根据华旺科技2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收39.76亿元，同比增长15.70%。扣非净利润5.28亿元，同比增长16.43%。华旺科技2023年年度净利润5.65亿元，业绩同比增长21.40%。本期经营活动产生的现金流净额为4.39亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。

公司的主要业务为造纸行业，占比高达78.38%，主要产品包括装饰原纸和木浆贸易两项，其中装饰原纸占比78.14%，木浆贸易占比20.74%。

2023年公司营收39.76亿元，与去年同期的34.36亿元相比，增长了15.7%，主要是因为装饰原纸本期营收31.07亿元，去年同期为23.83亿元，同比大幅增长了30.35%。

2023年公司毛利率从去年同期的18.47%，同比小幅增长到了今年的19.05%，主要是因为装饰原纸本期毛利率23.4%，去年同期为20.35%，同比小幅增长14.99%。

从地区营收情况上来看，2020-2023年公司海外销售大幅增长，2020年海外销售1.73亿元，2023年增长350.88%，同期2020年国内销售14.28亿元，2023年增长121.27%，国内销售增长率大幅低于海外市场增长率。2020-2023年，国内营收占比从89.20%下降到80.21%，海外营收占比从10.80%增长到19.79%，国内虽然市场销售额在大幅增长，但是毛利率却从23.74%下降到16.83%。

本期净利润为5.65亿元，去年同期4.65亿元，同比增长21.40%。

净利润同比增长的原因是：

虽然所得税费用本期支出8,342.93万元，去年同期支出6,696.98万元，同比下降；

但是（1）主营业务利润本期为5.96亿元，去年同期为5.06亿元，同比增长；（2）资产处置收益本期为3,071.85万元，去年同期为7.85万元，同比大幅增长。

净利润2014年年度到2023年年度呈现上升趋势，从4,592.26万元增长到5.65亿元。

2023年年度主营业务利润为5.96亿元，去年同期为5.06亿元，同比增长17.97%。

主营业务利润同比增长主要是由于（1）营业总收入本期为39.76亿元，同比增长15.70%；（2）毛利率本期为19.05%，同比小幅增长了0.58%。

2023年华旺科技固定资产合计12.94亿元，占总资产的20.81%，同比去年的9.21亿元大幅增长了40.57%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增4.75亿元，主要为在建工程转入的4.62亿元，占比97.36%。

在此之中：马鞍山华旺公司年产18万吨特种纸生产线扩建项目一期转入4.37亿元。

该项目项目预算为4.37亿元，本期投入2.50亿元，项目本期转入固定资产4.37亿元，已全部转为固定资产，当前项目完成情况为：完工。

2023年企业存货周转率为3.37，在2021年到2023年华旺科技存货周转率从4.20下降到了3.37，存货周转天数从85天增加到了106天。2023年华旺科技存货余额合计9.79亿元，占总资产的16.04%，同比去年的9.16亿元小幅增长了6.91%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到71.01%，余额同比增长7.89%；其次，库存商品占比28.01%。

2023年，华旺科技在建工程余额合计2,136.86万元。

其中，在建工程减少的主要原因主要为重要在建工程当期大幅转固，合计4.62亿元。在此之中，马鞍山华旺公司年产18万吨特种纸生产线扩建项目一期，本期转入固定资产4.37亿元。

该项目为2023年新立项项目，项目预算为10.56亿元，本期投入2,136.86万元，当前项目完成情况为：在建。

该项目项目预算为4.37亿元，本期投入2.50亿元，项目本期转入固定资产4.37亿元，已全部转为固定资产，当前项目完成情况为：完工。

华旺科技属于特种纸及装饰原纸研发制造行业。 特种纸行业近三年受环保政策及消费升级驱动，高端产品需求年均增长超8%，2025年全球市场空间预计突破2000亿元。行业未来聚焦绿色化、功能化及智能化转型，高附加值产品渗透率持续提升，中国产能占比已达全球35%，头部企业加速整合。

华旺科技为装饰原纸细分领域头部企业，国内市场占有率约18%-20%，位居前三，2024年装饰原纸营收占比超75%，高端产品供货规模达百万吨级，核心客户包括索菲亚等定制家居龙头。

从2020年至今，公司员工人数整体持续增长，从2020年的855人上升至2023年的1326人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员36人，生产人员972人，技术人员232人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在增加，但是人均薪酬从10.21万元下降到了9.00万元。

近6年公司净利润持续增长，2023年净利润5.65亿元，较上期有所增长。

公司主营利润近5年持续增长，由于营收和毛利率的同步增长，2023年主营利润5.96亿元，较去年同期有所增长。

值得一提的是，2023年年报显示马鞍山华旺公司年产18万吨特种纸生产线扩建项目一期阶段性投产4.37亿元，有机会带动后期利润的持续增长。

总体来说，公司盈利能力优秀，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，华旺科技近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2024年10月11日，华旺科技的PE-TTM是9.85，而特种纸行业的PE-TTM是16.89，华旺科技的PE-TTM相比特种纸行业的PE-TTM较低。