根据上海凤凰2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收17.39亿元，同比小幅增长8.04%。扣非净利润3,021.33万元，扭亏为盈。上海凤凰2023年年度净利润4,422.48万元，业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为-1,452.13万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司主要从事制造业、贸易业务、房地产租赁业。

2023年公司营收17.39亿元，与去年同期的16.10亿元相比，小幅增长了8.04%，主要是因为制造业本期营收16.50亿元，去年同期为14.98亿元，同比小幅增长了10.14%。

2023年公司毛利率从去年同期的17.44%，同比小幅下降到了今年的15.41%，主要是因为制造业本期毛利率14.72%，去年同期为17.25%，同比小幅下降14.67%，归因于外购商品成本在小幅增长。

产品毛利率方面，2020-2023年贸易业务毛利率呈大幅增长趋势，从2020年的0.60%，大幅增长到2023年的6.43%，2023年制造业毛利率为14.72%，同比小幅下降14.67%。

2023年年度，上海凤凰营业总收入为17.39亿元，去年同期为16.10亿元，同比小幅增长8.04%，净利润为4,422.48万元，去年同期为-3.11亿元，扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是资产减值损失本期损失1,436.05万元，去年同期损失3.57亿元，同比大幅增长。

2023年年度主营业务利润为4,430.40万元，去年同期为5,776.86万元，同比下降23.31%。

虽然营业总收入本期为17.39亿元，同比小幅增长8.04%，不过毛利率本期为15.41%，同比小幅下降了2.03%，导致主营业务利润同比下降。

本期销售费用为6,133.19万元，同比增长29.22%。销售费用增长的原因是：

（1）广告及业务宣传费本期为954.54万元，去年同期为609.34万元，同比大幅增长了56.65%。

（2）薪酬类费用本期为2,572.93万元，去年同期为2,266.29万元，同比小幅增长了13.53%。

（3）折旧、摊销类费用本期为216.30万元，去年同期为5.91万元，同比大幅增长了近36倍。

（4）本期新增国内外展览费121.10万元。

（5）差旅费本期为205.67万元，去年同期为85.38万元，同比大幅增长了140.88%。

（6）促销及售后服务费本期为392.02万元，去年同期为276.88万元，同比大幅增长了41.58%。

在2023年报告期末，上海凤凰用于金融投资的资产为5.45亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,692.02万元，占净利润4,422.48万元的38.26%。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益和其他权益工具投资在持有期间取得的股利收入。

企业的金融投资资产持续大幅上升，由2021年的2.49亿元大幅上升至2023年的5.45亿元，变化率为118.94%。

2023年，企业应收账款合计2.89亿元，占总资产的8.87%，相较于去年同期的2.81亿元基本不变。

2023年，企业信用减值损失1,358.82万元，导致企业净利润从盈利5,781.31万元下降至盈利4,422.48万元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计1,895.54万元。

企业应收账款坏账损失中全部为单项计提坏账准备，合计1,945.56万元。在单项计提坏账准备中，主要为新计提的坏账准备1,945.56万元。

本期，企业应收账款周转率为6.10。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从5.76小幅到了6.10，平均回款时间从62天减少到了59天，回款周期减少，企业的回款能力小幅提升。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为57.14%，5.98%和36.88%。

在2023年年报告期末，上海凤凰形成的商誉为3.67亿元，占净资产的16.88%，商誉计提减值为1,392.35万元，占净利润4,422.48万元的31.48%。

商誉占有一定比重且商誉减值计提准备降低净利润。其中，商誉的主要构成为天津爱赛克车业有限公司。

2020年，企业斥资4.84亿元的对价收购天津爱赛克车业有限公司100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅1.55亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达211.89%，形成的商誉高达3.29亿元，占当年净资产的17.02%。

2023年，上海凤凰的其他流动资产合计1.45亿元，占总资产的4.46%，相较于年初的3,673.70万元大幅增长295.38%。

主要原因是委托贷款净额增加7,819.69万元。

上海凤凰属于自行车及电动自行车制造行业。 近三年，自行车及电动自行车行业在绿色出行政策推动下呈现稳步增长，2023年国内电动自行车市场规模突破2000亿元，年复合增长率超8%。行业智能化、轻量化趋势显著，共享出行及高端运动自行车需求上升，预计未来三年市场空间将扩展至3000亿元，海外市场出口潜力持续释放。

上海凤凰作为百年民族品牌，在国内自行车行业位居前三，电动自行车领域市占率约6%，传统自行车业务在中高端市场保持领先地位，2024年品牌零售网络覆盖超2000个终端。

公司从1993年上市以来，累计分红仅1.73亿元，但从市场上融资17.20亿元。

2023年扣非净利润同比去年扭亏为盈，主要是由于减值损失的大幅下降。

公司主营利润近3年持续下降，由于毛利率的小幅下降，2023年主营利润4,430.40万元，较去年同期有所下降。

上海凤凰金融投资最近5年，收益平均占净利润17.06%，金融投资平均占总资产的12.76%，平均投资收益率为3.54%。金融投资金额连续3年上升。2023年金融投资5.76亿元，占总资产17.67%，收益1,692.02万元，占净利润38.26%。投资收益主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益、其他权益工具投资在持有期间取得的股利收入等。

2023年扣非净利润2,914.43万元，由于非经常性损益贡献了1,508.05万元，净利润盈利4,422.48万元。

总体来说，公司不仅盈利能力不佳，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，上海凤凰近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2024年10月11日，上海凤凰的PE-TTM是89.30，而其他运输设备行业的PE-TTM是24.49，上海凤凰的PE-TTM远高于其他运输设备行业的PE-TTM。