根据铂科新材2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收11.58亿元，同比小幅增长8.71%。扣非净利润2.39亿元，同比增长29.59%。铂科新材2023年年度净利润2.56亿元，业绩同比大幅增长32.39%。

公司的主营业务为电子元器件，其中金属软磁粉芯为第一大收入来源，占比88.59%。

2023年公司营收11.59亿元，与去年同期的10.66亿元相比，小幅增长了8.71%，主要是因为金属软磁粉芯本期营收10.26亿元，去年同期为10.22亿元，同比增长了0.41%。

2023年公司毛利率从去年同期的37.64%，同比小幅增长到了今年的39.61%，主要是因为金属软磁粉芯本期毛利率38.96%，去年同期为37.72%，同比小幅增长3.29%。

值得一提的是，金属软磁粉芯在营收额增长的同时，而且毛利率也在提升。2021-2023年金属软磁粉芯毛利率呈增长趋势，从2021年的33.02%，增长到2023年的38.96%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的45.68%，此前2021-2022年，前五大客户集中度分别为39.69%、40.92%，总体呈增长趋势，其中第一大客户占比17.83%，第二大客户占比14.27%。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的52.91%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2023年第一大供应商占年度采购的比例高达21.06%。第二大供应商占比15.06%。

从2021年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续增长，从2021年的45.58%上升至2023年的52.91%。

本期净利润为2.56亿元，去年同期1.93亿元，同比大幅增长32.39%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然所得税费用本期支出3,514.76万元，去年同期支出2,028.89万元，同比大幅下降；

但是（1）主营业务利润本期为2.72亿元，去年同期为2.14亿元，同比增长；（2）信用减值损失本期损失76.53万元，去年同期损失1,080.32万元，同比大幅增长。

净利润从2014年年度到2015年年度呈现下降趋势，从3,180.84万元下降到2,336.18万元，而2015年年度到2023年年度呈现上升状态，从2,336.18万元增长到2.56亿元。

2023年年度主营业务利润为2.72亿元，去年同期为2.14亿元，同比增长27.04%。

主营业务利润同比增长主要是由于（1）营业总收入本期为11.58亿元，同比小幅增长8.71%；（2）毛利率本期为39.61%，同比小幅增长了1.97%。

2023年公司营收11.59亿元，同比小幅增长8.71%，虽然营收在增长，但是财务费用却在下降。

本期财务费用为1,358.44万元，同比大幅下降49.78%。财务费用大幅下降的原因是：

2023年铂科新材固定资产合计7.15亿元，占总资产的28.48%，同比去年的5.38亿元大幅增长了32.88%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增2.42亿元，主要为在建工程转入的1.47亿元，占比60.92%。

在此之中：高端合金软磁材料生产基地建设项目转入1.45亿元。

该项目项目预算为4.14亿元，本期投入1.03亿元，项目本期转入固定资产1.45亿元，期末账面余额7,898.52万元。

2023年，企业应收账款合计4.03亿元，占总资产的16.03%，相较于去年同期的4.30亿元小幅减少了6.41%。

本期，企业应收账款周转率为2.80。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从3.02小幅下降到了2.80，平均回款时间从119天增加到了128天，回款周期增长，企业的回款能力小幅下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年的应收账款占比分别为99.93%和0.07%。

2023年企业存货周转率为3.86，在2022年到2023年铂科新材存货周转率从5.08下降到了3.86，存货周转天数从70天增加到了93天。2023年铂科新材存货余额合计2.18亿元，占总资产的8.67%，同比去年的1.44亿元大幅增长了51.04%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到46.35%，余额同比增长119.46%；其次，在产品占比34.62%，余额同比增长31.45%。

2023年，铂科新材在建工程余额合计1.22亿元。

该项目项目预算为4.14亿元，本期投入1.03亿元，项目本期转入固定资产1.45亿元，期末账面余额7,898.52万元。

2023年年度，铂科新材净利润为2.56亿元，去年同期为1.93亿元，同比大幅增长32.39%。净现金流为4,271.87万元，去年同期为1,392.12万元，同比大幅增长2.07倍。

净现金流同比大幅增长的原因是：

虽然（1）吸收投资所收到的现金本期为1,804.79万元，同比大幅下降95.85%；（2）经营性应付项目的增加本期为-2,635.34万元，去年同期为1.35亿元，由正转负。

但是（1）支付的其他与投资活动有关的现金本期为2.28亿元，同比大幅下降71.82%；（2）经营性应收项目的减少本期为-1.10亿元，去年同期为-4.09亿元，同比大幅增长73.13%。

从近10年数据看到经营活动现金流量净额与净利润之比长期小于1，这可能表明企业的净利润质量堪忧。

本期净利润为2.56亿元，而经营现金流净额为1.61亿元。净利润大于经营现金流净额的主要原因为：与经营无关的费用与亏损为-2.16亿元，这部分亏损在净利润调整为经营现金流量表时要加上。

从长期来看，销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入之比长期小于1，这说明大量款项作为应收款项欠着，企业的产品或服务缺乏竞争力，或者需要警惕虚增收入的可能。

2023年，铂科新材的其他非流动资产合计1.29亿元，占总资产的5.13%，相较于年初的1.14亿元小大幅增长13.40%。

主要原因是预付设备款增加888.27万元。

铂科新材属于金属新材料行业，专注于高端金属软磁粉芯及芯片电感等电子元器件的研发与生产。 金属新材料行业近三年受新能源、AI算力及消费电子需求驱动，市场规模年均增长超15%，2024年全球软磁材料市场规模突破200亿美元。未来趋势聚焦高性能、低功耗材料研发，AI服务器及新能源汽车对电感材料需求激增，预计2025年相关细分领域增速将达20%以上。

铂科新材在国内金属软磁粉芯领域占据领先地位，芯片电感产品技术壁垒高，2024年其全球GPU电感市占率超30%，国内市场份额超60%，为英伟达等头部企业核心供应商，毛利率维持在40%以上。

从2019年至今，公司员工人数整体持续增长，从2019年的669人上升至2023年的1993人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员47人，生产人员1670人，技术人员150人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在增加，但是人均薪酬从16.14万元下降到了12.79万元。

近6年公司净利润持续增长，2023年净利润2.56亿元，较上期大幅增长。

公司主营利润近5年持续增长，由于营收和毛利率的同步增长，2023年主营利润2.72亿元，较去年同期有所增长。

值得一提的是，2023年年报显示高端合金软磁材料生产基地建设项目阶段性投产1.45亿元，潜在提高未来时间段的利润水平。

总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，铂科新材近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2024年10月11日，铂科新材的PE-TTM是41.93，而磁性材料行业的PE-TTM是43.55，铂科新材低于磁性材料行业的PE-TTM。