3.62亿元，去年同期为10.06亿元，同比大幅下降64.06%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然所得税费用本期支出1.02亿元，去年同期支出2.68亿元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为4.08亿元，去年同期为12.58亿元，同比大幅下降。

净利润从2020年年度到2022年年度呈现上升趋势，从1.57亿元增长到10.06亿元，而2022年年度到2023年年度呈现下降状态，从10.06亿元下降到3.62亿元。

2023年年度主营业务利润为4.08亿元，去年同期为12.58亿元，同比大幅下降67.54%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为83.58亿元，同比小幅下降13.97%；（2）毛利率本期为12.71%，同比大幅下降了5.62%。

2023年公司营收83.58亿元，同比小幅下降13.97%，不仅营收在下降，而且财务收益也在下降。

本期财务费用为-4,447.69万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅下降了63.29%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重达到12.3%。归因于汇兑收益本期为7,789.46万元，去年同期为1.68亿元，同比大幅下降了53.65%。

2023年中科三环固定资产合计17.63亿元，占总资产的15.72%，同比去年的14.48亿元增长了21.80%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增5.15亿元，主要为在建工程转入的3.64亿元，占比70.82%。

在此之中：赣州5000吨基地新建项目转入2.08亿元，日丰新电镀园区厂房工程转入3,045.15万元。

该项目项目预算为3.88亿元，本期投入7,680.48万元，项目本期转入固定资产2.08亿元，期末账面余额4,033.51万元，项目工程进度为67.02%。

该项目于2021年4月7日发布建设公告。

本项目建设期为3年。

项目建成后，可年产各类规格的烧结钕铁硼毛坯5,000.00吨，并最终形成年产烧结钕铁硼磁体成品3,200.00吨的生产能力。

本项目达产后可年新增销售收入为38,304.00万元，年利润总额4,371.68万元，项目投资财务内部收益率为28.26%（所得税后），财务净现值大于零，投资回收期为6.20年（含建设期3年）。

2023年年度，公司的其他收益为8,071.16万元，占净利润比重为22.31%，较去年同期增加100.37%。

2023年企业存货周转率为2.14，在2020年度到2023年度，企业存货周转率连续4年下降，平均回款时间从131天增加到了168天，企业存货周转能力下降，2023年中科三环存货余额合计32.69亿元，占总资产的29.61%，同比去年的35.14亿元小幅下降了6.96%。

从存货分类来看，在产品占存货的比例最大，达到41.45%；其次，原材料占比30.35%，余额同比减少19.32%。

中科三环属于稀土永磁材料行业，专注于高性能钕铁硼磁性材料研发与生产。 稀土永磁材料行业近三年受益于新能源、工业机器人及节能设备需求增长，全球市场规模年均增速超12%，2024年国内市场规模突破500亿元。未来随人形机器人、智能汽车及绿色能源技术发展，2025年全球高性能钕铁硼需求预计达15万吨，年复合增长率保持10%以上，但原材料价格波动及技术迭代将加剧行业竞争。

中科三环为国内稀土永磁龙头，全球市场份额约15%-20%，2024年磁材成品销量超10,000吨，稳居行业前三，核心客户涵盖特斯拉、西门子等国际头部企业。

2020-2022年公司净利润持续增长，2023年净利润3.62亿元，较上期大幅下降。

2020-2022年公司主营利润持续增长，由于营收和毛利率的同步下降，2023年主营利润4.08亿元，较去年同期大幅下降。

值得一提的是，2023年年报显示赣州5000吨基地新建项目、日丰新电镀园区厂房工程等阶段性投产3.64亿元，有望实现后期盈利的增加。

总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，中科三环近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，中科三环的PE-TTM是275.81，而磁性材料行业的PE-TTM是43.55，中科三环的PE-TTM远高于磁性材料行业的PE-TTM。