根据深圳瑞捷2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收4.91亿元，同比小幅下降14.08%。扣非净利润2,161.13万元，扭亏为盈。深圳瑞捷2023年年度净利润4,226.42万元，业绩同比大幅增长167.87%。本期经营活动产生的现金流净额为6,477.61万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主营业务为专业技术服务业，主要产品包括第三方评估和项目管理两项，其中第三方评估占比64.51%，项目管理占比35.10%。

2023年公司营收4.91亿元，与去年同期的5.72亿元相比，小幅下降了14.08%，主要是因为第三方评估本期营收3.17亿元，去年同期为3.87亿元，同比下降了18.04%。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的26.19%，此前2020-2022年，前五大客户集中度分别为31.02%、27.39%、26.19%，总体呈下降趋势。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的42.34%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2023年第一大供应商占年度采购的比例高达10.46%。第二大供应商占比10.04%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比小幅下滑，从45.42%下降至42.34%，减少6%。

2023年年度，深圳瑞捷营业总收入为4.91亿元，去年同期为5.72亿元，同比小幅下降14.08%，净利润为4,226.42万元，去年同期为1,577.81万元，同比大幅增长167.87%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然公允价值变动收益本期为-1,087.33万元，去年同期为347.47万元，由盈转亏；

但是（1）信用减值损失本期损失2,722.91万元，去年同期损失4,858.08万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为5,064.10万元，去年同期为3,479.86万元，同比大幅增长。

2023年年度主营业务利润为5,064.10万元，去年同期为3,479.86万元，同比大幅增长45.53%。

虽然营业总收入本期为4.91亿元，同比小幅下降14.08%，不过（1）管理费用本期为6,965.78万元，同比大幅下降31.77%；（2）毛利率本期为39.73%，同比小幅增长了2.63%，推动主营业务利润同比大幅增长。

本期管理费用为6,965.78万元，同比大幅下降31.76%。管理费用大幅下降的原因是：

（1）股份支付本期为-782.85万元，去年同期为1,070.38万元，同比大幅下降了173.14%。

（2）职工薪酬本期为5,473.13万元，去年同期为6,949.27万元，同比下降了21.24%。

深圳瑞捷2023年的归母净利润为4,086.64万元,其中47.12%是由非经常性损益的贡献的。

本期非经常性损益项目概览表：

在2023年报告期末，深圳瑞捷用于金融投资的资产为6.38亿元，占总资产的40.95%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为960.67万元，占净利润4,226.42万元的22.73%。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

2022年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益和其他非流动金融资产公允价值变动收益。

从同期对比来看，企业的金融投资收益相比去年同期大幅下滑了1,294.59万元，变化率为-57.4%。

2023年，企业信用减值损失2,722.91万元，导致企业净利润从盈利6,949.33万元下降至盈利4,226.42万元，其中主要是应收账款坏账损失3,055.21万元。

企业应收账款坏账损失中全部为按单项计提坏账准备，合计3,061.66万元。在按单项计提坏账准备中，主要为新计提的坏账准备3,786.92万元。

本期，企业应收账款周转率为1.69。同比去年无明显变化，企业增长的经营状况稳定。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有48.44%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2021年至2023年从87.01%下降到48.44%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。

(1)本期计入利润的政府补助金额565.87万元，具体来源如下表所示：

(2)本期共收到政府补助565.87万元，主要分布如下表所示：

2023年，深圳瑞捷的其他流动资产合计1.05亿元，占总资产的6.74%，相较于年初的7,692.85万元大幅增长36.40%。

主要原因是大额存单增加2,447.85万元。

2023年，深圳瑞捷的其他非流动资产合计2.79亿元，占总资产的17.94%，相较于年初的2.01亿元大幅增长39.21%。

主要原因是大额存单增加7,651.68万元。

深圳瑞捷属于建筑装饰行业下的工程咨询服务细分领域。 近三年，工程咨询行业受房地产调控及基建投资结构调整影响，传统住宅类项目需求承压，但政府类、产业类及城市更新项目需求上升。2024年行业规模约1200亿元，第三方评估咨询渗透率约15%，未来五年复合增速预计8%-10%，市场空间向数字化服务、全过程管理及海外拓展延伸，新型城镇化及“一带一路”倡议推动行业扩容。

深圳瑞捷为国内第三方工程评估龙头，覆盖超30省市及东南亚市场，地产50强客户合作率超80%，政府类项目占比提升至25%，2024年营收市占率约3.5%，居行业前三。

从2021年至今，公司员工人数整体持续下滑，从2021年的2371人下降至2023年的1576人。

其中，2023年公司的销售人员人数下降了52.38%，从2022年的105人减少至2023年的50人，当前人数占员工总数的3.17%。

2019-2022年公司扣非净利润持续下降，2023年扣非净利润同比去年扭亏为盈，主要是由于减值损失的大幅下降。

2023年主营利润5,064.10万元，较去年同期大幅增长，一方面是因为公司毛利率在小幅增长，另一方面则是管理费用在大幅下降。

金融投资被提高到了重要地位，金融投资平均占总资产的46.96%，投资收益率一般，最近3年，平均投资收益率为1.87%，收益平均占净利润的58.38%。2023年金融投资6.38亿元，占总资产44.93%，主要是投资交易性金融资产-其他。

2023年扣非净利润2,300.90万元，由于非经常性损益贡献了1,925.52万元，净利润盈利4,226.42万元。

总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，深圳瑞捷近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，深圳瑞捷的PE-TTM是114.48，而工程咨询服务行业的PE-TTM是20.74，深圳瑞捷的PE-TTM远高于工程咨询服务行业的PE-TTM。