根据健康元2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收166.46亿元，同比基本持平。扣非净利润13.74亿元，同比小幅下降3.18%。

公司的主营业务为医药制造业，主要产品包括化学制剂和化学原料药及中间体两项，其中化学制剂占比52.35%，化学原料药及中间体占比30.31%。

2023年公司毛利率为62.16%，同比去年的63.53%基本持平。值得一提的是，化学制剂在营收额下降的同时，而且毛利率也在下降。2021-2023年化学制剂毛利率呈下降趋势，从2021年的80.56%，下降到2023年的78.90%，2023年化学原料药及中间体毛利率为33.64%，同比小幅下降3.33%。

从地区营收情况上来看，2023年国内销售139.38亿元，近2年变化基本持平，同期海外销售25.84亿元，同比下降9.09%。

在销售模式上，企业主要渠道为经销，占主营业务收入的67.91%。2023年经销营收112.20亿元，相较于去年增长0.31%，同期毛利率为75.73%，同比减少1.32个百分点。

2023年年度主营业务利润为35.23亿元，去年同期为33.58亿元，同比小幅增长4.92%。

虽然营业总收入本期为166.46亿元，同比有所下降2.90%，不过销售费用本期为44.34亿元，同比小幅下降10.43%，推动主营业务利润同比小幅增长。

在2023年报告期末，健康元用于金融投资的资产为31.79亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为-4,549.99万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于其他权益工具投资在持有期间取得的股利收入和交易性金融资产公允价值变动收益。

企业的金融投资资产持续小幅下滑，由2021年的35.71亿元小幅下滑至2023年的31.79亿元，变化率为-10.96%。

2023年，企业应收账款合计26.93亿元，占总资产的7.41%，相较于去年同期的31.04亿元小幅减少了13.24%。

本期，企业应收账款周转率为5.74。在2018年度到2023年度，企业应收账款周转率连续5年下降，平均回款时间从59天增加到了62天，回款周期大幅增长，应收账款的回款风险越来越大。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为95.26%，3.74%和1.00%。

2023年企业存货周转率为2.27，在2021年到2023年健康元存货周转率从2.92下降到了2.27，存货周转天数从123天增加到了158天。2023年健康元存货余额合计26.56亿元，占总资产的8.38%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到42.86%，余额同比增长14.67%；其次，在产品占比25.28%，余额同比增长18.57%。

健康元属于医药制造行业，专注于化学制剂、原料药及诊断试剂的研发、生产与销售。医药制造行业近三年受政策支持及老龄化驱动，保持年均6%-8%的复合增长，2024年市场规模预计突破8万亿元。未来趋势聚焦创新药研发、生物技术突破及高端仿制药替代，AI技术加速药物发现，精准医疗推动行业向个性化治疗转型，预计2025-2030年行业增速将提升至9%-11%，市场空间有望突破12万亿元。

健康元在呼吸系统用药领域具有领先地位，吸入制剂市场份额约18%，其中布地奈德混悬液占据国产替代主导地位。2024年创新药管线进入收获期，抗流感药物玛帕西沙韦上市后快速抢占市场，呼吸类产品营收占比提升至35%。

2018-2022年公司净利润持续增长，2023年净利润28.51亿元。

公司主营利润近5年持续增长，2023年主营利润35.23亿元，较去年同期有所增长，主要是因为销售费用的小幅下降。

总体来说，公司盈利能力较好，在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，健康元近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2024年10月11日，健康元的PE-TTM是14.85，而化学制剂行业的PE-TTM是29.00，健康元的PE-TTM相比化学制剂行业的PE-TTM较低。